ποσοτική

Την εκτίμηση ότι το  πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που αφορά στην αγορά δημοσίου και ιδιωτικού χρέους και θα ισχύει από τον Μάρτιο του 2015 έως το Σεπτέμβριο του 2016, αναμένεται να έχει θετικές επιδράσεις για την Ελλάδα στηρίζοντας τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης την επόμενη διετία, διατυπώνει η Alpha Bank.

Την έναρξη του προγράμματος Ποσοτικής Χαλάρωσης ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Το πρόγραμμα θα ξεκινήσει από το Μάρτιο του 2015 και θα ισχύσει μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου του 2016 και θα έχει συνολικό ύψος 60 δισ. ευρώ ανά μήνα. Προϋπόθεση για τη συμμετοχή της Ελλάδας σε αυτό είναι να ολοκληρωθεί η αξιολόγηση της οικονομίας από την τρόικα και η Ελλάδα να βρίσκεται σε πρόγραμμα.

Τηλεοπτικό μήνυμα μετά την ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για την ποσοτική χαλάρωση και τον τρόπο με τον οποίο θα συμμετέχουν στο πρόγραμμα τα ελληνικά ομόλογα αναμένεται να απευθύνει ο πρωθυπουργός Αντώνης Σαμαράς, εντάσσοντας τις ανακοινώσεις στο διακύβευμα των εκλογών.

Με υψηλές προσδοκίες, αλλά και χωρίς να αποκλείεται η πιθανότητα να υπάρξουν εξελίξεις που θα απογοητεύσουν τις αγορές, αναμένει η Ευρωζώνη το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που ανακοινώνει σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

«Αυτή την ώρα πρωταρχική μου μέριμνα είναι η θωράκιση του τραπεζικού συστήματος και της οικονομίας. Είχα σειρά επαφών με το εξωτερικό και σήμερα με την ΕΚΤ και βεβαίως με τον κ. Ντράγκι», είπε οπρωθυπουργός Αντώνης Σαμαράς εν όψει των σημαντικών συνεδριάσεων της ΕΚΤ την Τετάρτη και την Πέμπτη. Ο αποκλεισμός των ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ θα πιστοποιεί την πλήρη αποτυχία της διακυβέρνησης Σαμαρά, λέει ο ΣΥΡΙΖΑ.

Σκληρή ήταν η απάντηση από το γραφείο Τύπου του πρωθυπουργού στις δηλώσεις του υποψήφιου βουλευτή του ΣΥΡΙΖΑ, Γ.Βαρουφάκη στην εφημερίδα La Tribune. «Ο κ. Βαρουφάκης αποκάλυψε σήμερα το πραγματικό σχέδιο του ΣΥΡΙΖΑ. Απέρριψε την 'ποσοτική χαλάρωση' για την οποία τόσο έχει προσπαθήσει η χώρα μας, καθύβρισε τον πρόεδρο της Κομισιόν Γιούνκερ για το αναπτυξιακό πακέτο και δήλωσε ευθέως ότι προτιμά τον 'θάνατο' της Ελλάδας» αναφέρεται στην ανακοίνωση.

Ιδιαιτέρως κρίσιμες θεωρούνται για την Ελλάδα οι αποφάσεις που θα λάβει στις 22 Ιανουαρίου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την ποσοτική χαλάρωση (QE) μέσω αγορών κρατικών ομολόγων. Η ΕΚΤ φαίνεται διατεθειμένη να συμπεριλάβει τη χώρα μας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης με την προϋπόθεση ότι θα εξακολουθήσει να τελεί σε πρόγραμμα είτε της ΕΕ, είτε του ΔΝΤ.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται σε προχωρημένες συζητήσεις για το αν θα ξεκινήσει πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων και μπορεί να το αποφασίσει στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου στις 22 Ιανουαρίου, δήλωσε σήμερα  Τρίτη το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Μπενουά Κερέ.

Στα τρία σενάρια που επεξεργάζεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τη ποσοτική χαλάρωση (QE) αναφέρεται σημερινό δημοσίευμα του Reuters, ξεκαθαρίζοντας ωστόσο  πως τα δύο από αυτά θα μπορούσαν να πλήξουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών για τα ομόλογα των υπερχρεωμένων κρατών της ευρωζώνης, οδηγώντας τελικώς στο αντίθετο αποτέλεσμα.

Στην αναφορά ότι ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Μάριο Ντράγκι έχει προθεσμία ενός μήνα για να κερδίσει τη συναίνεση του ΔΣ της ΕΚΤ σχετικά με την ποσοτική χαλάρωση, δείχνοντας ότι δεν θα θέσει σε κίνδυνο την κεντρική τράπεζα, προχωρεί σε δημοσίευμά του τη Δευτέρα το πρακτορείο Bloomberg.

Εναντίον του προέδρου της ΕΚΤ, Μ.Ντράγκι, και των προτάσεων που προωθεί για ποσοτική χαλάρωση στρέφονται ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας, Γ.Βάιντμαν και ο υπουργός Οικονομικών Β.Σόιμπλε. Μια ποσοτική χαλάρωση σαν αυτή που έγινε στις ΗΠΑ και στην Ιαπωνία δεν θα έχει το ίδιο αποτέλεσμα στην Ευρώπη προειδοποιεί ο Βάιντμαν. «Μία επεκτατική νομισματική πολιτική αποτελεί αιτία οικονομικών προβλημάτων και όχι τη λύση τους» συμπληρώνει ο Σόιμπλε.

Στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι σήμερα, Πέμπτη στραμμένη η προσοχή των αγορών, με τους επενδυτές να εστιάζουν στις αναφορές του επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι για το σχέδιο επέκτασης του ισολογισμού της Κεντρικής Τράπεζας, και ειδικά για το εάν αυτό το σχέδιο θα περιλαμβάνει και την αγορά κρατικού χρέους.

Ένα βήμα πιο κοντά στην ποσοτική χαλάρωση για τη διάσωση της οικονομίας της ευρωζώνης έκανε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μ.Ντράγκι, δηλώνοντας την Παρασκευή ότι ο πληθωρισμός είναι «υπερβολικά χαμηλός» και πρέπει άμεσα να αυξηθεί όσο χρειάζεται. Ο Ντράγκι είπε ότι δεν υπάρχουν σημάδια βελτίωσης της οικονομίας στους επόμενους μήνες και ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να επεκτείνει και να επιταχύνει το πρόγραμμά διοχέτευσης ρευστότητας εάν τα υπάρχοντα μέτρα αποδειχθούν ανεπαρκή.

Στην προειδοποίηση ότι η ΕΚΤ έχει εισέλθει σε επικίνδυνα εδάφη και ότι ο κίνδυνος τριπλής ύφεσης έχει αυξηθεί, προχώρησε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Standard & Poor's για την Ευρώπη Ζαν Μισελ Ζιξ. Ο ίδιος θεωρεί πως η ΕΚΤ έχει ένα τελευταίο βέλος και αυτό είναι η ποσοτική χαλάρωση ύψους 1 τρισ. ευρώ, η οποία απαιτείται για την αποκατάσταση της προσφοράς χρήματος.

Την άποψη πως η παρατεταμένη χαμηλή ανάπτυξη είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος που αντιμετωπίζει η ζώνη του ευρώ εξέφρασε σήμερα, Παρασκευή ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας, Έβαλντ Νοβότνυ, αρνούμενος να αποκλείσει το ενδεχόμενο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση (QE) ίδιου τύπου  με αυτή που υιοθέτησε η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).

Τις προθέσεις του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναφορικά με μια ενδεχόμενη ποσοτική χαλάρωση και το χρόνο που αυτή θα συμβεί αναμένουν να ακούσουν σήμερα Πέμπτη οι αγορές, μετά την συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Η πιθανότητα να μειωθούν σήμερα περαιτέρω τα επιτόκια της ΕΚΤ είναι μικρή, ως εκ τούτου η προσοχή στρέφεται στις ανακοινώσεις της ΕΚΤ αναφορικά με τις πράξεις χρηματοδότησης προς τις τράπεζες (TLTRO) και την αγορά τιτλοποιημένων χρεογράφων (Asset Backed Securities) ή κρατικών ομολόγων.

Επαναφέρει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο την σύσταση προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για ποσοτική χαλάρωση (QE) στην περίπτωση που ο πληθωρισμός διατηρηθεί σε χαμηλά επίπεδα στη ζώνη του ευρώ.

Η μαζική αγορά ομολόγων αποτελεί μέρος της «εργαλειοθήκης» της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία ωστόσο προς το παρόν θα επικεντρωθεί στα μέτρα οικονομικής τόνωσης που ανακοινώθηκαν στις αρχές του μήνα, δήλωσε σε συνέντευξή του ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι.

Στην ανάγκη η Ευρώπη να στραφεί σε αναπτυξιακές πολιτικές και να λάβει μέτρα αύξησης της ρευστότητας αναφέρθηκε τη Δευτέρα ο πρόεδρος της ΚΕΕΕ και του ΕΒΕΑ Κωνσταντίνος Μίχαλος, μιλώντας σε συνέδριο για την ενιαία αγορά της ΕΕ. Ο κ. Μίχαλος τόνισε ότι θα πρέπει να προχωρήσουν τα σχέδια για κινήσεις ποσοτικής χαλάρωσης, με προγράμματα αγοράς τίτλων από τη δευτερογενή αγορά, αλλά και να ανοίξει εκ νέου η συζήτηση για την αμοιβαιοποίηση του χρέους εντός της ευρωζώνης, με τη μορφή της έκδοσης ευρωομολόγου.

Αντιμέτωπη με μια μεγάλη πρόκληση, αυτή της ποσοτικής χαλάρωσης (του τυπώματος, δηλαδή, χρήματος με σκοπό την παρέμβαση στις αγορές κρατικών ομολόγων), βρίσκεται σύμφωνα με την αγορά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Παρά το γεγονός ότι ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η «ευρωτράπεζα» είναι έτοιμη να αναλάβει δράση προκειμένου να αποφευχθεί ο αποπληθωρισμός, η πραγματικότητα, για ορισμένους αναλυτές, είναι ότι οι επιλογές της είναι εξαιρετικά περιορισμένες.

Η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκιά της πολύ κοντά στο μηδέν όπως και την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης που εφαρμόζει, παρά την τελευταία ανακοίνωση για την απροσδόκητη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας το τελευταίο τρίμηνο του 2012.

Την αναγγελία από τις κεντρικές τράπεζες -ΕΚΤ, Fed και Τράπεζα της Αγγλίας- νέων νομισματικών μέτρων για την τόνωση των οικονομιών της ευρωζώνης, των ΗΠΑ και της Βρετανίας αναμένουν πριν τελειώσει η χρονιά οι ειδικοί, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Ρόιτερς. Μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ στο ιστορικό χαμηλό 0,5% αναμένεται έως την 31η Δεκεμβρίου. Επίσης η πλειοψηφία των οικονομολόγων εκτιμά ότι μέσα στο ερχόμενο 6μηνο η Μαδρίτη «είναι πολύ πιθανό» να καταφύγει σε ευρωδιάσωση.

Σε αιφνιδιαστική επέκταση του προγράμματος αγοράς στοιχείων ενεργητικού προχώρησε η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας ακολουθώντας τις σχετικές παρεμβάσεις των υπολοίπων κεντρικών τραπεζών. Mε ομόφωνη απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της τράπεζας το υφιστάμενο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων αυξήθηκε στα 55 τρισ. γεν, δηλαδή  κατά 10 τρισ. γεν (126 δισ. δολάρια), ενώ το ύψος του προγράμματος, με το οποίο επεκτείνονται οι πιστώσεις στις τράπεζες, παρέμεινε αμετάβλητο στα 25 τρισ. γεν.

Υπέρ της πολιτικής της ποσοτικής χαλάρωσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εφόσον προκύψει κίνδυνος αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη, τάχθηκε το απερχόμενο μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Λορέντσο Μπίνι Σμάγκι.

Μιλώντας στο Βερολίνο ο κ. Draghi (Διοικητής της ΕΚΤ) ανέφερε (15/12) ότι «η ποσοτική χαλάρωση» (quantitative easing) που έχει εφαρμοστεί σε άλλες χώρες δεν οδήγησε σε εξαιρετικές επιδόσεις την οικονομία. Προφανώς αναφέρεται στις ΗΠΑ.