Τα νέα επενδυτικά προϊόντα ελλοχεύουν υποεκτιμημένους κινδύνους, τονίζει ο Λ.Παπαδήμος
Τα μοντέρνα χρηματοοικονομικά προϊόντα ενσωματώνουν σοβαρούς υποεκτιμημένους κινδύνους, τονίζει ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ κ. Παπαδήμος. Ακόμη, εξηγεί το εύρος των συνεπειών της κρίσης στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, και μιλά για αποκαλύψεις «επικίνδυνων» επενδύσεων, λόγω ανόδου επιτοκίων.
«Τα περισσότερα μοντέρνα χρηματοοικονομικά προϊόντα και οι σύνθετες επενδύσεις που τα συνοδεύουν ενσωματώνουν σοβαρούς υποεκτιμημένους κινδύνους» υπογραμμίζει στο «Βήμα» ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κ. Λ.Παπαδήμος, σχολιάζοντας την τελευταία κρίση που σημειώθηκε στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές.
Όπως σημειώνει, οι κίνδυνοι συνδέονται κυρίως με το ρίσκο που ενσωματώνουν τα σύνθετα αυτά προϊόντα, το οποίο πολλαπλασιάζεται όταν επί των προϊόντων αυτών στήνονται δευτερογενώς εκδόσεις τίτλων, ομολόγων ή ακόμη και επενδύσεις κερδοσκοπικών hedge funds.
Δεν είναι τυχαίο ότι η τελευταία πιστωτική κρίση στις ΗΠΑ, εξηγεί ο κ. Παπαδήμος, η οποία μετέφερε κύμα πωλήσεων σε όλα τα διεθνή χρηματιστήρια, έχει τη βάση της σε τέτοιους κινδύνους, τους οποίους υποεκτίμησαν τόσο οι τραπεζίτες όσο και οι αγορές. Oυσιαστικά είναι αποτέλεσμα της υπερχρέωσης φτωχών νοικοκυριών στις ΗΠΑ, όπου οι εκεί στεγαστικές και εμπορικές τράπεζες πωλούσαν αφειδώς στεγαστικά δάνεια, ρισκάροντας την αποπληρωμή τους, τονίζει χαρακτηριστικά ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ.
Όταν συγκεντρώθηκε σημαντικός όγκος δανείων, αυτά τιτλοποιήθηκαν, προεξοφλήθηκε δηλαδή η αποπληρωμή τους και έναντι αυτής της προεξόφλησης εκδόθηκαν ομολογιακοί τίτλοι. Επί των τίτλων αυτών, συνεχίζει ο κ. Παπαδήμος, εκδόθηκαν νέα δομημένα ομόλογα τα οποία διατέθηκαν σε επενδυτές, θεσμικούς και ιδιώτες παντού στον κόσμο μέσω των hedge funds.
Το ρίσκο, υπαρκτό απ την αρχή, έλαβε διαστάσεις και πήρε χαρακτηριστικά γενικευμένης κρίσης όταν έπειτα από τις αλλεπάλληλες αυξήσεις επιτοκίων διεφάνη ότι τα φτωχά αμερικανικά νοικοκυριά δεν μπορούσαν να αποπληρώσουν τα στεγαστικά τους δάνεια.
Η άνοδος των επιτοκίων στις ΗΠΑ άρχισε δειλά δειλά τον Ιούνιο του 2004 και από 1%, σε τρία χρόνια έφθασαν στο 5,25%! Ηδη όταν τα επιτόκια προσέγγισαν το 4% άρχισαν να εμφανίζονται οι πρώτες επιδράσεις, αρχικώς στην αγορά της κατοικίας και ακολούθως σε όλον τον κύκλο της αγοράς των στεγαστικών και των διασυνδεδεμένων με αυτά τίτλων και επενδύσεων.
Το μάννα εξ ουρανού, τώρα φέρνει καταστροφή;
Είναι δε προφανές, σημειώνει ο κ. Παπαδήμος, ότι όσο θα συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια τόσο θα αποκαλύπτονται παρόμοιοι υποεκτιμημένοι ή και κρυμμένοι κίνδυνοι στις επενδύσεις και στα προϊόντα, τα οποία ως σήμερα έμοιαζαν με μάννα εξ ουρανού και σε λίγο θα είναι ικανά να φέρουν την καταστροφή.
Και επειδή η απειλή του πληθωρισμού παραμένει έντονη τόσο εξαιτίας της ανόδου των διεθνών τιμών του πετρελαίου και των πρώτων υλών, αλλά και εξαιτίας των αντίστοιχων τάσεων που επικρατούν στις τιμές των διεθνώς εμπορεύσιμων τροφίμων, είναι σχεδόν βέβαιο ότι οι κεντρικές τράπεζες, είτε θα επιμείνουν στα υψηλά επίπεδα επιτοκίων, είτε θα συνεχίσουν να τα αυξάνουν, όπως αναμένεται να συμβεί στις αρχές Σεπτεμβρίου στην Ευρώπη.
Oπως και να έχει πάντως, η αύξηση των επιτοκίων αποκάλυψε τους υποεκτιμημένους και κρυμμένους κινδύνους και έδειξε στις διεθνείς αγορές ότι το ρίσκο παραμένει ρίσκο, επισημαίνει ο κ. Παπαδήμος και εφιστά την προσοχή «είναι δε φανερό ότι στις παρούσες συνθήκες η αξιολόγηση των κινδύνων, πιστωτικών και άλλων, αποτελεί πρώτη προτεραιότητα για τις επενδύσεις».
Η Σονάτα του Σεληνόφωτος, ο σκηνικός μονόλογος του μεγάλου ποιητή Γιάννη Ρίτσου, θα παρουσιαστεί για μία μοναδική βραδιά τη Δευτέρα 2 Φεβρουαρίου στο θέατρο Ολύμπια «Μαρία Κάλλας».
Σύνταξη
WIDGET ΡΟΗΣ ΕΙΔΗΣΕΩΝΗ ροή ειδήσεων του in.gr στο site σας
![Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Πέμπτη 22.01.2026]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/01/josh-gordon-h8Od9ze-0o-unsplash-315x220.jpg)
Αριθμός Πιστοποίησης Μ.Η.Τ.232442