Ρυθμιστικό πλαίσιο που ενισχύει την εποπτεία της δραστηριότητας των hedge fund, θεσπίζοντας περιορισμούς ιδιαίτερα για τις εκποιήσεις περιουσιακών στοιχείων, με στόχο την αποτροπή κερδοσκοπικών deal, ενέκρινε την Πέμπτη το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο με χρονοδιάγραμμα την πλήρη εφαρμογή τους μέχρι το 2013.

Οι βασικές αρχές του πλαισίου για τα fund με βάση εκτός ΕΕ, στις οποίες κατέληξαν οι Βρυξέλλες μετά από μήνες διαπραγματεύσεων, δεν αποκλείουν τελικά την Ελβετία όπως αρχικά φοβούνταν οι αγορές. Η οδηγία εγκρίθηκε από το Κοινοβούλιο με 513 ψήφους υπέρ, 92 κατά και 3 αποχές.

Οι νέοι κανονισμοί θα επιβάλουν την καταχώρηση, την υποβολή εκθέσεων και τις απαιτήσεις αρχικού κεφαλαίου. Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο πίεσε επιτυχώς για την υιοθέτηση αρχών επί της εκποίησης περιουσιακών στοιχείων των επιχειρήσεων και επί των αμοιβών, ενώ επηρέασε σημαντικά τους κανόνες για το σύστημα διαβατηρίων, την ευθύνη των θεματοφυλάκων και τη χρήση μόχλευσης.

Με τη νέα νομοθεσία εισάγονται κανόνες για τις πληρωμές και περιορισμοί στην εκποίηση των περιουσιακών στοιχείων των επιχειρήσεων (asset stripping), θέματα που δεν περιλαμβάνονταν στην αρχική πρόταση της Κομισιόν –τα κράτη μέλη είχαν προβάλει σθεναρή αντίσταση απέναντι στην υιοθέτηση αυτών των κανόνων.

Εξασφαλίστηκε επίσης αυστηρός έλεγχος της ευθύνης των θεματοφυλάκων (depositaries), βασικών παραγόντων στη διαχείριση των οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων, προκειμένου να διασφαλίζονται οι αξιώσεις των επενδυτών επί των ενδεχόμενων ζημιών.

Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο επέμεινε από την αρχή των διαπραγματεύσεων στην ανάγκη καταπολέμησης της τακτικής εκποίησης των περιουσιακών στοιχείων των επιχειρήσεων, ένα στοιχείο που δε περιλαμβανόταν στην αρχική πρόταση της Επιτροπής και για το οποίο τα κράτη μέλη προέβαλαν πολλές αντιδράσεις κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων.

Η νέα οδηγία περιλαμβάνει τώρα έναν αριθμό προβλέψεων επί του θέματος αυτού, κυρίως σε ότι αφορά τη διανομή και τη μείωση του κεφαλαίου εντός των δύο πρώτων ετών από τη στιγμή που ένας επενδυτής ιδιωτικού κεφαλαίου (private equity investor) θα αναλάβει μία επιχείρηση. Η ρύθμιση στοχεύει στο να εξαλείψει τα φαινόμενα κατά τα οποία ένα επενδυτής ιδιωτικού κεφαλαίου αναλαμβάνει τον έλεγχο μίας επιχείρησης με μοναδικό στόχο την επίτευξη γρήγορου κέρδους.

Το πλαίσιο απαιτεί επίσης από τους επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων να γνωστοποιούν στοιχεία και πληροφορίες προς τους μετόχους, τους εργαζομένους και τους εκπροσώπους τους, σε ό,τι αφορά τη μελλοντική στρατηγική της επιχείρησης.

Επιπλέον, η ευθύνη των θεματοφυλάκων θα είναι μεγαλύτερη σε σχέση με αυτήν που προέβλεπαν οι αρχικές προτάσεις του Συμβουλίου και της Επιτροπής, ώστε να διασφαλιστεί ότι δε θα υπάρξουν στο μέλλον σκάνδαλα όπως αυτό του Bernard Madoff. Η οδηγία προβλέπει ότι εάν ένας θεματοφύλακας μεταβιβάζει νόμιμα τα καθήκοντα/ευθύνη του σε τρίτα μέρη, τότε πρέπει να παράσχει και γραπτή σύμβαση η οποία επιτρέπει στον οργανισμό εναλλακτικών επενδύσεων ή στο διαχειριστή αυτού να προβάλει αξίωση κατά του τρίτου μέρους έναντι ενδεχόμενων ζημιών.

Οι ευρωβουλευτές εξασφάλισαν, επίσης, ότι οι επενδυτές του σχετικού οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων θα ενημερώνονται δεόντως για τη μεταβίβαση αυτή και τις περιστάσεις που τη δικαιολογούν.

Μετά από την επίτευξη της σημερινής συμφωνίας, δίνεται η δυνατότητα στους εκτός ΕΕ οργανισμούς εναλλακτικών επενδύσεων και στους διαχειριστές τους να συνεργάζονται με επενδυτές από όλη την ΕΕ χωρίς να χρειάζεται να λαμβάνουν την άδεια από κάθε κράτος μέλος και να υπόκεινται σε διαφορετικές εθνικές νομοθεσίες.

Το ζήτημα είχε γίνει το «μήλο της έριδος» μεταξύ του ΕΚ και ορισμένων κρατών μελών, με το ΕΚ να πιέζει για τη χορήγηση αυτών των διαβατηρίων και σε παράγοντες εκτός ΕΕ. Το ΕΚ απάντησε σε αυτές τις ανησυχίες των κρατών μελών προτείνοντας τη χορήγηση διαβατηρίου σε οργανισμούς εναλλακτικών επενδύσεων και διαχειριστές μόνο εφόσον η τρίτη χώρα στην οποία αυτοί είναι εγκατεστημένοι πληροί τις ελάχιστες ρυθμιστικές προδιαγραφές και μόνο εφόσον έχει υπογράψει συμφωνία με τα κράτη μέλη η οποία επιτρέπει την ανταλλαγή πληροφοριών.

Οι κανόνες της οδηγίας αναμένεται να εφαρμοστούν από το 2013 και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα πραγματοποιήσει επανεξέταση τους τέσσερα έτη αργότερα. Η Ευρωπαϊκή Αρχή κινητών αξιών και αγορών (European Securities and Markets Authority) και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα αναλάβουν, επίσης, και το σημαντικό έργο να διερευνήσουν το πως εφαρμόζεται και λειτουργεί η οδηγία, μέσω των κατευθυντήριων γραμμών και της εφαρμογής της νομοθεσίας.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ,ΑΠΕ-ΜΠΕ

Ειδήσεις Σήμερα: