Η ιρλανδική κρίση πρέπει να οδηγήσει την ΕΕ να προχωρήσει σε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους για τις χώρες που αντιμετωπίζουν πρόβλημα χρηματοδότησης των δανειακών αναγκών τους από τις αγορές, επισημαίνει ο γνωστός Αμερικανός οικονομολόγος, Νουριέλ Ρουμπινί, σε άρθρο του που δημοσιεύθηκε στην εφημερίδα Financial Times.

Η Ιρλανδία θα χρειαστεί σύντομα να προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του χρέους της, σημειώνει ο Αμερικανός οικονομολόγος, που πρόσφατα είχε εκφράσει την άποψη ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του χρέους της, ενώ τονίζει ότι η ιρλανδική κρίση πρέπει να οδηγήσει την ΕΕ να προχωρήσει σε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους για τις χώρες που αντιμετωπίζουν πρόβλημα χρηματοδότησης των δανειακών αναγκών τους από τις αγορές, το οποίο θα βασίζεται στην ανταλλαγή του υφιστάμενου χρέους με νέο χρέος.

Αυτή η προληπτική διαδικασία, σύμφωνα με τον κ. Ρουμπινί, μπορεί να συμβεί χωρίς να μειωθεί η ονομαστική αξία του χρέους, είτε με επιμήκυνση του υφιστάμενου χρέους, είτε με τη μείωση του επιτοκίου του νέου χρέους κάτω από το επίπεδο του επιτοκίου της αγοράς.

«Ο λόγος που η ΕΕ έως σήμερα αποφάσισε να προσφέρει επείγουσα χρηματοδοτική στήριξη στην Ελλάδα και την Ιρλανδία δεν είναι ότι στερείται ενός νομικού μηχανισμού για την αναδιάρθρωση κρατικού χρέους, αλλά μάλλον οι ανησυχίες της για τη συστηματική μετάδοση των επιπτώσεων από τη μία χώρα σε άλλες», εκτιμά και προσθέτει:

«Όμως, μία συντεταγμένη αναδιάρθρωση μέσω ανταλλαγής χρέους είναι ο καλύτερος τρόπος για να μειωθεί ο κίνδυνος. Όσο συντομότερα το παραδεχτεί αυτό η ΕΕ, τόσο πιο σύντομα θα βάλει και πάλι τάξη στα δημοσιονομικά του οίκου της».

Ο κ. Ρουμπινί αναφέρει την πιο πρόσφατη εμπειρία από άλλες χώρες – πως η Ουρουγουάη, το Πακιστάν και η Ουκρανία- που διέφυγαν την τυπική χρεοκοπία, με ανταλλαγή των ομολόγων τους με νέα ομόλογα, ενώ άλλες χώρες -όπως η Ρωσία η Αργεντινή και το Εκουαδόρ- χρησιμοποίησαν αυτή την τεχνική, αφού είχαν κηρύξει πτώχευση.

Η συζήτηση που γίνεται στην ΕΕ για την καθιέρωση ενός Μόνιμου Μηχανισμού Αντιμετώπισης Κρίσεων -που θα περιλαμβάνει και μια διαδικασία αναδιάρθρωσης χρέους- είχε γίνει και στο ΔΝΤ το 2001/2002, αναφέρει ο Ρουμπινί, αλλά η εμπειρία έδειξε ότι ήταν δυνατό να εφαρμοστεί η τεχνική της ανταλλαγής χρέους.

Όσον αφορά την Ιρλανδία, ο κ. Ρουμπινί, εκτιμά ότι είναι κοντά στην κατάσταση αδυναμίας πρόσβασης στις αγορές, όπως και η Ελλάδα. Το δημοσιονομικό της έλλειμμα θα είναι 30% του ΑΕΠ στο τέλος του έτους και το χρέος της 100% του ΑΕΠ, με προοπτική να φθάσει το 120% του ΑΕΠ την επόμενη διετία.

Η πρόταση Μέρκελ οδηγεί στα ύψη τα επιτόκια

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της γερμανικής τράπεζας DekaBank (το επενδυτικό ίδρυμα των ταμιευτηρίων Spaarκassen), Ούλριχ Κάτερ, προειδοποίησε για τις «βαριές συνέπειες» που θα έχει ενδεχόμενη συμμετοχή των ιδιωτικών τραπεζών, σε αναδιάρθρωση χρέους χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης.

Σε συνέντευξή του, στην εφημερίδα Frankfurter Rundschau, ο κ. Κάτερ είπε ότι «θεωρητικά είναι πολύ καλή και σημαντική» η πρόταση της Γερμανίας να συμπεριληφθούν και ιδιώτες στο πλαίσιο μιας πτώχευσης χώρας-μέλους της ΕΕ.

Εκτιμά ότι η κρίση του ευρώ προέκυψε και επειδή οι επενδυτές «δεν υπολόγιζαν» πως θα υπάρξει ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης του χρέους χώρας της Ευρωζώνης, επειδή «ο πήχης ήταν πολύ ψηλά» για κάτι τέτοιο.

Τώρα, με τη μορφή νέων όρων για τα κρατικά ομόλογα και τον τρόπο διεκπεραίωσης μιας επαναδιαπραγμάτευσης του χρέους, «υπενθυμίζεται για άλλη μια φορά ότι στο μέλλον πρέπει να το σκέφτοναι σοβαρά», επισήμανε.

Ωστόσο, τα προβλήματα στην πρακτική υλοποίηση των μέτρων αυτών είναι μεγάλα και οι συνέπειες θα ήταν βαριές, σημείωσε,καθώς «κυρίως οι χώρες της περιφέρειας του ευρώ θα έπρεπε να πληρώνουν συνεχώς εξαιρετικά υψηλά επιτόκια για το δανεισμό τους από τις αγορές και να υπόκεινται σε αυστηρότερα κριτήρια απ’ ότι άλλες χώρες».

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ-ΜΠΕ

Ειδήσεις Σήμερα: