Merit : Σημαντική για την επιβεβαίωση του ανοδικού momentum η τρέχουσα εβδομάδα

Την εκτίμηση ότι η εβδομάδα που διανύουμε είναι αρκετά σημαντική για την επιβεβαίωση του ανοδικού momentum διατυπώνουν οι αναλυτές της Merit.

Όπως αναφέρουν σε ανάλυσή τους, η αποκλιμάκωση των spreads (685 μονάδες την Τρίτη) που φαίνεται να προεξοφλεί μια πιθανή παράταση της αποπληρωμής του χρέους, κάτι που δεν βρίσκει αντίθετο το ΔΝΤ, έχει παίξει καθοριστικό ρόλο. Ταυτόχρονα, η πιθανή αναθεώρηση του ελλείμματος του 2009 από το κλιμάκιο της Εurostat δεν είναι κάτι που θα προκαλέσει αρνητική έκπληξη στους επενδυτές και έχει προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό. Παράλληλα, μια παράταση της αποπληρωμής του χρέους απομακρύνει το ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης του κάτι που βολεύει τις ελληνικές τράπεζες.

Το τεστ των εντόκων γραμματίων εξάμηνης διάρκειας της Τρίτης ήταν πάντως θετικό αφού το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 4,54% χαμηλότερο από το  4,82% της έκδοσης της 14/9/10. Το τοπίο είναι ακόμα πολύ θολό όσον αφορά το αν η Ελλάδα θα μπορέσει να γυρίσει στις αγορές χρήματος το 2011 τη στιγμή που τα αποτελέσματα για το έλλειμμα στο εννεάμηνο φανερώνουν μια πτώση του κατά 31,1% έναντι στόχου 36,9% για το σύνολο του 2010, αφού δε φαίνεται να απέδωσαν οι αυξήσεις των ειδικών φόρων. Επιπλέον τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Τρίτη από την ΕΛΣΤΑΤ φανερώνουν ότι η πτώση στην οικοδομική δραστηριότητα είναι ασυγκράτητη, ενώ ενθαρρυντικό στοιχείο αποτελεί η μείωση του εμπορικού ελλείμματος της χώρας.

Στο τραπεζικό τομέα ενώ τα σενάρια για συνεργασίες φουντώνουν και πάλι το ενδιαφέρον πρέπει να εστιαστεί στην Αγροτική Τράπεζα για την βιωσιμότητα της οποίας φαίνεται ότι εξετάζονται τρείς τουλάχιστον επιλογές:  α) Το ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας β) Η αύξηση κεφαλαίου με συμμετοχή του κράτους και ιδιωτών επενδυτών και γ) Η συγχώνευση με το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων και την Τράπεζα Αττικής δημιουργώντας ένα δεύτερο  κρατικό πυλώνα. Η πώληση της Τράπεζας σε κάποιο στρατηγικό επενδυτή είναι επιθυμητό σενάριο αλλά συγκεντρώνει ελάχιστες πιθανότητες με την υπάρχουσα κατάσταση. Επιπλέον, η εισαγωγή των καινούριων μετοχών της Εθνικής Τράπεζας  στις 19 και στις 27 Οκτωβρίου θα αποτελέσει μια δοκιμασία για το συγκεκριμένο τίτλο, ενώ η αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου που πρόσφατα ολοκληρώθηκε, όπως και αυτή της Τράπεζας Κύπρου, κρίνονται απόλυτα επιτυχημένες.

Ενδιαφέρον στοιχείο για την πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου αποτελεί ότι τα χρηματιστήρια των χωρών που έλαβαν βοήθεια από το ΔΝΤ στα τελευταία 2 χρόνια- η Λετονία,  η Ουγγαρία και η Ρουμανία– παρουσίασαν σημαντικές αποδόσεις μετά την παροχή βοηθείας σε αντίθεση με τον ελληνικό Γενικό Δείκτη που βρίσκεται σε επίπεδα χαμηλότερα από τα επίπεδα της περιόδου ανακοίνωσης της βοήθειας (απόδοση -5,4% σε σχέση με το κλείσιμο της Τρίτης). Συγκεκριμένα, ο δείκτης BUX της Ουγγαρίας έχει καταγράψει άνοδο 117% από τον Οκτώβριο του 2008, ο δείκτης BET της Ρουμανίας έχει καταγράψει άνοδο 120% από το Μάρτιο του 2009 και τέλος ο δείκτης OMX της Λετονίας έχει καταγράψει άνοδο 52% από το Δεκέμβριο του 2008. Επομένως υπό αυτό το πρίσμα ο Γ.Δ.  χρωστάει μια ανοδική αντίδραση παρά τις διαφορές μεταξύ των χωρών.

Από τεχνική άποψη πολλοί αναλυτές βλέπουν σαν πρώτο σημαντικό στόχο την κορυφή των 1680 μονάδων (υψηλό 6/9/10). Παράλληλα, με τη σημερινή ανοδική κίνηση (Τετάρτη) φαίνεται ότι ο δείκτης ξεφεύγει από τον ΚΜΟ των 30 ημερών και προσπαθεί να διασπάσει τον ΚΜΟ των 50 ημερών, κάτι που θα σήμαινε πιθανότατα είσοδο σε ένα μεσοπρόθεσμο ανοδικό κανάλι. Βραχυπρόθεσμα, σημαντική αντίσταση μπορεί να θεωρηθεί αυτή των 1580 μονάδων που ήδη ο δείκτης πλησιάζει, που συμπίπτει με το επίπεδο 38,2% διόρθωσης  της καθοδικής κίνησης από τις 1790 στις 1452 μονάδες. Σύμφωνα με τη θεωρία Fibonacci επίσης ακολουθούν οι αντιστάσεις των 1620 μονάδων και των 1660 μονάδων.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ