spread

Ως «πηγή ανησυχίας» φέρεται να ανέφερε η Γερμανίδα καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ τα υψηλά spread των πορτογαλικών ομολόγων σε κεκλεισμένων των θυρών συνάντηση με βουλευτές του κόμματός της, διαπιστώνοντας παράλληλα αποκλιμάκωση των πιέσεων στις αγορές απέναντι στην Ιταλία και την Ισπανία. Γερμανοί βουλευτές εκφράζουν πάντως την εκτίμηση πως η πίεση στα πορτογαλικά ομόλογα έχει να κάνει με τη «συγκυρία» του εν εξελίξει ελληνικού PSI, θεωρώντας πως μετά την ολοκλήρωσή του το κλίμα στις αγορές θα είναι πιο ήρεμο.

Κάτω από το ψυχολογικό όριο του 5% έπεσε το «εικονικό» επιτόκιο των ιταλικών δεκαετών ομολόγων, βάσει των spread τους, ενώ υποχώρηση και υγιής ζήτηση καταγράφηκε σε δημοπρασία βραχυπρόθεσμων ισπανικών χρεογράφων. Το βασικότερο στοιχείο του σκηνικού πίσω από την αποκλιμάκωση των πιέσεων στα ευρωπαϊκά χρεόγραφα θεωρείται η δεύτερη γενναία ένεση ρευστότητας του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος από την ΕΚΤ.

Η άνοδος του κόστους του δημοσίου χρέους είναι πάνω απ’ όλα ένα βασικό σύμπτωμα του διαρθρωτικού βάθους της κρίσης. Όμως, επηρεάζεται όχι μόνο από οικονομικούς παράγοντες αλλά και από πολιτικούς (εξωτερικούς παράγοντες), όπως είναι οι πολιτικές δηλώσεις υπευθύνων παραγόντων.

Εκ νέου αύξηση καταγράφουν τα spread των ιταλικών ομολόγων, την στιγμή που η Ρώμη ετοιμάζεται για την τελευταία δημοπρασία του έτους την Πέμπτη για άντληση 8,5 δισ. ευρώ. Το spread του δεκαετούς ιταλικού ομολόγου βρίσκεται σε επίπεδα που θα αντιστοιχούσαν σε επιτόκια του 7,13%.

Oι τράπεζες δεν θα χρησιμοποιήσουν την έκτακτη ρευστότητα που τους παρέχει η ΕΚΤ για να αγοράσουν κρατικό χρέος εξαιτίας των αυστηρών εποπτικών κανόνων της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (EBA), προειδοποίησε την Τετάρτη η ιταλική Ένωση Τραπεζών (ΑΒΙ).

Σημαντικά ενισχυμένοι έκλεισαν την Τρίτη οι δείκτες των ευρωπαϊκών αγορών την Τρίτη, στον απόηχο των καλών ειδήσεων της ισπανικής δημοπρασίας και της ενίσχυσης του γερμανικού επιχειρηματικού κλίματος. Το θετικό κλίμα συντήρησαν, προς το τέλος των συνεδριάσεων, και τα στοιχεία από τις ΗΠΑ για την αγορά εργασίας και τις ενάρξεις κατοικιών.

Το νέο πυροτέχνημα που παράγεται φέτος στην Νάπολη προκειμένου να διατεθεί στην παράνομη αγορά λίγο πριν από την Πρωτοχρονιά βαπτίστηκε... spread, όπως μεταδίδουν τα ιταλικά μέσα ενημέρωσης. Το πυροτέχνημα σχηματίζει ένα είδος «Ζ» στον ουρανό, ενώ κατά την καθοδική του πορεία διαθέτει και «φωτεινή ουρά» που το κάνει να μοιάζει με έναν διάττοντα αστέρα. Η ονομασία παραπέμπει στην συνεχή πτωτική πορεία των οικονομικών δεικτών...

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε την Τετάρτη σε μαζική παρέμβαση στη δευτερογενή αγορά ομολόγων, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων, που χθες είχαν εκτιναχθεί στα υψηλότερα επίπεδα από τουλάχιστον το 1999, να υποχωρήσουν χαμηλότερα. Ωστόσο, στη Φρανκφούρτη οι κεντρικοί τραπεζίτες συνεχίζουν να αντιστέκονται στις εκκλήσεις να λειτουργήσει η ευρωτράπεζα ως «πιστωτής έσχατης ανάγκης», καθώς, όπως λένε, η αντιμετώπιση της κρίσης είναι έργο των κυβερνήσεων και πρέπει να γίνει μέσω των μεταρρυθμίσεων και των μέτρων λιτότητας.

Υψηλό χρέος, αδύναμοι ρυθμοί ανάπτυξης, υποβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης, λιτότητα, παραοικονομία και ομόλογα με υψηλά επιτόκια δανεισμού: Η Ιταλία δεν μπόρεσε τελικά, παρά τα όποια ισχυρά σημεία της οικονομίας της, να μείνει έξω από το χορό της δημοσιονομικής κρίσης. Μία ευρωπαϊκή ιστορία.

Νέο «ιστορικό» ρεκόρ σημείωσαν τα spread των ισπανικών ομολόγων σε σύγκριση με τα γερμανικά, παρά το γεγονός ότι στη Μαδρίτη υπάρχει πολιτική συμφωνία για την αντιμετώπιση της οικονομικής κρίσης. Τα spread ξεπέρασαν τις 422 μονάδες βάσης, στο υψηλότερο σημείο από τον Αύγουστο.

Τους χειρότερους φόβους για την Ιταλία διέψευσε η δημοπρασία ομολόγων στην οποία προχώρησε η Ρώμη, καταφέρνοντας να δανειστεί από τις αγορές με σχεδόν διπλάσια μεν επιτόκια από πριν αλλά σε επίπεδα χαμηλότερα από εκείνα που έδειχναν τα spread και με ικανοποιητική κάλυψη. Τα επιτόκια διαμορφώθηκαν στο 6,087%, ενώ μόλις την προηγούμενη ημέρα τα spread είχαν φτάσει επίπεδα άνω του 7%, καταπραΰνοντας το κλίμα στις αγορές για τα υπόλοιπα ομόλογα της Ευρωζώνης.

Την «πλήρη αποφασιστικότητα» του Παρισιού για μέτρα λιτότητας με στόχο τη δημοσιονομική εξυγίανση μετέφεραν στις Βρυξέλλες οι Γάλλοι υπουργοί Οικονομικών και Προϋπολογισμού, την στιγμή που οι ανησυχίες στις αγορές για την Ιταλία συμπαρασύρουν και τα ομόλογα των υπόλοιπων ευρωπαϊκών χωρών -των γαλλικών μη εξαιρουμένων. Στις 204 μονάδες βάσης, υψηλό 21ετίας, έφτασαν τα γαλλικά CDS. O οίκος αξιολόγησης S&P επιβεβαιώνει την άριστη αξιολόγηση της Γαλλίας, μετά την ...«κατά λάθος υποβάθμισή» της που ανακοίνωσε.

Μολονότι οι δηλώσεις του Σίλβιο Μπερλουσκόνι περί παραίτησής του από την πρωθυπουργία της Ιταλίας εκτόνωσαν προσωρινά το κλίμα στις αγορές, το κύμα φυγής των επενδυτών από τα ιταλικά κρατικά ομόλογα προκαλεί έντονες αμφιβολίες για τις δυνατότητες της χώρας να ανακάμψει από την κρίση χρέους. Όπως τονίζουν οι αναλυτές, εφόσον ακόμα και μετά το σχηματισμό μίας νέας κυβέρνησης δεν σταματήσουν οι εκροές κεφαλαίων, θεωρείται σίγουρο ότι η Ιταλία θα χρειαστεί τη διεθνή οικονομική στήριξη και όχι μόνο την «τεχνική βοήθεια» της ΕΕ και του ΔΝΤ. Στις 575 μονάδες σκαρφάλωσε το spread, στο 7,48% τα 10ετή ομόλογα, απώλειες 3% στο χρηματιστήριο.

Σε νέα υψηλά σκαρφάλωσαν τα spread των ιταλικών ομολόγων μετά την «πρόσκληση» της Ρώμης σε ΔΝΤ και Κομισιόν για επιτήρηση της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων. Εάν η Ιταλία έβγαινε στις αγορές με βάση τα επίπεδα των spread της την Παρασκευή, το επιτόκιο των δεκαετών ομολόγων της θα διαμορφωνόταν σε 6,362% -το υψηλότερο για την Ιταλία από τη δημιουργία της Ευρωζώνης.

Σε νέο ύψος - ρεκόρ αυξήθηκε η απόδοση των ιταλικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για το ενδεχόμενο μίας άτακτης χρεοκοπίας της Ελλάδας. Παράλληλα, το spread των γαλλλικών ομολόγων με τα γαλλικά ενισχύθηκε στο επίπεδο - ρεκόρ των 135 μονάδων βάσης.

Στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999 σκαρφαλώνουν την Τρίτη τα spreads των ομολόγων σε Ιταλία και Βέλγιο, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για την επιδείνωση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη και φοβούνται ότι το επόμενο θύμα ίσως είναι μία οικονομία πολύ μεγάλη για να πτωχεύσει.

Παρεμβάσεις στην αγορά ομολόγων πραγματοποίησε σήμερα, Πέμπτη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Διαπραγματευτές ομολόγων δήλωσαν στο Reuters ότι η ΕΚΤ προχωρεί σε αγορές πενταετών και δεκαετών ομολόγων του ιταλικού δημοσίου. Η παρέμβαση ακολούθησε της ανακοίνωσης της Standard & Poor’s ότι μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ιταλίας προχωρεί και στην υποβάθμιση της αξιολόγησης επτά ιταλικών τραπεζών.

Οι διαβεβαιώσεις Μέρκελ και Σαρκοζί για την Ελλάδα και οι αποφάσεις για συντονισμένες κινήσεις της ΕΚΤ με άλλες τρεις κεντρικές τράπεζες αποκλιμάκωσαν τις πιέσεις των αγορών στα ελληνικά ομόλογα, με τα spread τους να μειώνονται σημαντικά από τα επίπεδα ρεκόρ που είχαν αγγίξει τις προηγούμενες ημέρες. Στις 3.005 μονάδες (ή επιτόκιο 18,76%) υποχώρησε το spread του δεκαετούς ομολόγου, ενώ εκείνο του διετούς έπεσε σε επίπεδα που θα μεταφράζονταν σε επιτόκιο 49,5% -έχοντας αγγίξει την Τετάρτη το 84,5%.

Με μηδενική μεταβολή έκλεισε τελικά ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών την Παρασκευή, έπειτα από μία συνεδρίαση με έντονη νευρικότητα. Ο δείκτης των τραπεζικών μετοχών παρέμεινε πάντως στο πράσινο στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης, κλείνοντας ενισχυμένος κατά 3,17%. Σε νέα ύψη εκτοξεύτηκαν τα spread και τα CDS των ελληνικών ομολόγων, με τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα πενταετή ομόλογα να ξεπερνούν τις 3.200 μονάδες.

Νέα αρνητικά ρεκόρ σημειώθηκαν την Πέμπτη στην ελληνική αγορά ομολόγων, με τις αποδόσεις να εκτοξεύονται στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999, καθώς κορυφώνεται η διαμάχη σχετικά με την απαίτηση της Φινλανδίας να λάβει εγγυήσεις για την παροχή δανείων στην Ελλάδα, περιπλέκοντας την εφαρμογή του δεύτερου πακέτου στήριξης. Ξεπέρασε τις 1.600 μονάδες το spread στο 10ετές ομόλογο.

Μία ημέρα μετά τις διαβεβαιώσεις του Σίλβιο Μπερλουσκόνι περί σταθερότητας της κυβέρνησης και των τραπεζών, η πίεση των αγορών στην Ιταλία αποκλιμακώνεται. Τα επιτόκια δανεισμού των δεκαετών ομολόγων κινούνται κάτω του 6%, ενώ το Χρηματιστήριο του Μιλάνου παρουσιάζει κέρδη της τάξεως του 1,2%. Μικρότερη είναι και η πίεση που δέχεται η Ισπανία, που την Πέμπτη βγαίνει στις αγορές για την άντληση 3,5 δισ. ευρώ. Τα επιτόκια δανεισμού των δεκαετών ομολόγων μειώθηκαν κατά 0,16% και βρίσκονται στο 6,06%, ενώ το Χρηματιστήριο της Μαδρίτης κινείται ανοδικά, παρουσιάζοντας οριακά κέρδη 0,7%.

Πτωτικά κινούνται την Τετάρτη οι δείκτες των ευρωπαϊκών χρηματαγορών, ενώ σημαντικές απώλειες καταγράφει για άλλη μία ημέρα το χρηματιστήριο του Μιλάνου εν μέσω ανησυχιών περί βάθυνσης της κρίσης χρέους που αντιμετωπίζει η Ιταλία, αλλά και εξαιτίας των αρνητικών προοπτικών που διαφαίνονται για την αμερικανική οικονομία. Άνω του 6% οι αποδόσεις των ιταλικών και των ισπανικών ομολόγων. Στις 399 μονάδες βάσεις το ιταλικό spread, στις 412 μονάδες βάσεις το ισπανικό.

Υπό την πίεση των spread που βρίσκονται σε επίπεδα ρεκόρ και με τις φωνές που ζητούν την παραίτησή του να αυξάνονται διαρκώς, ο Σίλβιο Μπερλουσκόνι θα επιχειρήσει την Τετάρτη, από το βήμα της Βουλής και της Γερουσίας, να καθησυχάσει το έθνος ότι η κυβέρνησή του μπορεί να αποτρέψει την πιθανότητα να γίνει η Ιταλία το επόμενο θύμα της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη. Ευρωπαϊκή πολιτική στήριξη ζήτησε η Ρώμη κατά τη συνάντηση που είχε ο υπουργός Οικονομικών Τζούλιο Τρεμόντι με τον επικεφαλής του Eurogroup Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ στο Λουξεμβούργο.

Η κλιμάκωση των spread για την Ιταλία και την Ισπανία, που έφτασαν την Τρίτη σε νέα υψηλά επίπεδα ετών, ενέτεινε τις ανησυχίες για την κρίση χρέους στην περιφέρεια της Ευρωζώνης. Πυρετός συσκέψεων και συναντήσεων για την αντιμετώπιση του ζητήματος, καθησυχαστική η ΕΕ όπου γίνονται σκέψεις για την ενίσχυση της διακυβέρνησης του ευρώ.

Στο υψηλότερο σημείο τους από συστάσεως της ευρωζώνης διαμορφώθηκαν το πρωί της Τρίτης οι αποδόσεις των ισπανικών και των ιταλικών δεκαετών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι τα προβλήματα χρέους που αντιμετωπίζουν οι δύο χώρες θα ενταθούν. Συγκεκριμένα, για τα ισπανικά δεκαετή ομόλογα το spread διαμορφωνόταν στις 393 μονάδες βάσης και για τα ιταλικά στις 374 μονάδες βάσης.