Αυστηρότερες ποινές για ανακριβή ή παραπλανητικά ενημερωτικά δελτία

93

Αν τα στοιχεία που περιλαμβάνονται σε ενημερωτικό δελτίο εταιρείας αποδεικνύονται ανακριβή ή παραπλανητικά, διοικητικές κυρώσεις μπορούν να επιβάλλονται όχι μόνο σε όσους έχουν οριστεί ως υπεύθυνοι για αυτό, αλλά σε όλους τους εμπλεκόμενους, όπως πχ στον εκδότη των αξιών και στα μέλη του ΔΣ, αποφάνθηκε το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο την Πέμπτη.

Ειδικότερα, το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο τοποθετούμενο επί ελληνικής υπόθεσης σχετικής «με την εισαγωγή κινητών αξιών σε χρηματιστήριο αξιών και τις πληροφορίες επί των αξιών αυτών που πρέπει να δημοσιεύονται» αποφάνθηκε ότι:

«Σε περιπτώσεις στις οποίες τα πληροφοριακά στοιχεία που περιέχονται στο ενημερωτικό δελτίο που δημοσιεύεται για την εισαγωγή κινητών αξιών σε χρηματιστήριο αξιών αποδεικνύονται ανακριβή ή παραπλανητικά», διοικητικές κυρώσεις μπορούν να επιβάλλονται «όχι μόνο στα πρόσωπα που μνημονεύονται ρητώς ως υπεύθυνα στο εν λόγω ενημερωτικό δελτίο, αλλά και στον εκδότη των εν λόγω αξιών και, αδιακρίτως, στα μέλη του διοικητικού συμβουλίου του εκδότη αυτού, ανεξαρτήτως του αν αυτά έχουν οριστεί ως υπεύθυνα με το εν λόγω δελτίο».

Στο σκεπτικό της απόφασής του το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο σημειώνει τα εξής:

Α. Σκοπός της οδηγίας 2001/34 είναι να εξασφαλίσει κατάλληλη ενημέρωση των επενδυτών στον τομέα των κινητών αξιών, προκειμένου να βελτιώσει την προστασία τους, να ενισχύσει την εμπιστοσύνη τους στις αγορές αυτών των αξιών και να εξασφαλίσει κατ αυτόν τον τρόπο την καλή λειτουργία τους, χωρίς ωστόσο να είναι αναγκαία η πλήρης εναρμόνιση των εθνικών ρυθμίσεων.

Β. Τα κράτη-μέλη είναι ελεύθερα να θέτουν πρόσθετους ή αυστηρότερους όρους για την εισαγωγή κινητών αξιών σε χρηματιστήριο αξιών, υπό την προϋπόθεση ότι το θεσπιζόμενο σύστημα είναι σύμφωνο με τους στόχους της εν λόγω οδηγίας. Ο εθνικός νομοθέτης μπορεί να προβλέψει σύστημα απόδοσης ευθύνης για τα πρόσωπα που αναφέρονται ρητώς στο ενημερωτικό δελτίο που δημοσιεύεται για την εισαγωγή αξιών, καθώς και για άλλες κατηγορίες προσώπων, ακόμη και στην περίπτωση που τα τελευταία δεν μνημονεύονται ρητώς στο δελτίο αυτό.

Γ. Δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο να μην αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο, που δημοσιεύεται για την εισαγωγή κινητών αξιών σε χρηματιστήριο αξιών, η ταυτότητα ορισμένων προσώπων που είναι υπεύθυνα για τις εργασίες διαχείρισης του εκδότη ή είναι ικανά να προσκομίσουν και να αξιολογήσουν τα στοιχεία που αφορούν την περιουσία, την οικονομική κατάσταση, τα αποτελέσματα και τις προοπτικές τους εκδότη αυτού. Συνεπώς, δεν μπορεί να παρακωλυθεί η βούληση των αρμόδιων εθνικών αρχών να προβλέψουν την ευθύνη των προσώπων αυτών για τα ανακριβή ή παραπλανητικά στοιχεία που περιέχονται στο εν λόγω δελτίο.

Πρέπει να προστεθεί ότι η οδηγία 2001/34 δεν προβλέπει ρητώς σύστημα κυρώσεων. (Η υποχρέωση των κρατών μελών να προβλέπουν διοικητικές κυρώσεις επιβλήθηκε με την οδηγία 2003/71 η οποία είναι μεταγενέστερη των πραγματικών περιστατικών της υποθέσεως που εκκρεμεί ενώπιον του Συμβουλίου Επικρατείας και, κατά συνέπεια, δεν ισχύει εν προκειμένω).

Δ. Ελλείψει εναρμονίσεως της κοινοτικής νομοθεσίας στον τομέα αυτό, τα κράτη μέλη είναι αρμόδια να επιλέγουν τις κυρώσεις που θεωρούν κατάλληλες, τηρώντας το κοινοτικό δίκαιο και τις γενικές αρχές του και, κατά συνέπεια, την αρχή της αναλογικότητας. Εναπόκειται ωστόσο στο αιτούν δικαστήριο να εκτιμήσει, λαμβανομένων υπόψη των προαναφερθέντων, αν οι κυρώσεις που προβλέπει η ισχύουσα εθνική νομοθεσία συνάδουν προς την αρχή της αναλογικότητας.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ-ΜΠΕ