27

Περίπου 5,3 δισ. ευρώ έχει μειωθεί η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής Τράπεζας τον τελευταίο μήνα, ενώ συνολικά το Χρηματιστήριο έχει χάσει 20 δισ. ευρώ (ή το 12% του ΑΕΠ).

Όπως επισημαίνει Το Βήμα, το ΧΑ παρουσιάζει πλέον απώλειες 18,4% από τις 8 Μαΐου, όταν κέρδιζε περισσότερο από 15% από την αρχή του έτους.

Η μετοχή της Εθνικής έκλεισε χθες Τρίτη με μηδενική μεταβολή στα 28,98 ευρώ (αφού προηγουμένως υποχωρούσε κατά 4,2% σημειώνοντας χαμηλό έτους στα 27,76 ευρώ), ενώ η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας διαμορφώθηκε στα 9,83 δισ. ευρώ από 15,12 δισ. ευρώ που είχε βρεθεί στα υψηλά επίπεδα του 2006, όταν η τιμή της μετοχής της έφθασε τα 44,59 ευρώ.

Το που θα ισορροπήσει τελικά η μετοχή της τράπεζας εξαρτάται από τη διεθνή συγκυρία, η οποία βρίσκεται σε αρνητική τροχιά μετά την αύξηση των προσδοκιών αναφορικά με την πορεία των επιτοκίων στην ευρωζώνη και στις ΗΠΑ και την άνοδο τις μεταβλητότητας, αλλά κυρίως από το σημείο εκείνο κατά το οποίο οι επενδυτές θα θεωρήσουν τα επίπεδα της τιμής της λογικά εν όψει της επικείμενης αύξησης κεφαλαίου κατά τρία δισ. ευρώ ώστε να χρηματοδοτηθεί η εξαγορά της τουρκικής Finansbank.

Η αποκοπή του δικαιώματος (ενδεχομένως την ερχόμενη εβδομάδα) ίσως θα εκτονώσει τις πιέσεις και σταδιακά θα περιορίσει τη μεταβλητότητα στην τιμή της μετοχής. Πάντως, όσο πιο κοντά πλησιάζει στην τιμή των 22,11 ευρώ, στην οποία θα πραγματοποιηθεί η αύξηση, τόσο ασύμφορη γίνεται η συμμετοχή των παλαιών μετόχων και προφανώς κάτι τέτοιο δεν θα το επιτρέψουν οι «δυνάμεις της αγοράς».

Έτσι, η ισορροπία της τιμής της μετοχής δεν δείχνει να βρίσκεται μακριά, ειδικά αν δεν χειροτερέψει το επενδυτικό κλίμα διεθνώς. Την ίδια στιγμή πάντως ερώτημα αποτελεί για τους αναλυτές το που θα βρεθούν τα λεφτά της αύξησης, καθώς οι ξένοι συμμετέχουν με 40% στο μετοχικό κεφαλαίο της Εθνικής και θα πρέπει να βάλουν άλλα 1,2 δισ. ευρώ, ενώ οι Έλληνες με 60% και θα πρέπει να καταβάλουν 1,8 δισ. ευρώ.

Το ερώτημα είναι επίσης αν τελικά και σε ποιο ποσοστό θα μείνουν αδιάθετες μετοχές οι οποίες θα απορροφηθούν, όπως προβλέπεται, από τους συμβούλους και οι οποίοι θα τις διαθέσουν σταδιακά τους επόμενους μήνες μέσα από την αγορά, συνεχίζοντας έτσι την ταλαιπωρία της μετοχής.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ