Σειρά αλλαγών στον κανονισμό λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Αθηνών

93

Νέα κριτήρια για την ένταξη μετοχών στις κατηγορίες του ΧΑ, όπως σε Κατηγορία Επιτήρησης, Κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης, Κατηγορία Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών, το πλαίσιο για την εισαγωγή και διαπραγμάτευση των Χρηματιστηριακά Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλάιων (Exchange Traded Funds -ETFs) και την καθιέρωση αυτόματου μηχανισμού υπολογισμού των ορίων διακύμανσης, αντί των υφιστάμενων σήμερα στατικών ορίων διακύμανσης, ενέκρινε το ΔΣ του Χρηματιστηρίου κατά τη συνεδρίαση του στις 26 Απριλίου 2007.

Ειδικότερα, οι σημαντικότερες αλλαγές οι οποίες θα ισχύσουν, αφού λάβουν την έγκριση νομιμότητας από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, είναι:

Μεγάλη Κεφαλαιοποίηση

Για την ένταξη νεοεισαγόμενων εταιριών στην Κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης απαιτείται ελάχιστο ύψος κεφαλαιοποίησης 150 εκ. ευρώ, ενώ η ελάχιστη εμπορευσιμότητα για την κατάταξη των εισηγμένων εταιριών στην κατηγορία αυτή, κατά την εξαμηνιαία αναθεώρηση, αναπροσαρμόζεται σε 20%, σε σχέση με 15% που προβλεπόταν μέχρι σήμερα.

Επιπρόσθετα, εφόσον κατά την τακτική αναθεώρηση πληρούται τουλάχιστον ένα από τα κατωτέρω κριτήρια:

• Διασπορά < 18%
• Εμπορευσιμότητα < 15%
• Μέση κεφαλαιοποίηση εξαμήνου < 95 εκ. ευρώ

τότε πραγματοποιείται άμεση έξοδος της εταιρίας από την κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης.

Δυνατότητα παραμονής για έξι επιπλέον μήνες στη Μεγάλη Κεφαλαιοποίηση ισχύει μόνο για τις εξής περιπτώσεις:

• Διασπορά μικρότερη από 20% και μεγαλύτερη από 18%
• Εμπορευσιμότητα μικρότερη από 20% και μεγαλύτερη από 15%
• Κεφαλαιοποίηση μικρότερη από 100 εκ. € και μεγαλύτερη από 95 εκ. €.

Ο χρόνος εφαρμογής των αλλαγών που θα προκύπτουν κατά τις τακτικές εξαμηνιαίες αναθεωρήσεις του Απριλίου και του Οκτωβρίου είναι η 1η Ιουνίου και 1η Δεκεμβρίου, αντίστοιχα.

Ως συνέπεια αυτού, την ίδια ημερομηνία θα εφαρμόζονται και οι αλλαγές που προκύπτουν κατά την εξαμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών του ΧΑ.


Κατηγορία Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών

Η ένταξη στην κατηγορία Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών πραγματοποιείται εφόσον κατά την τακτική αναθεώρηση διαπιστωθεί μείωση διασποράς κάτω από 15% (σε σχέση με 10% που προβλεπόταν μέχρι σήμερα).

Παράλληλα, στο πλαίσιο της απλοποίησης των κριτηρίων του Κανονισμού, καταργείται η ένταξη στην εν λόγω κατηγορία λόγω ύπαρξης spread μεγαλύτερου του 6, ενώ δίνεται η δυνατότητα ένταξης στην κατηγορία Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών κι εκτός τακτικής αναθεώρησης για την περίπτωση μείωσης της διασποράς κάτω από 10%.

Κατηγορία Επιτήρησης

Τα ποσοτικά κριτήρια α) Συσσωρευμένες ζημίες μεγαλύτερες από τα ίδια κεφάλαια β) Διαμόρφωση ιδίων κεφαλαίων σε επίπεδο μικρότερο του 50% του μετοχικού κεφαλαίου και γ) Αρνητικό EBITDA αντικαθίστανται από τα εξής:

• Αρνητική καθαρή θέση ή
• Ζημιές κατά τη χρήση μεγαλύτερες από 30% της καθαρής θέσης και παράλληλα να μην έχει προχωρήσει η εταιρία σε πρόσκληση Γενικής Συνέλευσης για την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου.

Επιπρόσθετα, το ΔΣ του ΧΑ αποφάσισε την προσθήκη ενός νέου κριτηρίου ένταξης σε επιτήρηση – τουλάχιστον για ένα εξάμηνο – για τις περιπτώσεις έμμεσης εισαγωγής εταιρίας που δεν είναι εισηγμένη στο ΧΑ ή δραστηριοποίησης εισηγμένης εταιρίας σε κλάδο μη συναφή ή συμπληρωματικό με τη δραστηριότητά της και εφόσον επέρχεται σημαντική επίπτωση στα οικονομικά μεγέθη της εισηγμένης.

Η έξοδος από την κατηγορία Επιτήρησης είναι δυνατή εφόσον:

• έχουν αρθεί οι λόγοι υπαγωγής,
• η εταιρία δεν εμπίπτει σε κανένα από τα κριτήρια υπαγωγής
• υπάρχει πιστοποιητικό με «σύμφωνη γνώμη».
  

Σημειώνεται ότι για τις κατηγορίες Επιτήρησης και Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών υιοθετείται η μέθοδος της συνεχούς διαπραγμάτευσης σε αντικατάσταση της σημερινής μεθόδου των δημοπρασιών. Η περίοδος διαπραγμάτευσης θα είναι από 12:30 έως 13:30 και ο καθορισμός της τιμής κλεισίματος θα γίνεται με βάση το σταθμισμένο μέσο όρο όλων των πράξεων κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Τέλος, αποφασίστηκε η κατάργηση της διάταξης του Κανονισμού που προέβλεπε τη μεταφορά σε εβδομαδιαία διαπραγμάτευση όσων εταιριών συμπληρώνουν ένα χρόνο παραμονής στις κατηγορίες Επιτήρησης και Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών.

Εισαγωγή νέων προϊόντων

Αποφασίστηκε το πλαίσιο για την εισαγωγή και διαπραγμάτευση των Χρηματιστηριακά Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Exchange Traded Funds – ETFs). Τα Χρηματιστηριακά Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια παρακολουθούν την πορεία ενός χρηματιστηριακού δείκτη με κύριο επενδυτικό σκοπό την αναπαραγωγή της απόδοσής του, ενώ διαπραγματεύονται και εκκαθαρίζονται στο χρηματιστήριο όπως και οι μετοχές.


Αυτόματος Μηχανισμός Ελέγχου Μεταβλητότητας

Αποφασίστηκε η εισαγωγή μιας καινοτόμου μεθόδου υπολογισμού των ορίων διακύμανσης των μετοχών, αντί των υφιστάμενων σήμερα στατικών ορίων διακύμανσης.

O Αυτόματος Μηχανισμός Ελέγχου Μεταβλητότητας τιμών (AMEM – volatility interrupters) συνίσταται στην αυτόματη διακοπή της διαπραγμάτευσης μιας μετοχής και στη διενέργεια Δημοπρασίας (Call Auction) είτε όταν η τιμή της μετοχής εμφανίζει μεγάλη μεταβολή από την τιμή έναρξης (π.χ.10%) είτε όταν η συναλλαγή που πρόκειται να πραγματοποιηθεί, σε σχέση με την προηγούμενη, εμφανίζει επίσης απότομη μεταβολή (π.χ. 2%). Στη Δημοπρασία, που ακολουθεί την προσωρινή διακοπή της διαπραγμάτευσης, δίνεται η δυνατότητα προσδιορισμού μιας «αποτελεσματικής» τιμής για τη μετοχή.

Επίσης ο μηχανισμός ελέγχου της μεταβλητότητας συμπληρώνεται με επιπλέον ελέγχους για τις περιπτώσεις που η μέθοδος της Δημοπρασίας χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της Τιμής Κλεισίματος της Μετοχής (κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης). Έτσι λοιπόν στην περίπτωση που εμφανίζεται σημαντική απόκλιση των τιμών της Δημοπρασίας σε σχέση με την τιμή της μετοχής που διαμορφώνεται πριν από αυτή, τότε υπάρχει η δυνατότητα χρονικής επέκτασης της Δημοπρασίας. Για τον προσδιορισμό της τιμής κλεισίματος λαμβάνεται υπόψη επιπλέον η ύπαρξη ή όχι σημαντικού όγκου συναλλαγών.

Επίσης το Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου Αθηνών κατά τη συνεδρίαση, ενέκρινε την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση:

-των 839.992 νέων κοινών ονομαστικών μετοχών της εταιρίας «Τράπεζα EFG Eurobank Ergasias ΑΕ», που προέκυψαν από αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου με διανομή δωρεάν μετοχών στο προσωπικό της Τραπέζης και των συνδεδεμένων εταιριών. Ως ημερομηνία έναρξης διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών, ορίστηκε η 3η Μαΐου 2007.

Τέλος, το Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου Αθηνών κατά τη συνεδρίαση, ενημερώθηκε για:

-τη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας «Ατλάντικ Σούπερ Μάρκετ ΑΕΕ» λόγω ακύρωσης 1.092.667 ιδίων κοινών ονομαστικών μετοχών, η οποία θα πραγματοποιηθεί την 3η Μαΐου 2007.

-τη μείωση της ονομαστικής αξίας της μετοχής της εταιρίας «Πειραιώς Χρηματοδοτικές Μισθώσεις ΑΕ», από 4,40 ευρώ σε 4,27 ευρώ και αναλογική επιστροφή του ποσού 0,13 ευρώ ανά μετοχή, με καταβολή μετρητών στους μετόχους της. Ως ημερομηνία έναρξης διαπραγμάτευσης των υφισταμένων μετοχών με τη νέα ονομαστική αξία ευρώ 4,27 ευρώ ανά μετοχή και ως ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος επιστροφής κεφαλαίου, ορίστηκε η 3η Μαΐου 2007.

-τη λύση της σύμβασης (παύση) ειδικής διαπραγμάτευσης επί των μετοχών της εισηγμένης εταιρίας «Ελεύθερη Τηλεόραση ΑΕ» από την εταιρία – Μέλος του ΧΑ «Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος ΑΕ»

και ενέκρινε:

-την ανανέωση της ιδιότητας του Ειδικού Διαπραγματευτή επί των μετοχών της εισηγμένης «Unibrain AE» από την εταιρία – μέλος του ΧΑ «Proton Τράπεζα ΑΕ», για ένα έτος ήτοι μέχρι 01/05/2008.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ-ΜΠΕ