JP Morgan: Η Ευρώπη είναι ευάλωτη – Παλεύει να κρατήσει σταθερά τα ομόλογα
H προσφορά κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ θα επιβραδυνθεί απότομα τον Νοέμβριο, προβλέπουν οι οικονομολόγοι
Ως θετικό καταλύτη κρίνει η JP Morgan τις προσπάθειες των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων να καλύψουν από νωρίς τις χρηματοδοτικές τους ανάγκες, καθώς η αγορά ομόλογων τις τελευταίες εβδομάδες δείχνουν μεγάλη αποσταθεροποίηση.
Ωστόσο, όπως εκτιμά, αν και δεν αναμένεται να αλλάξουν οι ισορροπίες με τα spread των κρατικών ομολόγων, αυτό δεν μπορεί να βεβαιωθεί εξαιτίας εξωγενών παραγόντων που επηρεάζουν τις επενδυτικές διαθέσεις ανάληψης ρίσκου.
Μικρές οι ανάγκες εκδόσεων
Όπως εκτιμά η JP Morgan, η προσφορά κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ θα επιβραδυνθεί απότομα τον Νοέμβριο σύμφωνα με τα τυπικά ιστορικά πρότυπα. Αναμένει περίπου 60-65 δισ. ευρώ ακαθάριστων συμβατικών εκδόσεων τον Νοέμβριο έναντι 101 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο, εκ των οποίων τα 60 δισ. ευρώ θα προέλθουν μέσω δημοπρασιών και τα υπόλοιπα μέσω ιδιωτικών τοποθετήσεων και μη ανταγωνιστικών κατανομών.
Μικρή θα είναι και η δραστηριότητα για την έκδοση εντόκων γραμματίων, αλλά αυξήσεις προβλέπονται στη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ισπανία και πτώση στο Βέλγιο , Ολλανδία, Ισπανία και Πορτογαλία. Συνολικά το απόθεμα κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ έχει αυξηθεί σε όρους δολαρίου, ενώ η καθαρή έκδοση γραμματίων θα είναι αρνητική από τώρα έως το τέλος του έτους.
Εκδόσεις Ultra-long
Το ποσοστό των εκδόσεων εξαιρετικά μεγάλης διάρκειας τον Οκτώβριο αυξήθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2023. Η JP Morgan αναμένει επίσης μείωση του ρυθμού έκδοσης των 10ετών ομολόγων τον Νοέμβριο (περίπου 15-20%).
Σύσφιγξη της ΕΚΤ
Η πλήρης διακοπή της επανεπένδυσης των ομολόγων που αποκτήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσω του προγράμματος APP έχει ήδη ξεκινήσει από τον Ιούλιο του 2023 και οι πλήρεις επανεπενδύσεις των εξαγορών PEPP, του προγράμματος αγοράς τίτλων λόγω πανδημίας, παραμένουν σε ισχύ, έως το τέλος του 2024 σύμφωνα με τις τρέχουσες οδηγίες . Όσον αφορά τον αντίκτυπο του APP QT στην αγορά στα spread εντός της Ευρωζώνης, η JP Morgan εμμένει στην άποψή της είναι απίθανο να οδηγήσει σε διεύρυνση του spread. Ωστόσο, θα μπορούσε να λειτουργήσει ως πρόσθετος καταλύτης σε μια διευρυνόμενη κίνηση που υποκινείται από κάποιον άλλο παράγοντα.
Πηγή: ΟΤ
- Υποκλοπές: Το ψέμα της Intellexa στην Αρχή Προστασίας Δεδομένων, το «ξερίζωμα» μετά τις αποκαλύψεις και τα 395 μολυσμένα SMS
- «Δύο Επέτειοι, Μία Σκηνή» στο Ολύμπια Μουσικό Θέατρο
- Αγρότες: Διάλογος κατ’ όνομα, εξαγγελίες κατ’ ουσίαν – Χωρίς περιθώρια αλλαγών στα μέτρα
- Ένας χρόνος Τραμπ 2.0, ένας χρόνος χάος – Το MAGA δόγμα «Πρώτα η Αμερική» ως μπούμερανγκ για τις ΗΠΑ;
- Επιδρομή της Ρωσίας στο Κίεβο κόβει την ηλεκτροδότηση και την υδροδότηση
- Πόσο χρόνο θέλει ο εγκέφαλός μας για να αποφασίσει αν θα φάμε κάτι;
- Αρκάς: Η καλημέρα της Τρίτης
- Έρχεται παράταση στη νομιμοποίηση αυθαιρέτων
Masdar: Η ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ ανοίγει δρόμους για την επέκταση στη ΝΑ Ευρώπη
Ακολουθήστε το in.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
![Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Τρίτη 20.01.2026]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/01/danie-franco-wEuWV0Vz9uw-unsplash-315x220.jpg)
Αριθμός Πιστοποίησης Μ.Η.Τ.232442