Τα προβλήματα στην αγορά χρέους «φρενάρουν» τις μοχλευμένες εξαγορές
Σοβαρά προβλήματα αντιμετωπίζει η χρηματοδότηση των εξαγορών της Chrysler και της Alliance Boots, δύο από τις μεγαλύτερες παγκοσμίως συμφωνίες από εταιρείες private equity, εντείνοντας τους φόβους των επενδυτών για το ενδεχόμενο πιστωτικής κρίσης.
27
Σοβαρά προβλήματα αντιμετωπίζει η χρηματοδότηση των εξαγορών της Chrysler και της Alliance Boots, δύο από τις μεγαλύτερες παγκοσμίως συμφωνίες από εταιρείες private equity, εντείνοντας τους φόβους των επενδυτών για το ενδεχόμενο πιστωτικής κρίσης.
Όπως αναφέρει σχετικό δημοσίευμα στους Financial Times την Πέμπτη, οι τράπεζες απέτυχαν να πωλήσουν σε επενδυτές τα δάνεια που χρηματοδοτούν τις εξαγορές αυτές, ακόμα και όταν προσέφεραν υψηλότερα από τα αρχικά επιτόκια.
Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες «φορτώνονται» τα δάνεια, περιορίζοντας τις δυνατότητες τους να αναλάβουν ανάδοχοι σε άλλες μοχλευμένες εξαγορές (αγορά μέσω δανεισμού και όχι, κυρίως, μέσω ιδίων κεφαλαίων).
Οι τράπεζες προσπαθούσαν να βρουν χρηματοδότηση για την εξαγορά της Chrysler από την Cerberus, ύψους 20 δισ. δολαρίων.
Ωστόσο, αναγκάστηκαν να μεταθέσουν για αργότερα την πώληση χρέους (ομολόγων) ύψους 12 δισ. δολαρίων της αυτοκινητοβιομηχανίας. Έτσι, «φορτώνονται» με 10 δισ. δολάρια, ενώ Cerberus και Daimler (η νυν ιδιοκτήτρια της Chrysler) θα αναλάβουν χρέος ύψους 1 δισ. δολ. έκαστη.
Στην Ευρώπη, οκτώ τράπεζες που έχουν αναλάβει τη συγκέντρωση 9 δισ. στερλινών για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς της Alliance Boots (η μεγαλύτερη στην ιστορία της Βρετανίας), εγκατέλειψαν την προσπάθεια διάθεσης ενός ομολογιακού δανείου πλήρους εξασφάλισης ύψους 5 δισ. στερλινών, ενώ πούλησαν περισσότερα ομόλογα υψηλότερου κινδύνου σε τιμή πολύ χαμηλότερη από την αναμενόμενν, γράφοντας ζημίες.
Οι δυσκολίες που παρουσιάζει η διάθεση ομολόγων για τη χρηματοδότηση αυτών των εξαγορών μπορεί να σηματοδοτεί το τέλος του πρόσφατου ράλι των μοχλευμένων εξαγορών στο οποίο πρωτοστάτησαν οι εταιρείες private equity με την τεράστια ρευστότητα.
Αυτές οι ενδείξεις προκαλούν έντονη ανησυχία στους επενδυτές τόσο στην αγορά ομολόγων όσο και στα χρηματιστήρια.
Αυτό που φαίνεται να αλλάζει είναι το γεγονός ότι οι μετοχές που θεωρούνταν μέχρι πρόσφατα ελκυστικές λόγω κάποιας επικείμενης εξαγοράς δεν θα επωφελούνται στο εξής στον ίδιο βαθμό από τη δραστηριότητα των private equity firms ή τις υψηλές αποτιμήσεις.
Στην Ευρώπη, το πρόβλημα δεν είναι ακόμα τόσο μεγάλο, ωστόσο στις ΗΠΑ οι εκδόσεις ομολόγων και δανείων που έχουν προγραμματιστεί μέχρι το τέλος του έτους ξεπερνούν τα 300 δισ. δολάρια.
Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ
- Το μήνυμα του Φουστέρ για την επιστροφή στο Καραϊσκάκη: «Μεγάλα συναισθήματα, μια ανάμνηση για πάντα»
- Ο Σωκράτης Μάλαμας επέστρεψε με νέο άλμπουμ και μικρές ιστορίες σχέσεων
- ΣΥΡΙΖΑ: Άβολες αλήθειες για τις επιδόσεις Μητσοτάκη στο ζήτημα του κόστους ζωής των Ελλήνων από το ΙΝΕ-ΓΣΕΕ
- «Κανείς δεν επικοινώνησε με τη Λόρα» λέει η μητέρα της – Συνεχίζεται η αναζήτηση της 16χρονης
- Φοινικούντα: «Τη ζωή του φοβόταν» – Νέα στοιχεία για το διπλό φονικό
- Warriors: Μια δυναστεία στο λυκόφως
