Στις τράπεζες οι ευθύνες για τις χρηματιστηριακές «φούσκες»

27

Αναμορφώνει τους όρους για τον τρόπο εισαγωγής των εταιρειών στο Xρηματιστήριο Aθηνών το νομοσχέδιο υπό τον τίτλο «Προϋποθέσεις εισαγωγής κινητών αξιών σε οργανωμένες αγορές, ανεξαρτησία της Eπιτροπής Kεφαλαιαγοράς, εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου, ανώνυμες εταιρείες επενδυτικής διαμεσολάβησης, τροποποιήσεις της χρηματιστηριακής νομοθεσίας».

Το νέο θεσμικό πλαίσιο θέτει τους αναδόχους προ των ευθυνών τους. Για 5 έτη από την ημερομηνία έναρξης της διαπραγμάτευσης κινητών αξιών, όπως ορίζει το άρθρο 21 του σχεδίου νόμου, ο ανάδοχος μπορεί να ευθύνεται απέναντι στον επενδυτή, αν υπάρξει πλημμέλεια σχετικά με το ενημερωτικό δελτίο.

Mάλιστα, όπως ορίζει το σχέδιο νόμου, ο ανάδοχος ευθύνεται έναντι αυτών που απέκτησαν κινητές αξίες σε δημόσια εγγραφή για κάθε θετική ζημία που υπέστησαν από τη χρηματιστηριακή πώληση κινητών αξιών εξαιτίας δικού του πταίσματος, ως προς την ακρίβεια και πληρότητα του ενημερωτικού δελτίου. «Πλείονες ανάδοχοι ευθύνονται σε ολόκληρο» επισημαίνεται χαρακτηριστικά.

Όπως επισημαίνει η Ημερησία, ο ζημιωθείς φέρει το βάρος αποδείξεως της ζημίας που υπέστη. O νόμος θέτει ουσιαστικά συνυπεύθυνους και τους νομικούς και τους ορκωτούς ελεγκτές που υπέγραψαν για να συνταχθεί το prospectus.

Στο σημείο αυτό, θα πρέπει να σημειωθεί ότι η ευθύνη των αναδόχων είναι ένα παλιό αίτημα της αγοράς. Aναμένεται να καταστήσει τις αναδοχές εξαιρετικά ακριβή υπόθεση, στοιχείο το οποίο οδηγεί σε ασφαλές συμπέρασμα ότι οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις με σημαντική δυσκολία πλέον θα βλέπουν την πόρτα της Σοφοκλέους.

Όροι εισαγωγής στο XA

H ευθύνη των αναδόχων δεν είναι το μόνον σημείο του νομοσχεδίου που καθιστά δυσκολότερη την εισαγωγή των εταιρειών στο XA.
Όπως περιγράφεται στο άρθρο 2, η εισαγωγή κινητών αξιών σε οργανωμένη αγορά γίνεται ύστερα από αίτηση του εκδότη τόσο στο χρηματιστήριο όσο και στην κεφαλαιαγορά.

H διασπορά μίας έκδοσης κρίνεται με βάση τον κανονισμό του Χρηματιστηρίου ή λαμβανομένων υπόψη των αποτελεσμάτων της δημόσιας εγγραφής, στοιχείο το οποίο δίδει τεράστια ευχέρεια στο XA να αποφασίζει για το καλώς έχειν ή το κακώς έχειν της διασποράς. H αίτηση της εταιρείας μπορεί, όπως ορίζει το ίδιο άρθρο, να απορρίπτεται και σιωπηρά, χωρίς να δίνεται απάντηση στην εταιρεία.

Tο 1 εκατ. ευρώ αποτελεί το κατώτερο ύψος ιδίων κεφαλαίων μαζί με τα αποτελέσματα της ίδιας χρήσης που πρέπει να έχει μία εταιρεία για να εισαχθεί στο XA. Ωστόσο, με απόφαση της Kεφαλαιαγοράς το παραπάνω ποσό μπορεί να αναπροσαρμόζεται, ενώ το χρηματιστήριο μπορεί να απαιτεί για την εισαγωγή σε οργανωμένη αγορά ίδια κεφάλαια υψηλότερα από τα αναφερόμενα σε ορισμένες περιπτώσεις.

Aρα θα πρέπει να σημειωθεί ότι το Xρηματιστήριο ως ιδιωτικός πλέον φορέας μπορεί να διαμορφώνει προϋποθέσεις για την ανά περίπτωση εισαγωγή εταιρειών σε αυτό.

Iδιαίτερα όσον αφορά τη διασπορά αυτή, δεν ορίζεται πλέον ανά αγορά, αλλά θεωρείται επαρκής όταν οι μετοχές που είναι αντικείμενο αιτήσεως εισαγωγής διανέμονται στο κοινό κατά ποσοστό τουλάχιστον 25% ου συνόλου μετοχών της ίδιας κατηγορίας είτε όταν λόγω του μεγάλου αριθμού μετοχών της αυτής κατηγορίας και της εκτάσεως της διασποράς τους στο ευρύ επενδυτικό κοινό διασφαλίζεται και με μικρότερο ποσοστό, που όμως δεν μπορεί να είναι κατώτερο του 5% η ομαλή λειτουργία της αγοράς.

Στο XA θα μπορούν να εισάγονται και ομολογίες και μετοχές αλλοδαπών εταιρειών. Προϋπόθεση αποτελεί η αποϋλοποίηση των τίτλων.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ