Τριπλά επωφελής η ανταλλαγή εντόκων με 3ετή και 5ετή ομόλογα

Σε ανταλλαγή εντόκων γραμματίων με 3ετή και 5ετή ομόλογα προχωρεί σήμερα Πέμπτη το Ελληνικό Δημόσιο. Η ανταλλαγή ξεκίνησε στις 08:00 ώρα Ελλάδος και θα λήξει στις 19:00 ώρα Ελλάδος, εκτός και αν η περίοδος ανταλλαγής παραταθεί.

Σύμφωνα με πληροφορίες του in.gr η διαδικασία ανταλλαγής πηγαίνει εξαιρετικά και διαφαίνεται πως θα στεφθεί με απόλυτη επιτυχία.

Οι κάτοχοι εννέα σειρών εντόκων γραμματειών που ωριμάζουν μεταξύ 19 Σεπτεμβρίου και 6 Μαρτίου 2015 ανταλλάσσουν τα χρεόγραφά τους είτε με το ομόλογο λήξης 2019 και με κουπόνι 4,75%, είτε με το ομόλογο λήξης 2017 με κουπόνι 3,375%.

Η ανταλλαγή αφορά σε τίτλους αθροιστικής αξίας τουλάχιστον 100.000 ευρώ και επιδίωξη του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) είναι να ενισχύσει την ρευστότητά τους, αντλώντας 1 δισ. ευρώ.

Ωστόσο αυτομάτως προκύπτουν οφέλη σε τρεις τομείς:

• Επιμερίζοντας το βάρος των αποπληρωμών των εντόκων γραμματίων ύψους 14,8 δισ. ευρώ στα έτη 2017 και 2019 το Ελληνικό Δημόσιο πετυχαίνει να μειώσει το χρηματοδοτικό κενό της περιόδου 2015-2016, καθώς δεν θα ανανεώσει τις εκδόσεις εντόκων 13 και 26 εβδομάδων μέσα στην προσεχή διετία (μπορεί να εκδώσει νέες π.χ. 18 μηνών).
• Την ίδια στιγμή, παρά το γεγονός ότι λόγω των υψηλότερων επιτοκίων η ανταλλαγή θα οδηγήσει σε αύξηση των δαπανών τόκων κατά 222 εκατ. ευρώ περίπου, η μείωση σε όρους καθαρής παρούσας άξιας του κεφαλαίου που πρέπει να αποπληρωθεί ξεπερνά τα 2,1 δισ. ευρώ, ήτοι με μια πρώτη προσέγγιση προκύπτει από την ανταλλαγή καθαρό όφελος 1,9 δισ. ευρώ για το Ελληνικό Δημόσιο.
• Ακόμη, θα ενισχυθεί η εμπορευσιμότητα των 3ετών και 5ετών ομολόγων στην δευτερογενή αγορά ομολόγων, αφετέρου θα γίνει πιο έντονη η παρουσία των ελληνικών τραπεζών στην «ρηχή» ελληνική αγορά ομολόγων, αποθαρρύνοντας κερδοσκοπικές συμπεριφορές ξένων επενδυτών (ειδικά σε περιόδους αναταραχής).

Οι σχέσεις ανταλλαγής

Σήμερα το πρωί ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους ανακοίνωσε τις σχέσεις ανταλλαγής των εντόκων με τα 3ετή και 5ετή ομόλογα. Αυτές έχουν ως εξής:

Το ομόλογο του 2017

Οι ακόλουθες σχέσεις ανταλλαγής θα ισχύουν για όσους ανταλλάξουν τα έντοκά τους με το ομόλογο λήξης 2017.

Το ομόλογο του 2019

Οι ακόλουθες σχέσεις ανταλλαγής θα ισχύουν για όσους ανταλλάξουν τα έντοκά τους με το ομόλογο λήξης 2019.

Θανάσης Κουκάκης

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ