Πτώση στις τιμές των ακινήτων την επόμενη τριετία προβλέπει η Εθνική Τράπεζα

27

Σε ποσοστό 1,5% ετησίως προβλέπεται να μειώνονται κατά μέσο όρο οι τιμές των ακινήτων την επόμενη τριετία, σύμφωνα με την Εθνική Τράπεζα, οδηγώντας στη μειώση του πλούτου των νοικοκυριών και την επιβράδυνση της ιδιωτικής κατανάλωσης και του ΑΕΠ.

Οι μειώσεις στις τιμές ακινήτων επιδρούν αρνητικά στο ρυθμό ανάπτυξης της ευρωζώνης για το 2003 κατά 0,3%. «Έτσι, μειώνεται η πρόβλεψή μας στο 0,8% από 1,1%» υπογραμμίζεται στο τεύχος Μαρτίου του μηνιαίου δελτίου της ΕΤΕ για τη ζώνη του ευρώ.

Οι τιμές των ακινήτων στην ΕΕ και τις ΗΠΑ έχουν ακολουθήσει έντονα ανοδική πορεία τα τελευταία χρόνια. Συγκεκριμένα, από το 2000 οι τιμές των ακινήτων στην ευρωζώνη αυξάνονται κατά μέσο όρο 4,5% το χρόνο, σημαντικά υψηλότερα από το μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης της τελευταίας δεκαετίας (2%).

Κατά την ίδια περίοδο, οι τιμές των ακινήτων στη Βρετανία και στις ΗΠΑ αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό 16,4% και 7,2%, αντίστοιχα. Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν ανησυχίες ότι τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια τροφοδοτούν μια υπερτίμηση στην αγορά ακινήτων στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, η οποία δεν μπορεί να είναι διατηρήσιμη. Σε αυτό το πλαίσιο, το βασικό ερώτημα που διερευνάται στο δελτίο είναι η μελλοντική πορεία των τιμών των ακινήτων και η επίδρασή τους στην κατανάλωση και ανάπτυξη, και επομένως στη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.

Οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων στις επιμέρους χώρες της ΕΕ χαρακτηρίζονται από μεγάλες αποκλίσεις. Συγκεκριμένα, χώρες με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης του ΑΕΠ, υψηλό πληθωρισμό και συνεπώς χαμηλά πραγματικά επιτόκια στεγαστικών δανείων παρουσιάζουν και μεγαλύτερες αυξήσεις στις τιμές ακινήτων. Καθώς τα ακίνητα αποτελούν ένα σημαντικό ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων των νοικοκυριών στην ευρωζώνη (30-40%), oι υψηλές τιμές ακινήτων αυξάνουν την αξία του πλούτου των νοικοκυριών και συνεπώς ωθούν την κατανάλωση και τον ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ.

Επομένως, οι εντονότερες αυξήσεις των τιμών των ακινήτων στις χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης (Ισπανία, Ιρλανδία και Πορτογαλία) ενίσχυσαν περαιτέρω την ήδη ισχυρότερη ανάπτυξη αυτών, σε αντίθεση με τις χώρες του πυρήνα της ευρωζώνης (Γερμανία και Ιταλία) όπου οι τιμές των ακινήτων μειώθηκαν.

Τα βασικά συμπεράσματα της ανάλυσης επικεντρώνονται στο ότι, ενώ οι αγορές ακινήτων στις ΗΠΑ και τη Βρετανία είναι σημαντικά υπερτιμημένες (14% και 30%, αντίστοιχα) και αναμένονται έντονες μειώσεις των τιμών, στο σύνολο της ευρωζώνης είναι οριακά υπερτιμημένη. Συνεπώς, οι τιμές ακινήτων στο σύνολο της ευρωζώνης προβλέπεται να μειώνονται κατά 1,5% ετησίως κατά μέσο όρο για τα επόμενα τρία χρόνια.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αν εξαιρεθεί η Γερμανία (στην οποία μειώθηκαν οι τιμές ακινήτων σε πραγματικούς όρους κατά την τελευταία οκταετία), η αγορά ακινήτων στην υπόλοιπη ευρωζώνη είναι υπερτιμημένη κατά 17% και συνεπώς αναμένονται μειώσεις των τιμών κατά 4% ετησίως.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΜΠΕ