Ernst & Young : Προβλέπει αύξηση συγχωνεύσεων και εξαγορών τους επόμενους 12 μήνες

Σύμφωνα με μια νέα μελέτη που διεξήγαγε η Ernst & Young και στην οποία συμμετείχαν περισσότερα από 800 ανώτατα στελέχη σε όλο τον κόσμο, η αισιοδοξία αυξάνεται στο διεθνές περιβάλλον συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς το 57% των επιχειρήσεων δηλώνει μεγάλη ή πολύ μεγάλη πιθανότητα εξαγοράς άλλων εταιρειών μέσα τους επόμενους 12 μήνες, ποσοστό διπλάσιο σχεδόν σε σχέση με το 33% που είχε καταγραφεί πριν από έξι μήνες. Μάλιστα, το 47% εκτιμά ότι θα προβεί σε μια τέτοια κίνηση μέσα στους επόμενους έξι μήνες, σε σύγκριση με το 25% των ερωτηθέντων τον περασμένο Νοέμβριο.

Η δεύτερη διετής έρευνα με τίτλο Βαρόμετρο κεφαλαιακής εμπιστοσύνης (Capital confidence barometer), η οποία διενεργήθηκε στα τέλη Μαρτίου, καταλήγει επίσης στο συμπέρασμα ότι το 76% των επιχειρήσεων εστιάζουν πλέον σε θέματα ανάπτυξης, σε σύγκριση με το 56% πριν από έξι μήνες. Η εμπιστοσύνη στις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά πιστώσεων παρουσιάζει επίσης βελτίωση, καθώς το 62% αναμένει ότι τα οικονομικά μέσα για τη χρηματοδότηση σημαντικών κεφαλαιουχικών έργων και εξαγορών θα καταστούν διαθέσιμα εντός των επόμενων 12 μηνών.

Η Pip McCrostie, Παγκόσμια Αντιπρόεδρος του τμήματος Transaction Advisory Services της Ernst & Young, δηλώνει:
«Χάρη στην αυξημένη ρευστότητα, βλέπουμε εταιρείες πιο πρόθυμες να πραγματοποιήσουν εξαγορές που είχαν αναβάλει στο παρελθόν. Η μελέτη δείχνει ότι έχουμε πλέον περισσότερους δυνητικούς αγοραστές παρά πρόθυμους πωλητές, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επιθετικών προσεγγίσεων».

Βελτίωση της οικονομικής εμπιστοσύνης

Η εμπιστοσύνη στην παγκόσμια οικονομία συνολικά παρουσιάζει βελτίωση – το 40% των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ύφεση θα τελειώσει μέσα στους επόμενους 12 μήνες, σε σχέση με το 30% του περασμένου Νοεμβρίου. Διαπιστώνουμε ότι το 64% των ερωτηθέντων είναι πλέον πιο αισιόδοξο σε σχέση με τις προοπτικές της τοπικής οικονομίας και το 69% σε σχέση με τις προοπτικές της εταιρείας τους. Οι πλέον αισιόδοξες χώρες είναι η Αυστραλία (93%), η Ινδία (91%), η Βραζιλία (83%) και η Κίνα (80%), ενώ κάποιες από τις δυτικές ανεπτυγμένες αγορές είναι αυτές που εμφανίζουν και το μικρότερο ποσοστό εμπιστοσύνης – η Γαλλία (44%), οι Η.Π.Α. (56%) και το Ηνωμένο Βασίλειο (57%).

Σε ότι αφορά τους βιομηχανικούς κλάδους, το 61% των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ύφεση στον κλάδο τους θα τελειώσει μέσα στους επόμενους 12 μήνες, σε σύγκριση με ποσοστό μόλις 49% που είχε καταγραφεί πριν από έξι μήνες.Μεταξύ των κλάδων, η έρευνα δείχνει ότι το μεγαλύτερο ποσοστό εμπιστοσύνης σε σχέση με τις προοπτικές ανάπτυξης καταγράφεται στον κλάδο της Αυτοκινητοβιομηχανίας (81%), ενώ το μικρότερο στον κλάδο της Ενέργειας και των Επιχειρήσεων Κοινής Ωφέλειας (59%). Ωστόσο, ο κλάδος της Ενέργειας και των Επιχειρήσεων Κοινής Ωφέλειας, μαζί με τον κλάδο της Φαρμακοβιομηχανίας και των Βιοεπιστημών, είναι και αυτοί που εστιάζουν περισσότερο στη μη οργανική ανάπτυξη, συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών. Το 69% των εταιρειών Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου εκδηλώνουν το μεγαλύτερο ενδιαφέρον για την πώληση επιχειρήσεων, μέσω προγραμματισμένων αποεπενδύσεων για τους επόμενους έξι μήνες.

Νέα δυναμική

Η παγκόσμια οικονομική ύφεση είχε σημαντικό αντίκτυπο σε ότι αφορά τη δυναμική των συμφωνιών. Μια νέα εξέλιξη είναι το γεγονός ότι οι δυνητικοί αγοραστές εξετάζουν πιο προσεκτικά τις ευκαιρίες ανάπτυξης, όπως ο ρυθμός αύξησης των εσόδων, το μελλοντικό μερίδιο αγοράς και οι νέες αγορές πελατών, παρά τα στοιχεία παρελθόντων ετών.

Η ενοποίηση μετά τη συμφωνία είναι επίσης ζωτικής σημασίας, με το 77% να αναφέρει τον προσδιορισμό και την υλοποίηση δυνητικών συνεργασιών στο πλαίσιο των συμφωνιών ως υψηλή προτεραιότητα. Αυτό μπορεί εν μέρει να αποτελεί αναγνώριση προηγούμενων σφαλμάτων – το ένα τρίτο σχεδόν (32%) των ερωτηθέντων δήλωσε ότι η τελευταία συμφωνία που ολοκλήρωσε δεν εκπλήρωσε τις προσδοκίες του ή ότι δεν ακολούθησε τις τελευταίες εξελίξεις σε ότι αφορά την επιτευχθείσα αξία.

«Η διαδικασία συμφωνιών εξελίσσεται», αναφέρει η McCrostie. «Δίνεται πλέον μεγαλύτερος χρόνος και προσοχή στις δυνητικές συνεργασίες, καθώς και στην αξιολόγηση των μελλοντικών δυνατοτήτων της αγοράς. Υπάρχει ανάγκη πειθαρχίας ως προς τις διαδικασίες ενοποίησης, ενώ απαιτείται μεγαλύτερη διαφάνεια από τους πωλητές όσον αφορά τις μελλοντικές δυνατότητες κερδοφορίας του στόχου. Βλέπουμε ότι οι επενδυτές εστιάζουν ολοένα περισσότερο στην κατανόηση της αξίας που πρέπει να επιτύχουν μετά τη συμφωνία.

Οι προκλήσεις παραμένουν

Σε αυτό το περιβάλλον αυξανόμενης αισιοδοξίας, διαπιστώνουμε κάποιες σημαντικές προκλήσεις που πρέπει ωστόσο να αντιμετωπιστούν. Για παράδειγμα, αναμένεται ένα κύμα αναχρηματοδότησης, με το 58% των εταιρειών να εμφανίζει ανάγκη αναχρηματοδότησης δανείων και άλλων μορφών χρέους μέσα στα επόμενα τέσσερα χρόνια – επομένως, η πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίων παραμένει μείζονος σημασίας.

Η McCrostie συνεχίζει: «Η προώθηση της καλής λειτουργικής κατάστασης και της διαχείρισης των κεφαλαίων κίνησης συνεχίζει να παίζει απόλυτα καθοριστικό ρόλο. Παρότι η ανάγκη λειτουργικής αναδιάρθρωσης έχει υποχωρήσει σε σχέση με την προηγούμενη έρευνα, πάνω από το ένα τρίτο των εταιρειών (35%) εξακολουθεί να χρειάζεται αναδιάρθρωση των βασικών επιχειρηματικών του δραστηριοτήτων.

»Ωστόσο, από τα αποτελέσματα είναι σαφές ότι οι περισσότερες εταιρείες πήρανε ορισμένα πολύτιμα μαθήματα κατά τη διάρκεια της ύφεσης – το 86% αναθεώρησε τις διαδικασίες του σχετικά με τα κεφάλαια κίνησης και πραγματοποίησε κάποιες βελτιώσεις. Πρέπει, εντούτοις, να σημειωθεί ότι το 54% από αυτές τις βελτιώσεις ήταν βραχυπρόθεσμες και αφορούσαν θέματα στρατηγικής και, επομένως, παραμένει η ανάγκη για πειθαρχία σε μόνιμη βάση.

»Σε γενικές γραμμές, αυτή η τελευταία έρευνα μάς δείχνει ότι οι εταιρείες που ενήργησαν –και εξακολουθούν να ενεργούν– με αποφασιστικότητα και ταχύτητα προκειμένου να προσαρμοστούν στην ύφεση προηγούνται πλέον του ανταγωνισμού και έχουν θέσει τα θεμέλια για την κατάκτηση ηγετικού ρόλου στην αγορά. Ουσιαστικά, τα πορίσματά μας δεν παύουν να υπογραμμίζουν ένα καθοριστικής σημασίας γεγονός: ο τρόπος με τον οποίο οι εταιρείες διαχειρίζονται τα κεφάλαιά τους σήμερα θα καθορίσει την ανταγωνιστική θέση που θα κατέχουν αύριο».

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ