Τα hedge funds που προσπαθούν να βγάλουν μεγάλα κέρδη από την αναδιάρθρωση του ελληνικού κρατικού χρέους ίσως υποτιμούν τη βούληση των Ευρωπαίων ηγετών να επιβάλουν ζημίες σε αυτά, ενώ παράλληλα δεν φαίνεται να έχουν πολλές ελπίδες στην περίπτωση που αποφασίσουν να προχωρούν σε δικαστικές προσφυγές ενάντια στην πολύ πιθανή εισαγωγή και ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης, όπως επισημαίνουν στο Bloomberg στελέχη επενδυτικών κεφαλαίων, ακόμα και hedge funds, δικηγόροι και αναλυτές της αγοράς.

«Είναι δύσκολο για εμάς να έχουμε μία επενδυτική θέση που να είναι ενδιαφέρουσα», λέει το στέλεχος του hedge fund Gramercy Advisors με έδρα τη Νέα Υόρκη, Ρόμπερτ Ροχ, που διαχειρίζεται κεφάλαια 2,7 δισ. δολαρίων και δεν έχει θέση στο ελληνικό χρέος. «Δεν είναι ξεκάθαρο για εμάς πως απ’ αυτή τη διαδικασία μπορείς να βγάλεις χρήματα», προσθέτει.

Ο διαχειριστής της Marathon Asset Management Μπρους Ρίτσαρντς, είχε δηλώσει πριν από δύο εβδομάδες ότι μετά την ανταλλαγή ομολόγων, θα ελάμβανε νέα ομόλογα με επιτόκιο 5%.

Έκτοτε, όμως, έχουν αλλάξει πολλά πράγματα, καθώς οι ζημίες σε όρους καθαρής παρούσας αξίας θα είναι 70% και το μέσο επιτόκιο στο 3,6%.

Σύμφωνα με την JP Morgan, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν στην κατοχή τους το μεγαλύτερο μέρος από τα 200 δισ. ευρώ ελληνικών ομολόγων που διακρατούν οι «μη-κυβερνητικοί» επενδυτές. Άλλα 60 δισ. ευρώ εκτιμά ότι είναι στην κατοχή hedge funds, συνταξιοδοτικών ταμείων και κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων.

Το ΔΝΤ θέλει το ποσοστό συμμετοχής των ιδιωτών να διαμορφωθεί κοντά στο 88%, ώστε να μειωθεί το ελληνικό χρέος στο 120% του ΑΕΠ έως το 2020.

Τα hedge funds που διατηρούν θέσεις στο ελληνικό χρέος, σύμφωνα με το Bloomberg, είναι, μεταξύ άλλων, τα Och-Ziff Capital Management Group LLC, York Capital LP, Saba Capital Management LP, Greylock Capital Management και Vega Asset Management LLC.

Η Vega υπενθυμίζεται ότι αποχώρησε από τις διαπραγματεύσεις για το PSI τον περασμένο Δεκέμβριο, καθώς αρνήθηκε να αποδεχθεί ζημίες άνω του 50% (σε όρους καθαρής παρούσας αξίας).

Och-Ziff και York Capital διαχειρίζονται συνολικά κεφάλαια ύψους 42 δισ. δολαρίων, ισχυρίζονται ότι δεν έχουν σημαντικές θέσεις στο ελληνικό χρέος και δεν είχαν καμία ανάμειξη στις διαπραγματεύσεις για την αναδιάρθρωση.

Εφόσον επιβληθούν ρήτρες συλλογικής δράσης στα ελληνικά ομόλογα, τότε εκτιμάται ότι τα hedge funds δεν θα καταφέρουν να «χτίσουν» ένα σημαντικό ποσοστό (από 25% και πάνω) ώστε να μπλοκάρουν το PSI.

Επίσης, δύσκολα θα έχουν ελπίδες να κερδίσουν μία δίκη κατά της Ελλάδας σε ό,τι αφορά ειδικότερα τις ρήτρες, δηλώνει ανώνυμα στέλεχος hedge fund που έχει διερευνήσει το ενδεχόμνο των αγωγών, καθώς αυτές οι υποθέσεις πιθανώς θα εκδικαστούν στην Ελλάδα.

Ο μόνος τρόπος για να βγάλουν χρήματα ή να αποφύγουν τις ζημίες, είναι η πιθανή ενεργοποίηση των CDS. Σε αυτή την περίπτωση το πλήγμα για τις τράπεζες θα είναι διπλό, καθώς έχουν μεγάλες θέσεις σε κρατικά ομόλογα και ταυτόχρονα έχουν πωλήσει προστασία μέσω των CDS.

Αξίζει τέλος, να σημειωθεί ότι τα hedge funds φαίνεται να έχουν κτίσει ισχυρή θέση στο ομολόγο των 14,5 δισ. ευρώ που λήγει στις 20 Μαρτίου, με την ελπίδα ότι οι διαπραγματεύσεις για το PSI δεν θα έχουν ολοκληρωθεί έως τότε και θα αποπληρωθούν στο 100%.

Στα τέλη Δεκεμβρίου, η τιμή του συγκεκριμένου ομολόγου είχε εκτιναχθεί στις 49 μονάδες, ωστόσο τώρα διαπραγματεύεται κοντά στις 39 μονάδες, εξέλιξη που δείχνει ότι ορισμένοι έχουν ήδη ρευστοποιήσει τη θέση τους.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ

Ειδήσεις Σήμερα: