ομολόγων

Ο oίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’ ανακοίνωσε ότι βάσει των κριτηρίων του, η Κύπρος έχει χρεοκοπήσει, μετά την ολοκλήρωση της ανταλλαγής εγχώριων κρατικών ομολόγων, ύψους ενός δισεκατομμυρίου ευρώ. Ωστόσο, σε αντίθεση με τις Fitch και Standard & Poor’s, που υποβάθμισαν στις 28 Ιουνίου την Κύπρο σε καθεστώς «περιορισμένης χρεοκοπίας» και «επιλεκτικής χρεοκοπίας», αντίστοιχα, ο Moody’s διατηρεί την αξιολόγηση της Κύπρου στο Caa3, με αρνητικές προοπτικές, βαθμίδα στην οποία την είχε υποβαθμίσει στις 10 Ιανουαρίου του τρέχοντος έτους.

Η Κύπρος ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι διεκπεραίωσε επιτυχώς την ανταλλαγή υφιστάμενου χρέους, ύψους 1 δισ. ευρώ με νέους τίτλους μεγαλύτερης διάρκειας.

Το αμερικανικό επενδυτικό fund Japonica Partners ανακοίνωσε τη Δευτέρα νέα πρόταση για την αγορά ελληνικών κρατικών ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, μειώνοντας το τίμημα στο 40% της ονομαστικής αξίας και αυξάνοντας το συνολικό ποσό που θέλει να καλύψει σε 4 δισ. ευρώ.

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch και ο οίκος Standard & Poor's υποβάθμισαν την Παρασκευή την Κύπρο σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας (Restricted Default και Selective Default, αντίστοιχα κατά την ορολογία των δύο οίκων) μετά την ολοκλήρωση της ανταλλαγής ομολόγων που υπόκεινται σε εγχώριο δίκαιο.

Πάντοτε η στήλη αυτή υποστήριζε ότι οι πολιτικές αποφάσεις και εξελίξεις έχουν κόστος και μάλιστα οικονομικό μετρήσιμο κόστος. Οι τελευταίες εξελίξεις μας έδωσαν την ευκαιρία να το διαπιστώσουμε με απόλυτα συγκεκριμένο τρόπο.

«Οι καταθέσεις οι εγγυημένες, είναι απόλυτα εξασφαλισμένες» τόνισε ο Γ.Στουρνάρας, και μίλησε για κατάντια όσων μιλούν για «κούρεμα καταθέσεων», απαντώντας σε έντονο ύφος σε ΑΝΕΛ και ΣΥΡΙΖΑ. Στην έντονη κόντρα μπήκαν και οι off shore, αλλά και η πληρωμή ομολόγων που διακρατούν ξένα κερδοσκοπικά funds. Το Δημόσιο «πληρώνει ομόλογα σύμφωνα με το νόμο», αλλιώς «σήμερα θα ήμασταν χρεοκοπημένοι» απάντησε ο ΥΠΟΙΚ στον εξοργισμένο Πάνο Καμμένο, που τον ρωτούσε επίμονα αν αναλαμβάνει την «πολιτική, αστική, ποινική ευθύνη ότι δεν θα έρθει νέο μνημόνιο;».

Η τιμή του χρυσού υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο για σχεδόν μία τριετία, καθώς τα θετικά οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ στηρίζουν το σχέδιο της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας της χώρας (Fed) να περιορίσει τα μέτρα για την ενίσχυση της οικονομίας. Προς την ίδια κατεύθυνση επέδρασε και η διαβεβαίωση ότι η Ευρώπη δεν θα ακολουθήσει τη Fed, ενισχύοντας έτσι τις τιμές των μετοχών και των ομολόγων της περιοχής.

Στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2012 εκτοξεύθηκε η απόδοση του διετούς ομολόγου που εξέδωσε η Ιταλία την Τρίτη, ένδειξη της συνεχιζόμενης πίεσης που υπάρχει στους τίτλους υψηλού ρίσκου μετά τις δηλώσεις της Fed, για φρένο στην αγορά κρατικών ομολόγων μέχρι το τέλος 2013. Το ιταλικό Δημόσιο άντλησε 3,5 δισ. ευρώ από την έκδοση ομολόγων λήξεως 30 Ιουνίου 2015, με την απόδοση να διαμορφώνεται στο 2,40% και 1 δισ. ευρώ από την έκδοση δύο ομολόγων λήξεως Σεπτεμβρίου 2018 και 2026 με την απόδοση στο 5ετές να σημειώνει άνοδο στο 2,91%.

Το κόστος δανεισμού στις υπερχρεωμένες χώρες της ευρωζώνης βρίσκεται ακόμη μακριά από την «ζώνη κινδύνου» παρά την πρόσφατη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων τους, σχολίασε την Τρίτη ο αναλυτής επί του ευρωπαϊκού κρατικού χρέους της Standard and Poor's.

Οι αποδόσεις των ομολόγων των χωρών της Ευρωζώνης αυξήθηκαν τη Δευτέρα, καθώς η προοπτική σταδιακής απόσυρσης των μέτρων νομισματικής στήριξης από την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) συνέχισε να επιβαρύνει τις πληγείσες αγορές χρέους. Το κλίμα επιβάρυναν οι ενδείξεις πιστωτικής κρίσης στο κινεζικό τραπεζικό σύστημα, καθώς και η αδυναμία συμφωνίας στο Ecofin για το τραπεζικό σύστημα.

Συνταγματικό και νόμιμο κρίθηκε από την Ολομέλεια του Συμβουλίου της Επικρατείας σε διάσκεψη, κεκλεισμένων των θυρών, το «κούρεμα» (PSI) των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου που έγινε τον Μάρτιο του 2012. Η δημοσίευση της σχετικής απόφασης αναμένεται με την έναρξη του νέου δικαστικού έτους (17 Σεπτεμβρίου 2013).

Τους λόγους για τους οποίους ζητά ελάφρυνση των όρων για τη δημοσιονομική εξυγίανση της Κύπρου εξηγεί σε συνέντευξή του στο γερμανικό περιοδικό «Der Spiegel» ο κύπριος πρόεδρος Νίκος Αναστασιάδης. Χαρακτήρισε την απόφαση του Eurogroup «άδικη και πικρή» και σκληρή τη στάση της Άνγκελα Μέρκελ. «Ορισμένοι όροι της τρόικα πνίγουν την οικονομία μας. Κι αυτό βάζει σε δοκιμασία την κυπριακή κοινωνία» είπε.

Οι τιμές των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου υποχώρησαν χθες, καθώς ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve bank) Μπεν Μπερνάνκι άφησε να εννοηθεί ότι η Fed ετοιμάζεται να μειώσει τις αγορές ομολόγων, εφόσον οι προβλέψεις της για την οικονομία επιβεβαιωθούν, παρά το γεγονός ότι αυτή εξακολουθεί να αναπτύσσεται με υποτονικό ρυθμό.

Νέο πονοκέφαλο για την κυβέρνηση αποτελεί η διαφαινόμενη απροθυμία των κεντρικών τραπεζών της Ευρωζώνης να μετακυλήσουν τις λήξεις των ελληνικών ομολόγων που διατηρούν στην κατοχή τους, τα λεγόμενα ANFA's,  κάτι που θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα πρόσθετο κενό χρηματοδότησης στο ελληνικό πρόγραμμα, ύψους 1,5 ως 2 δισ. ευρώ μόνο για το 2013.

Άνοδο 45 μονάδων καταγράφει σήμερα Πέμπτη η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου και διαμορφώνεται στο 10,76% ή στις 918 μονάδες βάσης εν μέσω ανησυχιών για το ενδεχόμενο εκλογών, καθώς κλιμακώνεται η κρίση που έχει δημιουργήσει στις σχέσεις των κομμάτων που μετέχουν στη κυβέρνηση το λουκέτο στην ΕΡΤ.

Από την κρησάρα του γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου της Καρλσρούης περνά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ΟΜΤ που έχει ανακοινώσει η ΕΚΤ -για την ακρίβεια, η γερμανική συμμετοχή σε αυτό- με την ακροαματική διαδικασία των προσφυγών που έχουν κατατεθεί. Η ΕΚΤ «λειτουργεί εντός του πλαισίου των εντολών της» επαναλαμβάνει ο Σόιμπλε φτάνοντας στο δικαστήριο, ο Βάιντμαν της Bundesbank και ο Άσμουσεν της ΕΚΤ αναμένεται να κονταροχτυπηθούν για το «σωσίβιο» που έριξε ο Ντράγκι. Η απόφαση του Δικαστηρίου μετά την διήμερη ακροαματική διαδικασία αναμένεται να χρειαστεί μήνες.

Το μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Γεργκ Άσμουσεν προειδοποίησε με συνέντευξή του στη γερμανική εφημερίδα Bild ότι θα υπάρξουν σημαντικές συνέπειες, αν η ΕΚΤ αναγκασθεί να αποσύρει το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ανακοίνωσε πέρυσι τον Σεπτέμβριο, σε περίπτωση που το γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο το κρίνει παράνομο.

Ο οικονομικός κίνδυνος στην Ελληνική οικονομία έχει μειωθεί σημαντικά. Γι' αυτό και η εξέλιξη των επιτοκίων των Ελληνικών ομολόγων έχει μειωθεί αντίστοιχα (Ιούνιος 2012 – Ιούνιος 2013, βλέπε Διάγραμμα 1). Η έννοια του κινδύνου δεν αφορά μόνο τα ομόλογα του δημοσίου. Αφορά αυτομάτως τα ομόλογα και τις δυνατότητες δανεισμού του ιδιωτικού τομέα και γενικότερα της όλης δραστηριοποίησης της οικονομίας. Ας μην ξεχνάμε ότι στο παρόν σημείο δραστηριότητας της οικονομίας αντιστοιχούν και 1.300.000 άνεργοι! Άρα η τιμή των ομολόγων (άρα και ο κίνδυνος) είναι ένα κρίσιμο μέγεθος για την μετατροπή της στασιμότητας σε ανάπτυξη!

Πτωτικά κινούνταν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων την Τρίτη, για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, μετά τα νέα ότι αμερικανική επενδυτική εταιρία προσφέρεται να αγοράσει έως και το 10% των ελληνικών τίτλων.

Φήφο εμπιστοσύνης στα ομολόγα του Ελληνικού Δημοσίου και κατ΄επέκταση στην ίδια την οικονομία, αποτελεί η δημόσια πρόταση της εταιρείας Japonica για την αγορά τίτλων αξίας έως 2,9 δισ. ευρώ.

Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch ανακοίνωσε ότι τα ελληνικά ομόλογα με ενέχυρο στεγαστικά δάνεια (Residential Mortgage - Backed Securities, RMBS) παρουσιάζουν ενδείξεις σταθεροποίησης, καθώς το πρώτο τρίμηνο του 2013 τα επίπεδα των στεγαστικών δανείων σε καθυστέρηση ήταν σταθερά και ο ρυθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων (defaults) επιβραδύνθηκε.

Οι εξελίξεις στην ελληνική οικονομία, με έμφαση τις αποκρατικοποιήσεις, βρέθηκαν την Πέμπτη στο επίκεντρο της συνάντησης που είχε στο Παρίσι ο υπουργός Οικονομικών Γ.Στουρνάρας με τον γάλλο ομόλογό του Πιερ Μοσκοβισί. Ο κ. Στουρνάρας ήταν συγκρατημένος στις δηλώσεις για το ενδεχόμενο έκδοσης ομολόγων την επόμενη χρονιά, ενώ επέμεινε στις προβλέψεις για ανάπτυξη το 2014. Το μεσημέρι της Παρασκευής, θα συναντηθεί στην Αθήνα με τον επικεφαλής του Eurogroup.

Η Ελλάδα πρόκειται να βγει στις αγορές το 2014 με μια «μικρή έκδοση ομολόγου», είπε ο υπουργός Οικονομικών, Γιάννης Στουρνάρας, διαψεύδοντας τις αρνητικές προβλέψεις του ΟΟΣΑ για την Ελλάδα. Όπως διευκρίνισε ο υπουργός, δεν χρειάζεται να είναι μεγάλο ποσό γιατί τα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους από την ΕΕ και το ΔΝΤ έχουν βελτιώσει το προφίλ του ελληνικού δημοσίου χρέους.

Η Ιρλανδία θα ανακοινώσει πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων αργότερα εντός του έτους, σηματοδοτώντας την πλήρη επιστροφή της στις αγορές κεφαλαίου, δήλωσε η επικεφαλής του οργανισμού δημοσίου χρέους της χώρας.

Βουτιά άνω του 4,5% περίπου σημειώνει το Χρηματιστήριο την Τρίτη, με τον γενικό δείκτη να υποχωρεί κάτω από τα επίπεδα των 1.100 μονάδων, καθώς οι επενδυτές προχωρούν σε ρευστοποιήσεις σε όλο σχεδόν το φάσμα της αγοράς και κυρίως στις τραπεζικές μετοχές.