cds

Στο 99,9% έχουν ανέλθει οι πιθανότητες χρεοκοπίας της Ελλάδας σύμφωνα με επαγγελματίες της αγοράς ασφάλισης κινδύνου έναντι αθέτησης πληρωμών (credit default swap - CDS) που επικαλείται σε δημοσίευμά του το CNN. Στοιχεία της εταιρείας ερευνών Markit που παραθέτει το CNN δείχνουν πως η πιθανότητα αθέτησης των υποχρεώσεων του πορτογαλικού χρέους ανέρχεται στο 62%, του ιρλανδικού χρέους στο 51%, του ιταλικού χρέους στο 33% (πριν την ανακοίνωση της υποβάθμισης από την S&P) και του ισπανικού χρέους στο 28%.

Την άποψη πως οι φωνές για χρεοκοπία της Ελλάδας θα πρέπει να λαμβάνουν σοβαρά υπόψη τις επιπτώσεις και στην αγορά ασφάλισης κινδύνου έναντι ενδεχόμενης χρεοκοπίας (credit default swaps) εκφράζουν οι Financial Times Deutschland σε δημοσίευμά τους την Τρίτη. Όπως υπογραμμίζουν: «Στην περίπτωση αναδιάρθρωσης κρατικού χρέους οι εκδότες θα πρέπει να πληρώσουν την υποχρεωτική ασφάλιση. Αυτό θα ήταν εκρηκτικό για τον τραπεζικό τομέα». Προσθέτουν, δε, πως CDS έχουν διατεθεί στο εμπόριο, ανεξάρτητα από το πραγματικό μέγεθος των ελληνικών κρατικών ομολόγων.

Με εναλλαγές προσήμων κυλά η συνεδρίαση του Χρηματιστηρίου στην Αθήνα, με το Γενικό Δείκτη, αφού ξεκίνησε πτωτικά, να έχει βρεθεί το νωρίς το απόγευμα να ανακτά τις 900 μονάδες με άνοδο άνω του 3% πριν γυρίσει ξανά στο κόκκινο. Παράλληλα, στην αγορά ομολόγων σημειώνεται το ένα αρνητικό ρεκόρ μετά το άλλο, ενώ τα CDS βρίσκονται στις 3.000 μονάδες.

Η εμπλοκή που προέκυψε στις διαπραγματεύσεις με την τρόικα προκαλεί έντονη νευρικότητα στην αγορά την Παρασκευή, με αποτέλεσμα το Χρηματιστήριο να σημειώνει πολύ μεγάλες απώλειες, καθώς συνεχίζεται το ξεπούλημα των τραπεζικών μετοχών και όχι μόνο.

Η Wall Street Aristocracy (έκφραση του Bloomberg) είναι η ομάδα των πολύ μεγάλων τραπεζικών ιδρυμάτων με προεξάρχουσες τις Morgan Stanley και Bank of America, οι οποίες δανείστηκαν από την FED 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια (!!) με ελάχιστα επιτόκια μετά την κρίση του 2008.

Σημαντικές απώλειες σημειώνει το Χρηματιστήριο την Τετάρτη, αν και έχουν περιορισθεί σε σχέση με νωρίτερα που είχαν ξεπεράσει το 3%, με τον γενικό δείκτη να προσπαθεί να κρατηθεί πάνω από τις 900 μονάδες. Στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999 σκαρφάλωσε η απόδοση του 2ετούς ομολόγου (42%), στις 2.200 μονάδες τα CDS.

To κόστος ασφάλισης των ελληνικών πενταετών ομολόγων έναντι του κινδύνου χρεοκοπίας (CDS), καθώς επίσης και των υπολοίπων χωρών της ευρωπεριφέρειας, σημειώνουν άνοδο την Δευτέρα, καθώς η γερμανική κυβέρνηση συνεχίζει να απορρίπτει την πρόταση για έκδοση κοινών ευρωομολόγων.

Το «ΑΑΑ» της αξιολόγησής τους για την πιστοληπτική ικανότητα του Παρισιού επιβεβαίωσαν η Fitch, η Standard & Poor's και η Moody's, διαψεύδοντας τις φήμες για πιθανή υποβάθμιση που είχαν προκαλέσει σημαντικό πλήγμα στις γαλλικές τραπεζικές μετοχές. Για «παντελώς ανυπόστατες» φήμες έκανε λόγο και η γαλλική κυβέρνηση. Αναλυτές της Fitch επισήμαναν πάντως πως η άνοδος τόσο στα γαλλικά όσο και στα γερμανικά CDS αντανακλά την ανησυχία των αγορών για την δυνατότητα της Ευρωζώνης να στηρίξει τα πιο αδύναμα οικονομικά μέλη της.

Τη Γαλλία και τη Βρετανία, που διατηρούν ακόμη την άριστη αξιολόγηση της πιστοληπτικής του ικανότητας, εκτιμούν αναλυτές πως θέτει σε κίνδυνο η κίνηση της Standard & Poor's να υποβαθμίσει κατά μία μονάδα την Ουάσινγκτον. Πιο ευάλωτο θεωρείται το Παρίσι, έπειτα και από την πρόσφατη αύξηση των γαλλικών CDS, ενώ το Λονδίνο -που παλεύει με μεγαλύτερο έλλειμμα αλλά και αναιμικούς ρυθμούς ανάπτυξης- φαίνεται πως προκαλεί κάπως μικρότερες ανησυχίες στις αγορές μετά την εξαγγελία πολιτικών αυστηρής λιτότητας.

Ραγδαία πτώση σημειώνουν την Παρασκευή, τα ασφάλιστρα κινδύνου και οι αποδόσεις των ομολόγων στην Ελλάδα και στις περισσότερες ευρωπαϊκές, στον απόηχο της συμφωνίας των ηγετών της Ευρωζώνης για το νέο πακέτο στήριξης της ελληνικής οικονομίας.

Οι προτάσεις του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου (IIF) για ανταλλαγή και επαναγορά ελληνικών ομολόγων σε εθελοντική βάση, στο πλαίσιο του νέου πακέτου βοήθειας της Ελλάδας, μάλλον δεν θα προκαλέσουν «πιστωτικό επεισόδιο», ούτε ενεργοποίηση των ασφαλίστρων κινδύνου (CDS), δήλωσε την Παρασκευή ο γενικός σύμβουλος του Διεθνούς Συνδέσμου Συμφωνιών Ανταλλαγής και Παραγώγων (ISDA) Ντέιβιντ Τζιν.

Απόφαση για το εάν το σχέδιο διευθέτησης του ελληνικού χρέους συνιστά πιστωτικό γεγονός θα λάβει την Παρασκευή η Διεθνής Ένωση Συμφωνιών Ανταλλαγής και Παραγώγων (ISDA), η οποία είναι και αρμόδια για να γνωμοδοτήσει για το θέμα. Η αγορά επιδιώκει μια καθαρή γνωμοδότηση από την ISDA, καθώς σε διαφορετική περίπτωση δεν αποκλείονται νομικές διαφορές μεταξύ όσων αγοράζουν και όσων πωλούν CDS. Πάντως από το πρωί σε χαμηλότερο επίπεδο κινούνται τα CDS και τα spreads των ομολόγων της ευρωπεριφέρειας. Το CDS του ελληνικού πενταετούς ομολόγου υποχωρεί στις 1.675 μονάδες βάσης.

Οι ανησυχίες στις αγορές για την κρίση χρέους στην Ευρωζώνη άγγιξαν τη Δευτέρα ακόμη και τον σκληρό πυρήνα του ευρώ, με τα CDS για τη Γαλλία και τη Γερμανία να καταγράφουν αύξηση ενώ οι Βρυξέλλες ετοιμάζονται για την κρίσιμη Σύνοδο Κορυφής την επόμενη Πέμπτη. Τα γαλλικά CDS αυξήθηκαν κατά 9 μονάδες βάσης φτάνοντας στο ρεκόρ των 123 μονάδων ενώ τα αντίστοιχα γερμανικά αυξήθηκαν κατά 4 μονάδες στις 64 μονάδες βάσης.

Σε επίπεδα-ρεκόρ σκαρφαλώνουν την Δευτέρα τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, ενώ ρεκόρ σημειώνουν και οι αποδόσεις, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για την επιδείνωση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη.

Στα υψηλότερα επίπεδα των 14 τελευταίων ετών ανήλθαν οι αποδόσεις των ιταλικών και ισπανικών κρατικών ομολόγων την Τρίτη, καθώς οι αγορές δεν πείθονται από τις δηλώσεις των ευρωπαϊκων κυβερνήσεων για περαιτέρω βοήθεια στις υπερχρεωμένες χώρες της ευρω-περιφέρειας, καταδεικνύοντας ότι η κρίση δεν πρόκεται να τελειώσει σύντομα.

Μεγάλες απώλειες σημειώνει την Τρίτη το ελληνικό χρηματιστήριο, όπως άλλωστε και οι άλλες ευρωπαϊκές αγορές, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για την επέκταση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη, την ίδια ώρα που οι κυβερνήσεις αδυνατούν ακόμα να φτάσουν σε συμφωνία για το πακέτο των μέτρων που θα βγάλει τιις ευρωπαϊκές οικονομίες από το αδιέξοδο. Στα ύψη οι αποδόσεις των ομολόγων και τα CDS, σε χαμηλό τετραμήνου υποχωρεί το ευρώ.

Απορρίπτει τους ισχυρισμούς που περιλαμβάνονται σε δημοσίευμα εφημερίδας (Ελευθεροτυπία) με γραπτή του δήλωση, ο καθηγητής Ανδρέας Α. Παπανδρέου, σύμφωνα με τους οποίους φέρεται να έχει σχέση με ελληνικά ή και άλλα CDS. Ο κ. Παπανδρέου θεωρεί «παραπλανητικό» τον τίτλο του δημοσιεύματος, επιφυλασσόμενος για κάθε νόμιμο δικαίωμά του.

Σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα ανέρχονται τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις χώρες της ευρω-περιφέρειας, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες στις αγορές για την επέκταση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη. Πάνω από το 31% (!) «πέταξε» η απόδοση του ελληνικού 2ετούς ομολόγου.

Σε επίπεδο-ρεκόρ σκαρφαλώνουν τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) επί των κρατικών ομολόγων σε Ελλάδα, Ιρλανδία και Πορτογαλία, ενώ η απόδοση των 10ετών ομολόγων στην Ιταλία αναρριχήθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002, καθώς προς το παρόν δεν έχει επιτευχθεί συμφωνία για την εθελοντική μετακύλιση των ελληνικών ομολόγων στο πλαίσιο του νέου πακέτου στήριξης και ενώ ορισμένες κυβερνήσεις δείχνουν να συμβιβάζονται με την ιδέα μίας προσωρινής χρονικά, «επιλεκτικής χρεοκοπίας».

Εντός του Ευρωπαϊκού πλαισίου στις οικονομικές διεθνείς σχέσεις οι Έλληνες δεν έχουν μόνιμους εχθρούς και φίλους. Υπάρχουν μόνο συμφέροντα που άλλοτε μας ευνοούν ως λαό και άλλοτε όχι. Αναγκάζομαι να γίνω επιγραμματικός στη θέση μου αυτή γιατί παρακολουθώ αυτές τις ημέρες την εσωτερική και εξωτερική διαμόρφωση της κοινής γνώμης γύρω από το ζήτημα του ρόλου […]

Το κόστος ασφάλισης των ελληνικών ομολόγων έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS) εκτινάχθηκε την Πέμπτη, εν μέσω ανησυχιών για επιδείνωση της κρίσης χρέους στην Eυρωζώνη. Το κλίμα έχουν επιβαρύνει δηλώσεις οικονομικών παραγόντων και ευρωπαίων αξιωματούχων, που αφήνουν να εννοηθεί ότι προκειμένου να υπάρξει μεγαλύτερη συμμετοχή ιδιωτών στο νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα, η Ευρωζώνη θα μπορούσε να θεωρήσει αποδεκτό τίμημα ενδεχόμενη βραχυπρόθεσμη επιλεκτική χρεοκοπία της χώρας, στην περίπτωση που οι οίκοι αξιολόγησης εκτιμήσουν ως «πιστωτικό επεισόδιο» κάποιο από τα σχέδια για την συμμετοχή ιδιωτών.

Η μετακύλιση ή η ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων πιθανώς δεν θα ενεργοποιήσει τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS), καθώς η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα γίνει σε εθελοντική βάση, τονίζει ο γενικός σύμβουλος της Διεθνούς Ένωσης Συμφωνιών Ανταλλαγής και Παραγώγων (ISDA), Ντέiβιντ Τζιν, την ίδια ώρα που εντείνεται η κόντρα με τους οίκους αξιολόγησης για το αν αυτές οι συμφωνίες θα οδηγήσουν σε πιστωτικό επεισόδιο (credit event) που θα ενεργοποιήσει τα CDS. Η ISDA είναι ο αρμόδιος οργανισμός που πιστοποιεί πότε υφίσταται πιστωτικό γεγονός.

Το κόστος ασφάλισης των ελληνικών τίτλων αυξήθηκε την Τετάρτη μετά την υποβάθμιση της Πορτογαλίας από την Moody's και την προειδοποίηση για ενδεχόμενο δεύτερο πακέτο στήριξης της χώρας της ιβηρικής. Το κόστος ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS) αυξήθηκε κατά 59 μονάδες βάσης στις 1.975 μονάδες, με τους επενδυτές να ανησυχούν και για την πορεία των διαβουλεύσεων των ελληνικών ομολόγων.

Τρεις προτάσεις με τις οποίες εκτιμάται ότι η αγορά παραγώγων θα γίνει λιγότερο «εύθραυστη», θα μειωθούν οι κερδοσκοπικές πρακτικές που συνδέονται με τις ανοικτές πωλήσεις και παράλληλα θα μειωθεί ο χρόνος για τη σύσταση των συστημάτων αποζημίωσης, έλαβαν την Τρίτη την υποστήριξη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, ενόψει των επικείμενων διαπραγματεύσεων με τα κράτη μέλη.

Πολιτικοί και τραπεζίτες εκφράζουν την αισιοδοξία ότι η γαλλική πρόταση για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους μπορεί να λειτουργήσει χωρίς να οδηγήσει σε χρεωκοπία ή σε ενεργοποίηση  των ασφαλίστρων κινδύνου έναντι χρεωκοπίας (CDS), ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για  μετακύλιση του ελληνικού χρέους. Σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters, οι τράπεζες έχουν λάβει θετικά μηνύματα από τους οίκους αξιολόγησης και διαβεβαιώσεις ότι σε  περίπτωση εφαρμογής του γαλλικού σχεδίου δεν θα κηρύξουν την Ελλάδα χρεoκοπημένη.