Ακολουθεί σχόλιο του Τμήματος Μελετών και Αναλύσεων της Merit ΑΧΕΠΕΥ :

«Μια σειρά από αδιάφορες συνεδριάσεις με χαμηλούς τζίρους και μικρό εύρος διακύμανσης παρατηρούμε και αυτήν την εβδομάδα, όπως και καθ’ όλη τη διάρκεια του Απριλίου. Το γεγονός αυτό εξηγείται και από την εορταστική περίοδο του Πάσχα αλλά και από τη γενικότερη απαξίωση του ελληνικού χρηματιστηρίου. Μετά την ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων των μη τραπεζικών εταιρειών που περισσότερο προβλημάτισαν παρά ικανοποίησαν, εκτός εξαιρέσεων και ενώ υπάρχει μια εύλογη ανησυχία για το αποτέλεσμα της εκλογικής αναμέτρησης της 6ης Μαΐου το ενδιαφέρον εστιάζεται σχεδόν αποκλειστικά στις τράπεζες και συγκεκριμένα στις επικείμενες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων και στις διαπραγματεύσεις για τους όρους ανακεφαλαιοποίησης.

Παράλληλα, η ανησυχία για την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας δεν επιτρέπει σημαντικές έστω βραχυπρόθεσμες ανοδικές αντιδράσεις, ενώ πληθαίνουν οι φωνές που αντιτίθενται στην οικονομική πολιτική που ακολουθείται στην Ελλάδα και υπάρχει μια γενικότερη υποχώρηση των Ευρωπαϊκών αγορών μέσα στον Απρίλιο λόγω ανόδου spreads sτην Ισπανία που δημιουργούν νέα αναταραχή στην Ευρωζώνη. Ενδεικτικά να αναφέρουμε ότι οι προβλέψεις του ΔΝΤ για τη χώρα μας κάνουν λόγο για επιστροφή στην ανάπτυξη από το 2014 και ανάγκη για περικοπές δαπανών 15 δις ευρώ στην επόμενη δεκαετία για επίτευξη του στόχου μείωσης του ελλείμματος.

Με αυτά τα δεδομένα δεν περιμένουμε σημαντικές μεταβολές στο Χ.Α. παρά μόνο στις τράπεζες ανάλογα με τη φημολογία για το αν οι όροι ανακεφαλαιοποίησης είναι προς το συμφέρον των παλαιών μετόχων ή όχι και με το αν τα αποτελέσματα που θα ανακοινώσουν αύριο είναι τα προσδοκώμενα.

Η εντύπωση που έχει δημιουργηθεί ότι η τρόικα δεν επιθυμεί την πλήρη κρατικοποίηση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και ότι θα δοθούν κίνητρα στους νυν μετόχους για συμμετοχή στις αυξήσεις έχει διατηρήσει τις τράπεζες σε επίπεδα πάνω από τα χαμηλά του Ιανουαρίου, αλλά η κρισιμότητα της κατάστασης για τον κλάδο δεν επιτρέπει κάποια σημαντική αντίδραση. Οι λεπτομέρειες θα καθυστερήσουν και άλλο λόγω σκληρών διαπραγματεύσεων και αναμένεται να γίνουν γνωστές μετά τις εκλογές. Ο παράγοντας των warrants που θα δοθούν στους παλαιούς μετόχους που θα συμμετάσχουν στις αυξήσεις και το πλαφόν στα δυνητικά κεφαλαιακά κέρδη του δημοσίου από πώληση μετοχών στο μέλλον είναι ισχυρά κίνητρα για συμμετοχή στις αυξήσεις, αν και ειδικά ο δεύτερος παράγοντας που αφορά το απώτερο μέλλον εξαρτάται από τη μελλοντική πορεία των τραπεζικών κερδών.

Όταν ανακοινωθούν τα τραπεζικά αποτελέσματα θα έχουμε μια εικόνα του συνόλου των ζημιών και κατ’ επέκταση του μεγέθους της ανακεφαλαιοποίησης. Η αναβαλλόμενη φορολογία είναι ένας παράγοντας που μπορεί να μειώσει τις ζημιές κατά 4 περίπου δις ευρώ, ενώ τα 25 δις ευρώ που εκταμιεύονται σήμερα για λογαριασμό του ΤΧΣ ενδεχομένως να είναι αρκετά για τις 4 μεγάλες ιδιωτικές ελληνικές τράπεζες και για μερικές μικρότερες. Άγνωστο παραμένει το τι θα γίνει τελικά με το ΤΤ και την ΑΤΕ που δεν μπορούν να ενταχθούν με τα ως τώρα δεδομένα στο ΤΧΣ. Παράλληλα, η Eurobank συνέχισε το πρόγραμμα κεφαλαιακής ενίσχυσης με την πώληση της Tekfen Bank ενισχύοντας το Core Tier 1 της κατά 0,6%, αν και υπολογίζουμε ότι απαιτούνται επιπλέον €3,5 δις για την κάλυψη των αναγκών.

Όλα τα παραπάνω οδηγούν σε μια αδυναμία διάσπασης των 730 μονάδων που πριν λίγο καιρό αποτελούσαν στήριξη για το Γενικό Δείκτη. Αν υπάρξουν καλά νέα αύριο από τις τράπεζες μπορεί να υπάρξει αναστροφή του βραχυπρόθεσμου καθοδικού momentum χωρίς όμως μεγάλες προσδοκίες ελέω και αμφιβολιών για το εκλογικό αποτέλεσμα. Επομένως δε βλέπουμε άμεσα μια διάσπαση της περιοχής των 760-780 μονάδων, ενώ αν τα νέα είναι αρνητικά μπορεί να δούμε συνέχεια της πτώσης και υποχώρηση κάτω από τις 700 μονάδες που διατηρούνται ως τώρα λόγω και των προσδοκιών για τα κίνητρα που αναφέραμε παραπάνω».

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ

Ειδήσεις Σήμερα: