Περιορίζεται η διαφορά αποδόσης επιτοκίου (spreads) των ελληνικών ομολόγων.

Περιορίζεται η διαφορά αποδόσης επιτοκίου (spreads) των ελληνικών ομολόγων, με το premium απόδοσης του δεκαετούς έναντι του γερμανικού ομολόγου αναφοράς να υποχωρεί σήμερα κατά 15 μονάδες βάσης στις 217 μονάδες. Τα spreads πιο βραχυχρόνιων εκδόσεων, όπως του 2ετούς και του 3ετούς τίτλου κινούνται στις 230 μονάδες βάσης, ήτοι στα χαμηλότερα επίπεδα από τα μέσα Δεκεμβρίου, όταν οι υποβαθμίσεις αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας οδήγησαν σε εκτίναξη του spread έως τα επίπεδα των 280 μονάδων βάσης.

Εξάλλου, συνθήκες πίεσης στις διεθνείς αγορές ομολόγων, που θα οδηγήσουν σε αύξηση των επιτοκίων τους, αναμένουν για το 2010 τα μεγάλα επενδυτικά ταμεία. Σύμφωνα με δημοσίευμα της βρετανικής εφημερίδας Financial Times, η εταιρία Pimco, ένα από τα μεγαλύτερα ομολογιακά επενδυτικά ταμεία με διαχειριζόμενα ποσά 940 δισ. δολάρια, ανακοίνωσε ότι μειώνει τις θέσεις της σε ομόλογα που εκδίδει η Κυβέρνηση των ΗΠΑ και η Κυβέρνηση της Μεγάλης Βρετανίας.

Ο λόγος πίσω από την απόφαση αυτή, σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Pimco κ. Paul McCulley, είναι η προοπτική αύξησης των επιτοκίων των αμερικανικών και βρετανικών ομολόγων, καθώς το δημόσιο χρέος των χωρών αυτών αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς ενώ οι κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν να περιορίζουν την ρευστότητα που έδωσαν αφειδώς μέσα στο προηγούμενο έτος. Σημειώνεται ότι η άνοδος των επιτοκίων των ομολόγων σημαίνει μείωση της τιμής τους και επομένως της αξίας του χαρτοφυλακίου που έχουν τα επενδυτικά ταμεία στην κατοχή τους. Σημαντική άνοδος των επιτοκίων των ομολόγων σημειώθηκε ήδη από το τέλος του Νοεμβρίου 2009.

Συγκεκριμένα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου αυξήθηκε κατά 63 μονάδες βάσης (0,63 εκατοστιαίες μονάδες) στο 3,83% και των βρετανικών ομολόγων κατά 44 μονάδες βάσης στο 3,96%. Την ίδια χρονική περίοδο, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του γερμανικού Δημοσίου αυξήθηκε λιγότερο και συγκεκριμένα κατά 23 μονάδες βάσης στο 3,38%.

Η μικρότερη αύξηση του επιτοκίου του γερμανικού ομολόγου οφείλεται στο χαμηλότερο δημόσιο χρέος που έχει η Γερμανία, ενώ οι διαχειριστές των επενδυτικών ταμείων σημειώνουν επίσης και το γεγονός ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρείχε σημαντικά λιγότερη ρευστότητα σε σχέση με την Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ και την Κεντρική Τράπεζα της Μεγάλης Βρετανίας. Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ προβλέπεται να φθάσει το 2014 στο 108% του ΑΕΠ, της Μεγάλης Βρετανίας στο 98%, της Γερμανίας στο 89%, της Γαλλίας στο 96%, της Ιταλίας 129% και του Καναδά στο 69%.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ