πληθωρισμό

Η ομοσπονδιακή κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ σχεδιάζει να κρατήσει το βασικό της επιτόκιο στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα όπου βρίσκεται για να υποστηρίξει την αγορά εργασίας και να αυξήσει τον πληθωρισμό. Όμως, όπως ήταν αναμενόμενο, η Fed τερματίζει το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων.

Η ΕΚΤ προχωρά σήμερα, Πέμπτη στην πρώτη προσφορά φθηνής ρευστότητας στις τράπεζες, με στόχο την αναζωογόνηση της οικονομίας της ευρωζώνης. Με τον πληθωρισμό σε χαμηλό 5ετίας και την οικονομία στάσιμη, η κεντρική ευρωτράπεζα ελπίζει ότι η ζήτηση στην πρώτη από τις έξι στοχευμένες πράξεις μακροχρόνιας αναχρηματοδότησης ή TLTROs, θα κινηθεί υψηλά. Αντληση 5,4 δισ. ευρώ για τις ελληνικές τράπεζες.

Η ΕΚΤ προχωρά την Πέμπτη στην πρώτη προσφορά φθηνής ρευστότητας στις τράπεζες, με στόχο την αναζωογόνηση της οικονομίας της ευρωζώνης. Με τον πληθωρισμό σε χαμηλό 5ετίας και την οικονομία στάσιμη, η κεντρική ευρωτράπεζα ελπίζει ότι η ζήτηση στην πρώτη από τις έξι στοχευμένες πράξεις μακροχρόνιας αναχρηματοδότησης ή TLTROs, θα κινηθεί υψηλά. Η μέση εκτίμηση των αναλυτών μιλά για αιτήσεις δανείων ύψους 174 δισ. ευρώ. Ωστόσο το Reuters προειδοποιεί ότι ίσως το πρόγραμμα ξεκινήσει υποτονικά.

Εντείνονται οι ανησυχίες για τους ρυθμούς ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, καθώς τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου καταδεικνύουν ότι η ασιατική χώρα χάνει «πάλι» την αναπτυξιακή της ορμή. Σύμφωνα με στοιχεία που ανακοινώθηκαν σήμερα, Πέμπτη ο πληθωρισμός στην Κίνα ενισχύθηκε κατά μόλις 2% τον Αύγουστο σε ετήσια βάση, όταν οι αναλυτές προέβλεπαν για τον Αύγουστο πληθωρισμό 2,2%.

Υπολογίσιμη επίδραση στον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ έχουν οι γεωπολιτικές εξελίξεις σε περιοχές όπως η Ουκρανία και το Ιράκ, ωστόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν είναι ακόμη σε θέση να προσδιορίσει εάν οι εντάσεις στις περιοχές αυτές θα τροφοδοτήσουν πληθωριστικές ή αποπληθωριστικές πιέσεις.

Την προειδοποίηση ότι ένας «επίμονα» χαμηλός πληθωρισμός μπορεί να πλήξει σοβαρά την ανάπτυξη της ζώνης ευρώ και να επιβαρύνει περαιτέρω το χρέος επανέλαβε η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ Κριστίν Λαγκάρντ. Κάλεσε εκ νέου την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να διατηρήσει «διευκολυντική» τη νομισματική της πολιτική προκειμένου να αναχαιτίσει τις αποπληθωριστικές πιέσεις.

Εντάθηκαν οι αποπληθωριστικές πιέσεις τον Μάιο, με αποτέλεσμα ο πληθωρισμός να σημειώσει πτώση 2% σε σύγκριση με τον πληθωρισμό του Μαΐου 2013. Σημειώνεται πως ο τιμάριθμος τον Απρίλιο 2014 είχε καταγράψει πτώση 1,3% σε σχέση με τον πληθωρισμό του Απριλίου 2013.

Στην άνοδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ και στη μείωση των τιμών σε ορισμένες χώρες της ζώνης του ευρώ απέδωσε το χαμηλό πληθωρισμό της Ευρωζώνης ο Μάριο Ντράγκι, μιλώντας στo συνέδριο της ΕΚΤ. Όσον αφορά στην αντίδραση της νομισματικής πολιτικής ο Ντράγκι ανέφερε πως το βασικό ζήτημα είναι το χρονοδιάγραμμα και συμπλήρωσε ότι θα πρέπει πρώτα να υπάρξουν οι αναθεωρημένες οικονομικές προβλέψεις από την ΕΚΤ.

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) άρχισαν από τα τέλη Απριλίου να προετοιμάζουν το έδαφος για την έξοδό της από το πλαίσιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής που ακολουθεί, συζητώντας πώς θα μπορέσουν να ελέγξουν καλύτερα τα επιτόκια καθώς θα αποσύρουν τρισεκατομμύρια δολάρια από το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Ο πληθωρισμός θα κρίνει το πόσο γρήγορα η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει στην αύξηση των επιτοκίων της στερλίνας. Η σταδιακή ανάκτηση της δυναμικής της ιδιωτικής κατανάλωσης, κάτι που καταδεικνύεται και από τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις στην Βρετανία, οδηγούν κάποια μέλη της Τράπεζας της Αγγλίας να θεωρούν πως θα πρέπει να υπάρξει αύξηση επιτοκίων.

Πιο κοντά φέρνουν τα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας οι προβλέψεις για τη μεσοπρόθεσμη πορεία του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ. Σε  έκθεση που δημοσιοποίησε σήμερα, Πέμπτη, η ΕΚΤ για το δεύτερο τρίμηνο 2014 αναθεωρούνται προς τα κάτω οι αρχικές εκτιμήσεις της για τον πληθωρισμό της περιόδου 2014-2016, ωστόσο ξεκαθαρίζεται πως «η αναμενόμενη πορεία του πληθωρισμού παραμένει ανοδική».

Πρόθυμη να στηρίξει τα μέτρα ανάσχεσης του χαμηλού πληθωρισμού στην ευρωζώνη που αναμένεται να λάβει στις 5 Ιουνίου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εμφανίζεται η Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας (Bundesbank). Kεντρικής σημασίας για την απόφαση της Bundesbank θα είναι οι προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ το 2016.

Την ανάγκη να υπάρξουν κλιμακωτές παρεμβάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για την αντιμετώπιση του χαμηλού πληθωρισμού στην Ευρωζώνη υπογραμμίζει ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) στην ενδιάμεση έκθεσή του για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές που δόθηκε σήμερα, Τρίτη, στη δημοσιότητα.

Ο κίνδυνος αποπληθωρισμού στην ευρωζώνη είναι πολύ μικρός, είπε η Κομισιόν την Δευτέρα, με την άνοδο των τιμών να αναμένεται αργή φέτος και την επόμενη χρονιά, εν μέρει λόγω του ισχυρότερου ευρώ και της αδύναμης ανάκαμψης. Ο ετήσιος πληθωρισμός στην οικονομία της ευρωζώνης, των 9,5 τρισ. ευρώ, προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 0,8% φέτος και στο 1,2% το 2015, σημαντικά κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για πληθωρισμό ελαφρά χαμηλότερο του 2%.

«Δεν έχω κανένα στόχο στο μυαλό μου» απάντησε ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Β.Κονστάντσιο, για τον πληθωρισμό Απριλίου που θα ανακοινωθεί την Τετάρτη, εξηγώντας ότι «δεν είναι απλά ένας ή δύο αριθμοί που έχουν σημασία» για την διαμόρφωση της πολιτικής της ΕΚΤ. Επανέλαβε δε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να θέσει σε εφαρμογή τη χρήση συμβατικών και αντισυμβατικών εργαλείων εάν χρειαστεί. Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters ο πληθωρισμός αναμένεται να έχει διαμορφωθεί στο 0,8%.

Την άποψη ότι το ισχυρό ευρώ εντείνει το πρόβλημα του χαμηλού πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ διατυπώνει ο Διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Κριστιάν Νουαγιέ σε επιστολή του προς τον Φρ.Ολάντ. Η αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας ισοδυναμεί με αθέμιτη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και δεδομένης της συνεισφοράς των εισαγωγών στο ΑΕΠ της Ευρωζώνης, μια τέτοια συναλλαγματική ισοτιμία αποτελεί ισχυρό αποπληθωριστικό παράγοντα, εξηγεί ο Νουαγιέ.

Τα τρία σενάρια που θα προκαλέσουν παρέμβαση της ΕΚΤ και τα μέτρα που αυτή θα λάβει περιέγραψε ο πρόεδρος Μ.Ντράγκι, διαβεβαιώνοντας εκ νέου ότι η κεντρική ευρωτράπεζα θα είναι εξίσου ενεργή έναντι του πληθωρισμού και του αποπληθωρισμού και επαναλαμβάνοντας τη βούληση για χρήση αντισυμβατικών και συμβατικών εργαλείων. Ο Ντράγκι ξεκαθάρισε ακόμη πως η ΕΚΤ δεν θα επιτρέψει την ανατίμηση του ευρώ.

Αρνητικό πληθωρισμό εμφάνισαν το Μάρτιο οκτώ κράτη-μέλη της ΕΕ, ενώ μόνο σε τέσσερα εξ αυτών ο ετήσιος πληθωρισμός ξεπέρασε το 1%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποίησε η Eurostat.

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι δήλωσε ότι η Τράπεζα είναι έτοιμη να παρέμβει απέναντι στο ισχυρό ευρώ και τον αρνητικό πληθωρισμό. «Εάν θέλουμε η νομισματική πολιτική να παραμείνει τόσο χαλαρή όσο είναι σήμερα, η συνέχιση της αύξησης της ισοτιμίας του ευρώ μπορεί να χρειάζεται μία νομισματική παρέμβαση» σημειώσε στη διάρκεια συνέντευξης Τύπου στην Ουάσινγκτον.

Δεν υπάρχουν αλλαγές στις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, τόνισε ο Μ.Ντράγκι εξηγώντας την απόφαση της ΕΚΤ για διατήρηση του επιτοκίου στο 0,25%. Παρατηρώντας, ωστόσο, ότι υπάρχουν πτωτικοί κίνδυνοι παρείχε σαφέστατη διαβεβαίωση ότι η ΕΚΤ «δεσμεύεται» για χρήση όλων των αντισυμβατικών εργαλείων που διαθέτει εάν αυτό καταστεί αναγκαίο και επανέλαβε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν στα σημερινά ή χαμηλότερα επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο.

Αντιμέτωπη με μια μεγάλη πρόκληση, αυτή της ποσοτικής χαλάρωσης (του τυπώματος, δηλαδή, χρήματος με σκοπό την παρέμβαση στις αγορές κρατικών ομολόγων), βρίσκεται σύμφωνα με την αγορά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Παρά το γεγονός ότι ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η «ευρωτράπεζα» είναι έτοιμη να αναλάβει δράση προκειμένου να αποφευχθεί ο αποπληθωρισμός, η πραγματικότητα, για ορισμένους αναλυτές, είναι ότι οι επιλογές της είναι εξαιρετικά περιορισμένες.

Στο 0,7% αναθεώρησε σήμερα, Δευτέρα, η Eurostat την εκτίμησή της για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη το Φεβρουάριο, έναντι αρχικής εκτίμησης 0,8%. Σημειώνεται πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ετοιμάζεται να λάβει επιπλέον έκτακτα μέτρα για να αντιμετωπίσει την απειλή του αποπληθωρισμού στην ευρωζώνη.

Το ισχυρό ευρώ δημιουργεί αδικαιολόγητη πίεση στην οικονομία της Ευρωζώνης, δήλωσε ο Κριστιάν Νουαγιέ, αξιωματούχος της ΕΚΤ. «Αποτελεί πολύ σημαντική μεταβλητή για την οικονομική ανάπτυξη και την πορεία του πληθωρισμού. Όταν το ευρώ ισχυροποιείται, δημιουργεί πρόσθετη καθοδική πίεση στην οικονομία και τον πληθωρισμό, κάτι το οποίο και στις δύο περιπτώσεις δεν είναι δικαιολογημένο. Συνεπώς, δεν είμαστε ευτυχείς αυτή τη στιγμή», δήλωσε.

Αποπληθωρισμό -1,4% εμφάνισε η Ελλάδα τον Ιανουάριο, το δεύτερο χαμηλότερο ποσοστό στην ΕΕ μετά την Κύπρο (-1,6%), σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat που δόθηκαν τη Δευτέρα στη δημοσιότητα στις Βρυξέλλες.

Πλήθος προειδοποιήσεων για την οικονομία της ζώνης του ευρώ, αλλά και την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη διατυπώνει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο σε έκθεση που έδωσε την Τετάρτη στη δημοσιότητα εν όψει της Συνόδου των υπουργών Οικονομικών και των Κεντρικών Τραπεζιτών της G20 στο Σίδνεϋ, στις 22 και 23 Φεβρουαρίου 2014.