Ραγδαία πτώση του spread στα ομόλογα εν αναμονή των πρόσθετων μέτρων

27

Μεγάλη πτώση σημείωσε την Παρασκευή η διαφορά απόδοσης του 10ετούς κρατικού ομολόγου από τον αντίστοιχο γερμανικό τίτλο, μετά τις πληροφορίες ότι η κυβέρνηση θα ανακοινώσει μέσα στις επόμενες ημέρες πακέτο πρόσθετων μέτρων για την οικονομία.

Συγκεκριμένα, το spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έναντι του γερμανικού Bund συρρικνώθηκε έωςτις 205 μονάδες βάσης, από περίπου 230 μονάδες αργά την Πέμπτη, για να ανέβει στη συνέχεια ως τις 220 μονάδες.

Ενδιεκτικό της νευρικότητας που υπάρχει στην αγορά είναι το γεγονός ότι την Πέμπτη, το spread εκτινάχθηκε μέχρι τις 264 μονάδες, υποχώρησε μετά μέχρι τις 234 και έκλεισε στις 241 μονάδες.

Όπως αναφέρουν στελέχη της αγοράς, την Πέμπτη μετά το κλείσιμο της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων (ΗΔΑΤ) ξένοι αγόρασαν ομόλογα αξίας άνωτων 300 εκατ. ευρώ, σε προσυμφωνημένες τιμές, οδηγώντας σε μεγάλη πτώση τα επιτόκια των ομολόγων.

Πτωτική πορεία ακολουθεί και τοκόστος ασφάλισης για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα έναντι αθέτησης πληρωμών(cds).

Το credit default swap του πενταετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε ως τις 212 μονάδες βάσης, 19 μονάδες βάσης χαμηλότερα σε σχέση με την Πέμπτη. Αυτό σημαίνει ότι το ετήσιο κόστος για την ασφάλιση 10 εκατ. ευρώ σε ελληνικά κρατικά ομόλογα ανέρχεται στις 212.000 ευρώ, έναντι 231.000 ευρώ την Πέμπτη.

Η μεγάλη πτώση διαμορφώνει και ευκαιρίες. Η μεγαλύτερη γερμανική εταιρεία Αμοιβαίων Κεφαλαίων, DWS Investment GmbH, εκτιμά ότι, πλέον, υπάρχουν «μεγάλες ευκαιρίες» στα ελληνικά ομόλογα, καθώς οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις δεν θα αφήσουντην Ελλάδα να χρεοκοπήσει. O επικεφαλής του τμήματος προϊόντων σταθερού εισοδήματος, Μάρκους Κόλενμπαχ, υπογράμμισε ότι η υποβάθμιση από Fitch Standard & Poors δεν την έπεισαν να προχωρήσει σε πωλήσεις.

Ο επικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος προβλέπει πτώση του spread κάτω από τις 200 μονάδες βάσης, μέσα στο α΄τρίμηνο του 2010.

Η υποχώρηση των επιτοκίων στα ελληνικά ομόλογα οφείλεται και στις αλλεπάλληλες δηλώσεις στήριξης της ελληνικής οικονομίας από τους Ευρωπαίους εταίρους και τους κοινοτικούς αξιωματούχους, δηλώσεις οι οποίες δείχνουν ότι η Αθήνα έχει λάβει το μήνυμα και θα λάβει τα αναγκαία μέτρα για το έλλειμμα.

«Ο προϋπολογισμός του 2010 της Ελλάδας είναι μόλιςτο πρώτο βήμα στη δημοσιονομική σύγκλιση της χώρας», τόνισε ο πρόεδρος του Eurogroup, Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ. Ο κ. Γιούνκερεπανέλαβε ότιδεν υπάρχει κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδας, ενώ πρόσθεσε ότι είναι πεπεισμένος ότι η Ελλάδα θα λάβει τις απαραίτητες αποφάσιεις για την αντιμετώπιση των δημοσιονομικών της προβλημάτων.

«Η Ελλάδα αντιμετωπίζει μεγάλες οικονομικές και δημοσιονομικές προκλήσεις. Τα πρώτα μέτρα που ανακοινώθηκαν από την ελληνική κυβέρνηση είναι ένα βήμα στην σωστή κατεύθυνση […] Ο Έλληνας πρωθυπουργός διαβεβαίωσε τους Ευρωπαίους για τις προθέσεις του», είπε την Παρασκευή από τις Βρυξέλλες ο Γάλλος πρόεδρος Ν.Σαρκοζί.

Μεταξύ άλλων, η κυβέρνηση εξετάζει εισηγήσεις να «παγώσουν» για τρία χρόνια οι μισθοί στο Δημόσιο και ταυτόχρονα να γίνουν δραστικές περικοπές στις πολλαπλές αμοιβές στελεχών του Δημοσίου (συμμετοχή σε φορείς, οργανισμούς κ.α.).

Ο υπουργός ΟικονομικώνΓ.Παπακωνσταντίνου φέρεται ναεπιμένει στην πρόταση για πάγωμα των αποδοχών άνω των 2.000 ευρώ μηνιαίως και ταυτόχρονα θέλει να τεθεί «πλαφόν» στο σύνολο των αμοιβών που μπορεί ένας εργαζόμενος να εισπράττει από το Δημόσιο

Στο θέμα της φορολογίας κερδίζει πόντους η αύξηση της φορολογίας των καυσίμων, αν και όχι άμεσα.

Υπέρ της λύσης αυτής συνηγορεί το γεγονός ότι έχουμε χαμηλότερους φόρους στα καύσιμα από τον μέσο όρο της Ένωσης. Εναντίον της όμως είναι το γεγονός ότι θα πλήξει μεγάλα στρώματα πληθυσμού, μέσω του πετρελαίου θέρμανσης, ενώ θα ενισχύσει και τον πληθωρισμό. Σίγουρα, πάντως, θα αυξηθεί άμεσα η φορολογία σε τσιγάρα και ποτά.

Στα φορολογικά μέτρα περιλαμβάνεται επίσης η κατάργηση μιας σειράς φοροαπαλλαγών, η κατάργηση της αυτοτελούς φορολόγησης και η ένταξη όλων των εισοδημάτων στην κλίμακα, η επαναφορά του Φόρου Μεγάλης Ακίνητης Περιουσίας και του φόρου κληρονομιών, η καθιέρωση γενικευμένου πόθεν έσχες μέσα από διασταυρώσεις εισοδημάτων και δαπανών διαβίωσης, η καθιέρωση μιας προοδευτικής κλίμακας και η λήψη μέτρων για τη φορολόγηση των εξωχώριων εταιρειών.

Ετοιμάζεται επίσης, σύμφωνα με πληροφορίες, ένα νέο πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων, καθώς και μια σειρά διαρθρωτικών αλλαγών, όπως το άνοιγμα των κλειστών επαγγελμάτων.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ