Προειδοποιήσεις ΕΚΤ για τις εμπορικές συναλλαγές ευρωζώνης – Ρωσίας

Μέτριες χαρακτηρίζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τις μέχρι σήμερα δυσμενείς επιδράσεις στις εμπορικές συναλλαγές της ζώνης του ευρώ από τις πρόσφατες εντάσεις μεταξύ της ΕΕ και της Ρωσίας.

Στο μηναίο οικονομικό δελτίο της ΕΚΤ γίνεται αναφορά στην κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων και στη συναφή υποχώρηση της εμπιστοσύνης που επηρέασε α την οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ. Ωστόσο, σύμφωνα με την ΕΚΤ οι δυσμενείς επιδράσεις στις εμπορικές συναλλαγές της ζώνης του ευρώ από τις πρόσφατες εντάσεις μεταξύ της ΕΕ και της Ρωσίας είναι μόνο μέτριες.

Όπως σημειώνεται στην έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας η εξωτερική ζήτηση προϊόντων και υπηρεσιών της ζώνης του ευρώ και οι εξαγωγές της ζώνης του ευρώ επηρεάζονται πρωτίστως μέσω δύο διαύλων.

Πρώτον, οι προοπτικές για τη ρωσική οικονομία έχουν επιδεινωθεί, με αποτέλεσμα την υποχώρηση της εγχώριας ζήτησης και των εισαγωγών της Ρωσίας με δυσμενείς επιπτώσεις στην εξωτερική ζήτηση προϊόντων και υπηρεσιών της ζώνης του ευρώ.

Όπως αναφέρει, έπειτα από συρρίκνωση του ρωσικού ΑΕΠ κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο του 2014, η οικονομική δραστηριότητα τα επόμενα τρίμηνα προβλέπεται να παραμείνει αναιμική, αντανακλώντας την υποτονικότητα των επενδύσεων εν μέρει λόγω της αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ρωσίας, ενός πιο αυστηρού περιβάλλοντος εγχώριας και εξωτερικής άντλησης χρηματοδότησης, εκροών κεφαλαίων και αυξημένης αβεβαιότητας.

Δεύτερον, η Ρωσία έχει επιβάλει εμπάργκο στις εισαγωγές ορισμένων ειδών διατροφής που προέρχονται από χώρες οι οποίες έχουν επιβάλει κυρώσεις σε ρωσικά φυσικά πρόσωπα και οντότητες, συμπεριλαμβανομένων των εισαγωγών τροφίμων από τη ζώνη του ευρώ.

Αυτό το εμπάργκο από τη Ρωσία επηρεάζει το 2% περίπου των συνολικών εισαγωγών προϊόντων και υπηρεσιών της Ρωσίας, αποτελώντας παράγοντα περαιτέρω επιβράδυνσης του ρυθμού αύξησης των εισαγωγών στον χρονικό ορίζοντα προβολής. Προκειμένου να διαπιστωθεί η συμβολή των επιδράσεων αυτών των περιορισμών στις εισαγωγές της Ρωσίας, διατυπώνεται η υπόθεση ότι ένα τρίτο περίπου των εισαγωγών που υπόκεινται σε εμπάργκο μπορούν να αντικατασταθούν αμέσως από άλλους προμηθευτές του εξωτερικού.

Σύμφωνα με τη ΕΚΤ η δυσμενής επίδραση στις εξαγωγές της ζώνης του ευρώ από το εμπάργκο της Ρωσίας ενδέχεται να είναι μεγαλύτερη από ό,τι δείχνει η αναθεώρηση της εξωτερικής ζήτησης προς τα κάτω, καθώς οι κυρώσεις του εμπάργκο στρέφονται ειδικά κατά της ζώνης του ευρώ και ορισμένων άλλων χωρών του ΟΟΣΑ και αυτό δεν αποτυπώνεται στα μερίδια των εμπορικών συναλλαγών που είναι σταθερά.

Συνεπώς, είναι πιο εύλογο να πιθανολογηθεί ότι η μείωση των εξαγωγών της ζώνης του ευρώ θα είναι ίσως μεγαλύτερη από ό,τι προβλέπεται παραπάνω. Από την άλλη πλευρά, οι χώρες της ζώνης του ευρώ μπορεί να κατορθώσουν να βρουν εναλλακτικές εξαγωγικές αγορές, μετριάζοντας έτσι τον αντίκτυπο του εμπάργκο.

Τέλος, η ΕΚΤ υπογραμμίζει πως μια περαιτέρω κλιμάκωση των εντάσεων στην περιοχή θα μπορούσε να προκαλέσει την επιβολή επιπλέον κυρώσεων στη Ρωσία και αντίποινα από τη Ρωσία κατά της ΕΕ. Στην περίπτωση αυτή, είναι πιθανόν ότι ο αντίκτυπος στην οικονομική δραστηριότητα και στον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ θα είναι σημαντικά πολύ μεγαλύτερος

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ