Ανοδος τιμών στα ελληνικά κρατικά ομόλογα τον Αύγουστο

27

Κέρδη κατέγραψαν στις διεθνείς αγορές οι τιμές των κρατικών ομολόγων τον Αύγουστο και αντίστοιχα υποχώρησαν σημαντικά οι αποδόσεις, κυρίως των βραχυπρόθεσμων ευρωπαϊκών τίτλων.

Η εξέλιξη αυτή ήταν απόρροια της δημοσίευσης στοιχείων που κατέδειξαν την ουσιαστική επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, καθώς και την επιδείνωση της επιχειρηματικής και καταναλωτικής εμπιστοσύνης στην ευρωζώνη, παράλληλα με το συνεχιζόμενο δυσχερές οικονομικό κλίμα στις ΗΠΑ.

Επιπρόσθετα, οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν αισθητά υπό το πρίσμα ης χειροτέρευσης των προσδοκιών του παγκόσμιου ρυθμού ανάπτυξης και υποχώρησαν οι ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία του πληθωρισμού, με θετική επίδραση στους κρατικούς τίτλους.

Τέλος, στις αρχές Αυγούστου τόσο η ΕΚΤ όσο και η Fed διατήρησαν αμετάβλητα τα βασικά επιτόκιά τους.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων υποχώρησαν, κυρίως στις βραχυπρόθεσμες διάρκειες, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της ευρωζώνης. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 26 μονάδες βάσης (bps) σε 4,55% στο τέλος Αυγούστου από 4,81% στο τέλος του προηγούμενου μήνα.

Στο μακροπρόθεσμο κομμάτι της καμπύλης, οι αποδόσεις του 10ετούς και του 30ετούς ομολόγου αναφοράς σημείωσαν πτώση κατά 23 bps και 15 bps αντίστοιχα σε 4,84% και 5,18% στις 29 Αυγούστου από 5,07% και 5,33% στις 31 Ιουλίου.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης αποδόσεων αυξήθηκε, ενώ μετακινήθηκε προς τα κάτω, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου αυξήθηκε στα 63 bps στο τέλος Αυγούστου από 52 bps που είχε διαμορφωθεί στο τέλος Ιουλίου.

Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στα 66 bps τον Αύγουστο, από 64 bps τον Ιούλιο.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν από 68 bps ως 216 bps, με την τιμή του 30ετούς ομολόγου αναφοράς να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε 90,98 στις 29 Αυγούστου από 88,82 στις 31 Ιουλίου. Παράλληλα, η τιμή του 3ετούς ομολόγου ανήλθε σε 98,19 από 97,51 και η τιμή του 10ετούς ομολόγου σε 98,13 από 96,36 στις αντίστοιχες ημερομηνίες.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 25,08 δισ. ευρώ από 29,17 δισ. ευρώ τον Ιούλιο και 28,43 δισ. ευρώ τον Αύγουστο του 2007. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 1,25 δισ. ευρώ από 1,27 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών που απορρόφησαν το 77% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 19,2 δισ. ευρώ. Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 17,2 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές ομόλογο λήξης 20/7/2017 με 1,6 δισ. ευρώ.

Τέλος, από τις 4.875 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ τον Αύγουστο, το 50,6% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 49,4% σε εντολές πώλησης.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ-ΜΠΕ