Πήγασος Χ.Α.Ε.Π.Ε.Υ : Εκτιμά πως τα επιτόκια των ελληνικών δεκαετών ομολόγων θα κινηθούν μεταξύ 5% με 5,5%.
Ανάλυση της Πήγασος Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. για την αγορά ομολόγων:«Σημαντικό πλήγμα δέχτηκαν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα μετά την άρνηση της Γερμανίας να παράσχει οποιασδήποτε μορφή βοήθειας της Ελλάδα και την προτροπή της για στροφή προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Σημαντικό πλήγμα δέχτηκαν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα μετά την άρνηση της Γερμανίας να παράσχει οποιασδήποτε μορφή βοήθειας […]
Ανάλυση της Πήγασος Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. για την αγορά ομολόγων:
«Σημαντικό πλήγμα δέχτηκαν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα μετά την άρνηση της Γερμανίας να παράσχει οποιασδήποτε μορφή βοήθειας της Ελλάδα και την προτροπή της για στροφή προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Σημαντικό πλήγμα δέχτηκαν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα μετά την άρνηση της Γερμανίας να παράσχει οποιασδήποτε μορφή βοήθειας της Ελλάδα και την προτροπή της για στροφή προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Ρευστοποιήσεις είχαμε σε όλο το φάσμα της καμπύλης των επιτοκίων με τις πιο έντονες πωλήσεις να επικεντρώνονται στις μεγαλύτερες διάρκειες (5 με 10 έτη). Ο τζίρος διαμορφώθηκε στο 1,2 δις ευρώ. Οι απώλειες κινήθηκαν μεταξύ 1 με 1,5%. Το «spread» εκτινάχτηκε στις 313,7 μ.β. διασπώντας εκ νέου το φράγμα των 300 μ.β., ενώ ανάλογη πορεία είχε και το κόστος ασφάλισης του δημόσιου χρέους, «CDS», που αναρριχήθηκε στις 294 μ.β. με άνοδο 22 μ.β. Το νέο 10ετές ομόλογο αναφοράς κατέγραψε ζημιές άνω του 1,2% αγγίζοντας το 99,89 και απόδοση στη λήξη 6,26%. Υποχωρεί πλέον από τα υψηλά της 17ης Μαρτίου κατά 1,5%.
«Spreads» και «CDSs» παρέμειναν για μια ακόμη ημέρα εγκλωβισμένα σε ένα στενό εύρος γύρο από τις 300 και 285 μ.β. αντίστοιχα, επίπεδα που λειτουργούν πλέον ως ισχυρές αντιστάσεις λόγω της περιβάλλουσας αβεβαιότητας, της συγκεχυμένης στάσης της Ε.Ε. και των ανησυχιών που προκαλεί η επίτευξη των ιδιαίτερα φιλόδοξων στόχων δημοσιονομικής προσαρμογής του ΠΣΑ σε ένα ιδιαίτερα δυσμενές μακροοικονομικό περιβάλλον.
Είναι δεδομένο ότι το έργο της ελληνικής κυβέρνησης δεν θα είναι εύκολο. Κάθε άλλο μάλιστα. Ωστόσο δεν συμμεριζόμαστε τους υπερβολικούς φόβους των επενδυτών και ως εκ τούτου πιστεύουμε ότι θα υπάρξει σταδιακή εξομάλυνση των επιτοκίων δανεισμού και διόρθωση του υπερτιμημένου ρίσκου που έχει τοποθετηθεί στην χώρα. Αργά ή γρήγορα τα «spreads» θα υποχωρήσουν σε πιο «δίκαια» επίπεδα που θα αντικατοπτρίζουν το πραγματικό αναλαμβανόμενο κίνδυνο.
Επαναλαμβάνουμε την εκτίμησή μας για επιτόκια μεταξύ 5% με 5,5% και «spread» μεταξύ 200 στις 250 μ.β. σε ότι αφορά τα 10ετή ομόλογα. Η πρόβλεψη αύτη ταυτίζεται με τα αποτελέσματα εμπειρικής μέθοδος υπολογισμού του επιπέδου των περιθωρίων ομολογιακών αποδόσεων που διενήργησε πρόσφατα η EFG Eurobank από όπου προέκυψε μια θεωρητική τιμή 230 μ.β.
Παραδόξως η αγορά τραπεζικών ομολόγων δεν επηρεάστηκε από τις πιέσεις στο ελληνικό χρέος που πυροδότησαν οι αρνητικές εξελίξεις στο μέτωπο της εξωτερική βοήθειας. Το όλο κλίμα παρέμεινε θετικό και η ανοδική κίνηση που ξεκίνησε στα τέλη Φεβρουαρίου συνεχίστηκε έστω και σε πιο ήπιους ρυθμούς. Καταλυτικό ρόλο έπαιξε η εκτίμηση του οίκου αξιολόγησης Fitch ότι ελληνικές τράπεζες θα ανταπεξέλθουν φέτος στις χρηματοδοτικές ανάγκες τους.
Στήριξη εξακολουθεί να παρέχει η υποχώρηση του ρίσκου /κόστους χρηματοδότησης από την ΕΚΤ αλλά και η επιβεβαίωση των πιστοληπτικών αξιολογήσεων των ελληνικών τραπεζών από S&P και την αφαίρεση τους από το καθεστώς επιτήρηση. Βραχυπρόθεσμα, τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου φαντάζουν περιορισμένα δεδομένου της επιβάρυνσης του μακροοικονομικού τοπίου αλλά και του αρνητικού κλίματος γύρο από τα δημοσιονομικά».
![Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Τετάρτη 06.05.2026]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/05/pexels-kathrinepnw-12506594-1-315x220.jpg)
Αριθμός Πιστοποίησης Μ.Η.Τ.232442