27

Ανοδος της αξίας συναλλαγών και περαιτέρω μείωση της διαφοράς (spread) της απόδοσης από τα γερμανικά ομόλογα σημειώθηκε στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων του Δημοσίου (ΗΔΑΤ) τον Ιανουάριο σε σχέση με το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με τα απολογιστικά στοιχεία που δημοσιοποίησε η Τράπεζα της Ελλάδος.


Οι τιμές παρουσίασαν μικτή εικόνα ακολουθώντας τις εξελίξεις στις αντίστοιχες διεθνείς αγορές.


Η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 42 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο 2002 από 26 δισεκ. ευρώ κατά μέσο όρο κατά το 12μηνο Ιανουαρίου-Δεκεμβρίου 2001 και υπερδιπλασιάσθηκε έναντι του αντίστοιχου μήνα πέρυσι (20 δισ. ευρώ).


Εντονότερο ήταν το ενδιαφέρον των επενδυτών για τους τίτλους με διάρκεια από έξι έως δέκα έτη, στους οποίους αφορούσε το 46,36% του συνολικού όγκου συναλλαγών της ΗΔΑΤ. Οι τίτλοι αυτοί απορρόφησαν το 48,02% του συνόλου των εντολών αγοράς.


Ειδικότερα, το 10ετές ομόλογο που λήγει τον Μάιο 2011 σημείωσε τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, με συναλλαγές αξίας 5.19 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 49,30% αφορούσε σε αγορές και το 50,70% σε πωλήσεις. Στο σύνολο των εντολών που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, το 46,47% αφορούσε σε αγορές τίτλων και το 53,53% σε πωλήσεις.


Οι τιμές υποχώρησαν στο βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων ακολουθώντας τις αντίστοιχες αγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ, καθώς τα δημοσιευθέντα οικονομικά στοιχεία συνηγορούν υπέρ της πιθανότητας η περίοδος ύφεσης που διανύουν να φθάνει στο τέλος.


Επίσης, η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια παρέμβασης επηρέασε αρνητικά τις τιμές των ομολόγων, ενώ οι ανησυχίες των επενδυτών για τον κίνδυνο αναζωπύρωσης των πληθωριστικών πιέσεων στη ζώνη ευρώ λόγω αύξησης των τιμών των τροφίμων και ανατιμήσεων μετά την εισαγωγή του ενιαίου νομίσματος πίεσαν τις τιμές των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων τίτλων, οι οποίοι υπέστησαν τις μεγαλύτερες απώλειες.


Οι τριετείς τίτλοι υποχώρησαν κατά 61 μονάδες βάσης (basis points) και οι πενταετείς κατά 73 bps. Η τιμή του νέου 10ετούς τίτλου αναφοράς (λήξεως 18/5/2012) έκλεισε τον Ιανουάριο σε 99,49 (με απόδοση 5,31%) από 99,795 (με απόδοση 5,27%) στις 10/1/2002, ημερομηνία έκδοσής του. Αντίθετα, στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης, οι τιμές ενισχύθηκαν από 20 έως 91 bps (15ετή και 20ετή ομόλογα αντίστοιχα).


Οι κινήσεις των αποδόσεων είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση της κλίσης της καμπύλης αποδόσεων (flatter yield curve). Η διαφορά μεταξύ της απόδοσης των τριετών και των 20ετών ομολόγων μειώθηκε σε 115 bps στο τέλος Ιανουαρίου από 139 bps στο τέλος του προηγούμενου μήνα. Μεγαλύτερη άνοδο, κατά 16 και 17 bps, σημείωσε η απόδοση των τριετών και πενταετών ομολόγων αντίστοιχα. Αντίθετα, η απόδοση των 15ετών και 20ετών ομολόγων μειώθηκε οριακά κατά 3 και 8 bps αντίστοιχα.


Η μέση διαφορά (spread) της μέσης απόδοσης του αντιπροσωπευτικού 10ετούς ελληνικού έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου εξακολούθησε να κινείται πτωτικά και διαμορφώθηκε σε 37 από 38 bps το Δεκέμβριο.


Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ

Ειδήσεις Σήμερα: