Η αυξημένη ρευστότητα οδηγεί σε ράλι διαρκείας τις αγορές

Σε ρεκόρ εξαετίας έχει οδηγήσει τα μεγάλα διεθνή χρηματιστήρια η υπερβάλλουσα ρευστότητα στις διεθνείς αγορές με τους επενδυτές να εμφανίζονται διατεθειμένοι να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο κυνηγώντας υψηλότερες αποδόσεις.

Σύμφωνα με τα «Νέα» τα μηδενικά ή ακόμα και αρνητικά επιτόκια των κρατικών ομολόγων αναπτυγμένων οικονομιών, αλλά και οι ισχνές αποδόσεις των καταθετικών προϊόντων οδηγούν μαζικά τα διεθνή κεφάλαια στις μετοχικές αγορές και κυρίως στις αναδυόμενες οικονομίες.

Την Τρίτη, για πρώτη φορά στην 40χρονη πορεία του ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 άγγιξε τις 1.900 μονάδες.

Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (Bank for International Settlements – BIS) παρουσίασε στοιχεία που καταδεικνύουν ότι η απόσυρση της ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες διεθνώς θα γίνει με πιο αργούς ρυθμούς σε σχέση με αυτούς που αναμένονταν αρχικά, ώστε να αποφευχθούν μεγάλες ανισορροπίες όπως η αναταραχή που προκλήθηκε στις αγορές ομολόγων από το Μάιο έως το Σεπτέμβριο 2013 όταν και ανακοινώθηκε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ο περιορισμός των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης.

Η BIS αναφέρει πως «για πολλά χρόνια ακόμα, οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών θα παραμείνουν πολύ πιο εκτεταμένοι (τόσο σε μέγεθος όσο και ως προς τη φύση των περιουσιακών στοιχείων) από ό, τι είναι το επιθυμητό σε μια κανονική ισορροπία».

Αν μάλιστα κατά την επικείμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στις 6 Ιουνίου επιβεβαιωθούν οι πληροφορίες που φέρνουν την ΕΚΤ να προχωρά σε μείωση του βασικού επιτοκίου της κάτω από το ιστορικό χαμηλό του 0,25%, αλλά και να θέτει αρνητικό επιτόκιο στις καταθέσεις μίας ημέρας (overnight) που διατηρούν οι εμπορικές τράπεζες στην κεντρική τράπεζα, τότε τα επίπεδα ρευστότητας θα αυξηθούν περαιτέρω με τα κεφάλαια να κατευθύνονται σε επιχειρήσεις, αλλά και σε κρατικά ομόλογα.

Αν και οι δείκτες στην Wall Street ξεπερνούν τις ανοδικές τεχνικές στηρίξεις την μια μετά την άλλη, πολλοί αναλυτές και έμπειροι θεσμικοί επενδυτές προειδοποιούν πως το κλίμα ευφορίας δεν αποτυπώνει τα θεμελιώδη μεγέθη και θεωρούν πως η διόρθωση δεν είναι μακριά.

Προ ημερών ο γνωστός μεγαλοεπενδυτής Μαρκ Φάμπερ εξέφρασε ανησυχίες για μια νέα χρηματοοικονομική κρίση, η οποία θα είναι μεγαλύτερη από εκείνη του 2008 και εκτίμησε ότι Dow Jones, Nasdaq και S&P θα διορθώσουν σημαντικά μέσα στο έτος.

Ο Φάμπερ τόνισε πως η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε επιβράδυνση, αλλά και ότι ο συνολικός δανεισμός των ανεπτυγμένων οικονομιών είναι σήμερα 30% υψηλότερος από ότι ήταν το 2007.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ