Έντονες ανησυχίες στο Σίτι, καθώς προεξοφλείται η επίσπευση της βρετανικής ένταξης στην ευρωζώνη

27

Η ένταξη στην ευρωζώνη θα είναι το «καυτό» θέμα που θα απασχολήσει τη νέα κυβέρνηση των Εργατικών, γεγονός το οποίο δεν αναμένεται να συναντήσει την ευνοϊκή υποδοχή του Σίτι, καθώς προβλέπεται ότι η είσοδος της Βρετανίας στη ζώνη του ευρώ ίσως προκαλέσει εκροές άνω των 300 δισ. δολαρίων (120,25 τρισ. δρχ.) από τη βρετανική αγορά.

Όπως μεταδίδει το Reuters, η σαρωτική νίκη του Τόνι Μπλερ έχει εντείνει τις φήμες για την ταχεία προώθηση της ένταξης της Βρετανίας στη ζώνη του ευρώ, οι οποίες ώθησαν τη στερλίνα στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 ετών έναντι του δολαρίου και την απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 1998.

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η στερλίνα και τα βρετανικά κρατικά ομόλογα (gilts) ίσως επεκτείνουν τις απώλειές τους την επόμενη περίοδο, καθώς τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα οποία κατέχουν το 20% των μετοχών των εταιρειών που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, θα αρχίσουν να διαφοροποιούν τις επενδύσεις τους, περιορίζοντας το μερίδιο των βρετανικών μετοχών στο χαρτοφυλάκιό τους.

«Εάν θα μπούμε στο ευρώ, οι Βρετανοί (θεσμικοί επενδυτές) θα είναι υπερεπενδυμένοι σε βρετανικές μετοχές και υποεπενδυμένοι σε ευρωπαϊκές» λέει ο επικεφαλής στρατηγικών ερευνών της Galtmore Investment Management, Ρίτσαρντ Γιούργουιν. «Μακροπρόθεσμα θα δούμε μαζικές ρευστοποιήσεις βρετανικών μετοχών» προσέθεσε.

Ο αναλυτής της Salomon Smith Barney, Ρομπ Μπούκλαντ, εκτιμά ότι η είσοδος της Βρετανίας στην ευρωζώνη ίσως θα προκαλέσει καθαρές εκροές ύψους 300 περίπου δισ. δολαρίων από τη βρετανική αγορά. Μολονότι οι εκροές αναμένεται να σημειωθούν μεσοπρόθεσμα, οι επενδυτές θεωρούν ότι αυτή η προσδοκία θα αρχίσει πολύ σύντομα να κάνει αισθητή την επίπτωσή της στις βρετανικές μετοχές.

Όπως λέει χαρακτηριστικά ο Ρομπ Μπούκλαντ, «εάν ξέρεις ότι θα χτυπηθείς με ένα σφυρί στο κεφάλι σε τρία ή τέσσερα χρόνια, τότε θα προσπαθήσεις να το αποφύγεις, προτού αυτό συμβεί».

Η έλλειψη συναλλαγματικού κινδύνου θα πυροδοτήσει τις επενδύσεις στο εξωτερικό

Τα βρετανικά συνταξιοδοτικά ταμεία επενδύουν περίπου το 64% των κεφαλαίων που διαχειρίζονται στην εγχώρια αγορά, κυρίως επειδή το συναλλαγματικό ρίσκο είναι περιορισμένο. Στην τρέχουσα περίοδο υπολογίζεται ότι τα βρετανικά θεσμικά χαρτοφυλάκια επενδύουν το 48% των κεφαλαίων τους στις βρετανικές μετοχές και μόλις το 12% σε ευρωπαϊκές. Το 17% των υπό διαχείριση κεφαλαίων είναι επενδυμένο σε βρετανικά ομόλογα, τρεις φορές περισσότερα από ό,τι σε χρεόγραφα άλλων χωρών.

Η ένταξη στην ευρωζώνη θα εξαφανίσει το συναλλαγματικό ρίσκο (δηλαδή τις διακυμάνσεις της στερλίνας έναντι του ευρώ που περιορίζουν τις αποδόσεις των επενδύσεων) και, καθώς θεωρητικά τουλάχιστον η διαφοροποίηση των επενδύσεων περιορίζει τον κίνδυνο των τοποθετήσεων στις αγορές, εκτιμάται ότι οι επενδυτικοί σύμβουλοι των συνταξιοδοτικών ταμείων θα προτείνουν την αύξηση των επενδύσεων σε ευρωπαϊκές μετοχές και ομόλογα.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ