Τρία σενάρια από την Citigroup για τα ελληνικά ομόλογα ανάλογα με την απόφαση για αναδιάρθρωση χρέους
Τρία σενάρια για την πορεία των ελληνικών ομολόγων, ανάλογα με την ενδεχόμενη απόφαση για αναδιάρθρωση του χρέους, αναλύει η Citigroup, σε έκθυεσή της με ημερομηνία 23 Φεβρουαρίου, ενώ παράλληλα προτείνει την συνδυαστική αγορά ομολόγων και CDS ίδιας χρονικής διάρκειας.
Κωστούλας Γεώργιος
Τρία σενάρια για την πορεία των ελληνικών ομολόγων, ανάλογα με την ενδεχόμενη απόφαση για αναδιάρθρωση του χρέους, αναλύει η Citigroup, σε έκθυεσή της με ημερομηνία 23 Φεβρουαρίου, ενώ παράλληλα προτείνει την συνδυαστική αγορά ομολόγων και CDS ίδιας χρονικής διάρκειας.
Σε όλες σχεδόν τις ευρωπαϊκές χώρες τα ομόλογα διαπραγματεύονται με spread μικρότερο απ’ αυτό των ασφάλιστρων κινδύνου (CDS), με εξαίρεση την Ελλάδα, της οποίας η «αρνητική βάση» (διαφορά spread CDS-spread ομολόγου) ξεπερνά κατά πολύ τις 100 μονάδες βάσης.
Στο παρελθόν, η βάση αυτή σπάνια ήταν μεγαλύτερη από τη σημερινή, τουλάχιστον για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Έτσι λοιπόν, η Citigroup επισημαίνει ότι είτε η Ελλάδα χρεοκοπήσει είτε όχι, αυτή η αρνητική αυτή προσφέρει θετικές αποδόσεις για τους επενδυτές.
Ο αμερικανικός οίκος προτείνει την αγορά 3τών ελληνικών ομολόγων, με κουπόνι 5,5%, στις 1.165 μονάδες βάσης και την ταυτόχρονη αγορά τριετών CDS στις 1.050 μονάδες βάσης. Η διαφορά σε αυτή την περίπτωση είναι -115 μονάδες.
Η αρνητική βάση (η διαπραγμάτευση των ομολόγων πάνω από τα CDS) της τάξεως άνω των 100 μονάδων σε ορισμένα ελληνικά ομόλογα είναι ασυνήθιστη από πολλές απόψεις, υπογραμμίζει η Citigroup και προσθέτει:
Στην περίπτωση που η Ελλάδα αποφύγει την αναδιάρθρωση, οι επενδυτές μπορούν να κρατήσουν την επένδυση μέχρι την ωρίμανσή της. Αν η αναδιάρθρωση είναι εθελοντική, για παράδειγμα με πρόταση ανταλλαγής παλαιών ομολόγων με νέους τίτλους, ένας επενδυτής θα μπορούσε να μην συμμετάσχει αν η ανταλλαγή είναι λιγότερο ελκυστική από το προφίλ αποπληρωμής λόγω της βάσης.
Αν η Ελλάδα αποφασίσει να προβεί σε αναδιάρθρωση «αύριο», ακόμη και με διαγραφή της αξίας τρων ομολόγων («haircut») κατά 50%, η επένδυση θα σημειώσει ισχυρές αποδόσεις, σύμφωνα με την Citigroup.
Αν η αναδιάρθρωση είναι τέτοιου τύπου που θα επιφέρει διαφορετικά επιτόκια σε διαφορετικές ωριμάνσεις, η αύξηση της απόδοσης θα είναι σε κάθε περίπτωση ακόμη μεγαλύτερη, καταλήγει ο οίκος.
Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ
- Ιράν: Τραμπ και Πούτιν συνομίλησαν τηλεφωνικά για πρώτη φορά από την έναρξη του πολέμου
- Κούβα: Ο ΟΗΕ διαπραγματεύεται με τις ΗΠΑ την εισαγωγή καυσίμων για την ανθρωπιστική αποστολή του
- Μέση Ανατολή: Το Eurogroup προειδοποιεί για παρατεταμένη αστάθεια – Πιέσεις σε ενέργεια και αγορές
- Στα «ΝΕΑ» της Τρίτης: 3+1 SOS από Πάφο
- OpenAI: Οι λόγοι που έφεραν την παραίτηση της Καϊτλίν Καλινόφσκι
- Wall Street: Άνοδος μετά τις δηλώσεις Τραμπ για πιθανό τέλος του πολέμου
- Ολυμπιακός: Ο Θρύλος της Ευρώπης έγινε 101 ετών – 341 τίτλοι για τον μεγαλύτερο πολυαθλητικό σύλλογο
- Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Τρίτη 10.03.2026]
Ακολουθήστε το in.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις






![Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Τρίτη 10.03.2026]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/03/fausto-garcia-menendez-6p_jg_Ayldo-unsplash-315x220.jpg)


























































Αριθμός Πιστοποίησης Μ.Η.Τ.232442