27

Σχετικά ήρεμο κλίμα επικράτησε στην αγορά των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου το Φεβρουάριο, όπως ανακοίνωσε την Παρασκευή η Τράπεζα της Ελλάδος. Οι τιμές παρουσίασαν μεικτή εικόνα, κινούμενες σε στενά περιθώρια, ακολουθώντας τις εξελίξεις στις ευρωπαϊκές αγορές.


Η αξία των συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) διαμορφώθηκε σε 37 δισ. ευρώ, ποσό υπερδιπλάσιο έναντι του Φεβρουαρίου 2001 (15 δισ. ευρώ), αλλά χαμηλότερο από το επίπεδο του Ιανουαρίου (42 δισ. ευρώ). Το ενδιαφέρον των επενδυτών εστιάστηκε στους μεσοπρόθεσμους, κυρίως, τίτλους διάρκειας από τρία έως επτά έτη, στους οποίους αφορούσε το 42% της συνολικής αξίας συναλλαγών της ΗΔΑΤ.


Οι τίτλοι με διάρκεια πέραν των δέκα ετών συγκέντρωσαν το 31% της συναλλακτικής δραστηριότητας. Μεταξύ των ομολόγων, τη μεγαλύτερη αξία συναλλαγών σημείωσε το νέο 10ετές ομόλογο αναφοράς (benchmark) που λήγει το Μάιο του 2012, με συναλλαγές αξίας 4,09 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 41,62% αφορούσε σε αγορές και το 58,38% σε πωλήσεις. Στο σύνολο των εντολών που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, το 43,68% αφορούσε σε αγορές τίτλων και το 56,32% σε πωλήσεις.


Οριακή άνοδο σημείωσαν οι τιμές στο βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, ανακτώντας μέρος των απωλειών του Ιανουαρίου, ενώ στο μακροπρόθεσμο άκρο υποχώρησαν, καθώς η εμφάνιση ισχυρών ενδείξεων που σηματοδοτούν τη λήξη της ύφεσης στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη έπληξε κυρίως τους μακροπρόθεσμους τίτλους.


Η συγκρατημένη αισιοδοξία που δημιούργησαν τα δημοσιευθέντα οικονομικά στοιχεία και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού μείωσαν την ελκυστικότητα των μακροπρόθεσμων, κυρίως, κρατικών ομολόγων που αποτελούν ασφαλέστερες επενδύσεις, υπέρ των μετοχικών αξιών.


Το 20ετές ομόλογο υπέστη τις μεγαλύτερες απώλειες (60 μονάδες βάσης), ενώ, αντίθετα, οι τιμές των ομολόγων με διάρκεια τριών έως επτά ετών σημείωσαν άνοδο από 11 έως 15 μονάδες βάσης (bps). Η τιμή του νέου 10ετούς ομολόγου αναφοράς παρέμεινε τα επίπεδα του προηγούμενου μήνα (99,48 με απόδοση 5,31% στις 28 Φεβρουαρίου έναντι 99,49 με την ίδια απόδοση στις 31 Ιανουαρίου).


Οι κινήσεις των αποδόσεων είχαν ως αποτέλεσμα την αύξηση της κλίσης της καμπύλης αποδόσεων (steeper yield curve), καθώς στο βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο τμήμα οι αποδόσεις μειώθηκαν από δύο έως επτά bps, στο τμήμα μεταξύ 10 και 15 ετών παρέμειναν αμετάβλητες, ενώ στο αντίθετο άκρο αυξήθηκαν κατά πέντε bps. Η διαφορά μεταξύ της απόδοσης των 3ετών και των 20ετών ομολόγων διευρύνθηκε σε 127 bps στο τέλος Φεβρουαρίου από 115 bps στο τέλος του προηγούμενου μήνα.


Η μέση διαφορά (spread) της μέσης απόδοσης του νέου 10ετούς ελληνικού έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε σε 38 από 37 bps τον Ιανουάριο.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ

Ειδήσεις Σήμερα: