Διευκρινίσεις για τις δυνατότητες και τους κινδύνους από τιτλοποίηση δανείων

Στις δυνατότητες, αλλά και στους κινδύνους που απορρέουν από την τιτλοποίηση δανείων αναφέρονται έγγραφα που απέστειλαν στη Βουλή ο υπουργός Οικονομικών Γιάννης Στουρνάρας, αλλά και η Τράπεζα της Ελλάδος.

Η τιτλοποίηση απαιτήσεων παρέχει τη δυνατότητα σε μια τράπεζα να μετατρέψει την μελλοντική και προβλέψιμη ροή πληρωμών από δάνεια σε άμεση ρευστότητα, μέσω έκδοσης τίτλων που διατίθενται σε επενδυτές ως ομολογίες αλλά και άλλα χρηματοπιστωτικά προϊόντα. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Αγγλίας εξετάζουν τι τελευταίο διάστημα τρόπους αξιοποίησης των τιτλοποιήσεων προκειμένου να δοθεί πρόσθετη ρευστότητα σε τράπεζες και επιχειρήσεις.

Ο υπουργός Οικονομικών και η Τράπεζα της Ελλάδος απάντησαν με έγγραφα τους σε ερώτηση που είχε καταθέσει ο ανεξάρτητος βουλευτής Μίμης Ανδρουλάκης για τα μέτρα μη συμβατικής ρευστότητας και τις δυνατότητες τιτλοποίησης δανείων.

Ο κ. Στουρνάρας σημειώνει στο έγγραφό του πως την τρέχουσα περίοδο αναζητούνται σε Ευρωπαϊκό επίπεδο τρόποι αναθέρμανσης οικονομιών, διευκόλυνσης της πρόσβασης σε δανεισμό κυρίως των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων και τρόποι απεξάρτησης των επιχειρήσεων από το παραδοσιακό κανάλι του τραπεζικού δανεισμού.

«Ένα από τα εργαλεία για τα οποία αναζητείται ο τρόπος ορθολογικής χρήσης του μετά την πρόσφατη χρηματοοικονομική κρίση είναι αυτό της τιτλοποίησης δανείων» αναφέρει ο κ. Στουρνάρας και σημειώνει ότι «στόχος είναι η χρήση πλέον αυτού του εργαλείου από τις τράπεζες όχι μόνο ως εγγύηση για την παροχή ρευστότητας σε αυτές μέσω της ΕΚΤ αλλά και ως μοχλός αναχρηματοδότησης νέων δανείων μέσω των εσόδων που ο μηχανισμός των τιτλοποιήσεων μπορεί να προσφέρει στις τράπεζες».

Ο κ. Στουρνάρας τονίζει, πάντως, πως και άλλα εργαλεία είναι αυτά που μπορεί να χρησιμοποιηθούν για την αύξηση της ρευστότητας στην αγορά και τη χρηματοδότηση κατά προτεραιότητα των ΜμΕ.

Ως τέτοια αναφέρει τη διαμόρφωση ευνοϊκού κανονιστικού πλαισίου για την προσέλκυση απευθείας ιδιωτικών τοποθετήσεων επενδυτών σε ΜμΕ (private placements), την άντληση κεφαλαίων από τις τράπεζες μέσω έκδοσης καλυμμένων ομολογιών (covered bonds) με σκοπό την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων και την παροχή νέων δανείων καθώς και τη σταδιακή εξάλειψη της ευνοϊκής φορολογικής μεταχείρισης της χρηματοδότησης μέσω τραπεζικού δανεισμού έναντι του κόστους προσέλκυσης ιδιωτικών κεφαλαίων από τις αγορές.

Η Τράπεζα της Ελλάδος ξεκαθάρισε από την πλευρά της πως η εφαρμογή τέτοιων μέτρων παρακωλύεται από το γεγονός ότι οι αγορές τιτλοποιημένων δανείων παρουσιάζουν δυσλειτουργίες και γι’ αυτό κρίνεται απαραίτητο να καταρτιστεί ικανοποιητικότερο κανονιστικό πλαίσιο, προκειμένου η απόκτηση, σε μεγάλη κλίμακα, προϊόντων τιτλοποίησης από το Ευρωσύστημα να καταστεί ευχερέστερη.

Στο πλαίσιο αυτό η Τράπεζα της Ελλάδος αναφέρει πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξετάζει τα περιθώρια παροχής ρευστότητας προς τις τράπεζες έναντι τιτλοποιημένων δανείων, συμπεριλαμβανομένων δανείων προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις..

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ