Καθησυχαστικό εμφανίζεται το ΔΝΤ για την κρίση στις πιστωτικές αγορές

28

Καθησυχαστικό απέναντι στις αγορές εμφανίστηκε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) σημειώνοντας ότι η παρούσα κρίση στην πιστωτική αγορά είναι «διαχειρίσιμη» και ότι τα στοιχεία εξακολουθούν να δείχνουν υγιή και αναπτυσσόμενη την παγκόσμια οικονομία.

Η Γουόλ Στριτ, αλλά και τα ευρωπαϊκά και ασιατικά χρηματιστήρια, υπέστησαν σοβαρότατους κλυδωνισμούς τις τελευταίε ημέρες, λόγω του φόβου ότι η κρίση στην αγορά ενυπόθηκων δανείων χαμηλής εξασφάλισης στις ΗΠΑ θα επεκταθεί σε άλλες αγορές χρήματος.

Τόσο η αμερικανική κεντρική τράπεζα (Fed) όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησαν σε γενναίες ενέσεις ρευστότητας στο διατραπεζικό σύστημα, αφού οι τράπεζες «διστάζουν» πλέον να δανειστούν μεταξύ τους, επιζητώντας να περιορίσουν το ρίσκο τους.

Σε ανακοίνωσή του, το ΔΝΤ αναφέρει: «Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι είναι διαχειρίσιμες οι συστημικές επιπτώσεις της επαναξιολόγησης του πιστωτικού κινδύνου που λαμβάνει χώρα. Τα θεμελιώδη μεγέθη που συνιστούν ισχυρή παγκόσμια ανάπτυξη παραμένουν».

Το πρόβλημα

Η κρίση ξεκίνησε όταν η αγορά ακινήτων στις ΗΠΑ άρχισε να επιβραδύνεται και να σημειώνεται υποχώρηση στις τιμές των ακινήτων, με αποτέλεσμα να ανέβουν τα κυμαινόμενα επιτόκια στα ενυπόθηκα δάνεια χαμηλής εξασφάλισης (subprime).

Το αποτέλεσμα ήταν πολλοί δανειολήπτες -των οποίων άλλωστε τα οικονομικά δεν επέτρεπαν τη λήψη ενός «κανονικού» (prime) δανείου- να αδυνατούν να εξυπηρετήσουν τις υποχρεώσεις τους. Έτσι, εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε αυτήν την αγορά αντιμετώπισαν πρόβλημα και κάποιες χρεοκόπησαν.

Τα πράγματα γίνονται πιο σύνθετα, καθώς οι εταιρείες στεγαστικών δανείων χρησιμοποιούσαν τα δάνεια αυτά ως ενέχυρο προκειμένου να εκδώσουν χρεόγραφα. Με άλλα λόγια, αντί να περιμένουν την αποπληρωμή των δόσεων, οι εταιρείες εισέπρατταν τα χρήματα από επενδυτές, με ενέχυρο τα δάνεια.

Τα χρεόγραφα αυτά αγόραζαν άλλες εταιρείες προκειμένου να εκδώσουν σύνθετα προϊόντα, τα οποία με τη σειρά τους αγόραζαν άλλοι επενδυτές, συνήθως χρηματοοικονομικοί όμιλοι και funds.

Έτσι, μία ολόκληρη σειρά εταιρειών βρίσκεται θεωρητικά εκτεθειμένη σε ενυπόθηκα δάνεια χαμηλής εξασφάλισης. H αγορά στεγαστικής πίστης στις ΗΠΑ υπολογίζεται στα 2 τρις δολάρια, εκ των οποίων ποσοστό έως και 30% είναι subrime δάνεια.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ