Moody’s: Η υποβάθμιση του αξιόχρεου των ΗΠΑ γεννά φόβους για ωρολογιακή βόμβα χρέους

Η υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τον οίκο Moody’s έχει προκαλέσει ανησυχία. Παρά το γεγονός ότι η αμερικανική κυβέρνηση υποστηρίζει ότι όλα πάνε ρολόι και πως οι δασμοί και η περικοπή δαπανών, θα αναστρέψουν την εικόνα. Επενδυτές, αλλά και κομματικά στελέχη των Ρεπουμπλικανών κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου, καθώς βλέπουν τον κίνδυνο για κρίση χρέους.

Κίνδυνος να προστεθεί επιπλέον βάρος στο χρέος

Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s υποβάθμισε την άψογη πιστοληπτική αξιολόγηση της Αμερικής κατά μία βαθμίδα την Παρασκευή, στο Aa1, επικαλούμενος επικαλούμενος ανησυχίες για το αυξανόμενο χρέος των 36 τρισεκατομμυρίων δολαρίων της χώρας. Επίσης, ανεξάρτητοι αναλυτές εκτιμούν ότι η προτεινόμενη νομοθεσία της κυβέρνησης Τραμπ, η οποία εν μέρει θα επεκτείνει τις φορολογικές περικοπές που υπέγραψε το 2017, θα μπορούσε να προσθέσει επιπλέον βάρος στο χρέος της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Τι φοβούνται οι επενδυτές

Μετά τις ανακοινώσεις της Moody’s, οι επενδυτές μιλούν για τον κίνδυνο μιας «ωρολογιακής βόμβας χρέους», την ώρα που η αγορά των ομολόγων περιμένει από την κυβέρνηση Τραμπ περισσότερη δημοσιονομική αυτοσυγκράτηση. Επιπλέον, οι Ρεπουμπλικάνοι που ελέγχουν τη Βουλή των Αντιπροσώπων και τη Γερουσία επιδιώκουν να εγκρίνουν το «Μεγάλο Όμορφο Νομοσχέδιο». Αυτό περιλαμβάνει ένα ευρύ πακέτο φορολογικών περικοπών, αυξήσεων δαπανών και μειώσεων του διχτυού ασφαλείας, το οποίο θα μπορούσε να προσθέσει τρισεκατομμύρια στο χρέος των ΗΠΑ. Το νομοσχέδιο δεν πέρασε στην πρώτη ψηφοφορία, αλλά η ανησυχία των επενδυτών κορυφώνεται.

Οι επενδυτές θα πιέσουν για «δημοσιονομικά υπεύθυνη γραμμή»

«Η αγορά ομολόγων παρακολουθεί στενά τι συμβαίνει στην Ουάσιγκτον φέτος», δήλωσε στο Reuters η Κάρολ Σλάιφ, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην BMO Private Wealth. Είπε ότι η υποβάθμιση της Moody’s και η συζήτηση στο Κογκρέσο του «Μεγάλου Όμορφου Νομοσχεδίου», οδηγεί τους επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί και θα πιέσουν την κυβέρνηση να ακολουθήσει «μια δημοσιονομικά υπεύθυνη γραμμή». Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν θα αγοράζουν κρατικά ομόλογα, κλείνοντας την παροχή ρευστότητας στο αμερικανικό δημόσιο.

Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει υποσχεθεί μεγάλες φοροαπαλλαγές και περικοπές φόρων, που ίσως κοστίσουν στο δημόσιο χρέος

Σύμφωνα με τον Σπένσερ Χακιμιάν, ιδρυτή της επενδυτικής Tolou Capital Management, η υποβάθμιση από τη Moody’s, «θα οδηγήσει τελικά σε υψηλότερο κόστος δανεισμού για τον δημόσιο και τον ιδιωτικό τομέα στις Ηνωμένες Πολιτείες». Από την πλευρά του, ο Γκενάντι Γκόλντμπεργκ, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων της TD Securities εκτιμά ότι δεν πρέπει να περιμένει κανείς αναγκαστικά πωλήσεις τίτλων από funds που μπορούν να επενδύσουν μόνο σε τίτλους κορυφαίας αξιολόγησης. «Ωστόσο, αναμένουμε ότι θα επαναπροσανατολίσει την προσοχή της αγοράς στη δημοσιονομική πολιτική και στο νομοσχέδιο που βρίσκεται υπό διαπραγμάτευση στο Κογκρέσο», πρόσθεσε.

Το «Μεγάλο Όμορφο Νομοσχέδιο»

Η δεξαμενή σκέψης «Επιτροπή για έναν Υπεύθυνο Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό» εκτιμά ότι το νομοσχέδιο θα μπορούσε να προσθέσει 3,3 τρισ. δολάρια στο χρέος των ΗΠΑ έως το 2034. Ή περίπου 5,2 τρισ. εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρατείνουν τις προσωρινές διατάξεις. Η Moody’s επισήμανε ότι οι διαδοχικές κυβερνήσεις δεν κατάφεραν να αντιστρέψουν την τάση των υψηλότερων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του κόστους των τόκων. Συνεπώς, δεν πιστεύει ότι θα προκύψουν σημαντικές μειώσεις των ελλειμμάτων από τις υπό εξέταση δημοσιονομικές προτάσεις.

«Πολιτική η απόφαση» της Moody’s

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ υποβαθμίζει την απόφαση της Moody’s και την καταγγέλλει ως «πολιτική». Ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, δήλωσε ότι η κυβέρνηση επικεντρώνεται στη συγκράτηση των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων αναφοράς. Στην τελευταία καταγραφή τους ήταν στο 4,4%, περίπου 17 μονάδες βάσης χαμηλότερες από το σημείο στο οποίο βρίσκονταν πριν αναλάβει ο Τραμπ τα καθήκοντά του.

Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ

Εκπρόσωπος του Λευκού Οίκου απέρριψε τις ανησυχίες γύρω από το νομοσχέδιο. «Οι ειδικοί κάνουν λάθος, όπως ακριβώς έκαναν και για τον αντίκτυπο των δασμών του Τραμπ, που έχουν αποφέρει τρισεκατομμύρια σε επενδύσεις, ρεκόρ αύξησης θέσεων εργασίας και μηδενικό πληθωρισμό», είπε. Ενώ ο διευθυντής επικοινωνίας του Λευκού Οίκου, Στίβεν Τσουνγκ χαρακτήρισε την υποβάθμιση της Moody’s «πολιτική». Είπε ο επικεφαλής οικονομολόγος στο τμήμα Analytics της Moody’s, Μαρκ Ζάντι, είναι «πολιτικός αντίπαλος» του Τραμπ.

«Συγκάλυψη των οικονομικών αποτυχιών του Προέδρου Μπάιντεν» η απόφαση της Moody’s

Ωστόσο, η χρηματοδότηση του αμερικανικού δημοσίου επείγει. Ο πρόεδρος της Βουλής των Αντιπροσώπων, Μάικ Τζόνσον, δήλωσε ότι θέλει να ψηφιστεί το νομοσχέδιο πριν από τις 26 Μαΐου. Ο υπουργός Οικονομικών, επίσης, προτρέπει τους βουλευτές να αυξήσουν το όριο χρέους της ομοσπονδιακής κυβέρνησης μέχρι τα μέσα Ιουλίου. Ο Αύγουστος είναι το τελικό όριο που έχουν για να μην ξεμείνει από χρήματα το δημόσιο. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ έφτασε στο νόμιμο όριο δανεισμού της τον Ιανουάριο και άρχισε να χρησιμοποιεί «έκτακτα μέτρα» για να την εμποδίσει να παραβιάσει το όριο.

Η εσωκομματική σύγκρουση

Η υποβάθμιση από τη Moody’s ανέδειξε περαιτέρων την εσωκομματική σύγκρουση εντός του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος. Αυτή αφορά τον τρόπο με τον οποίο θα επιτευχθούν περικοπές δαπανών που θα βοηθήσουν στην αντιστάθμιση της απώλειας εσόδων. Οι σύμμαχοι του Ντόναλντ Τραμπ αμφισβητούν το κίνητρο πίσω από την κίνηση της Moody’s και άλλοι εκτιμούν ότι είναι προειδοποίηση.

Ο βουλευτής Τζέισον Σμιθ, πρόεδρος της επιτροπής φορολογίας των Ρεπουμπλικανών που διαχειρίζεται το νομοσχέδιο, χαρακτήρισε την υποβάθμιση της Moody’s «συγκάλυψη των οικονομικών αποτυχιών του Προέδρου Μπάιντεν». «Αυτή η υποβάθμιση της Moody’s είναι ανοησία», δήλωσε ο βουλευτής Τζίμι Πατρόνις, Ρεπουμπλικάνος από τη Φλόριντα. «Η χρήση των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας ώστε να ανακυκλώνονται στις ειδήσεις είναι ανεύθυνη εκ μέρους τους», πρόσθεσε.

Άλλοι όμως θεωρούν ότι η υποβάθμιση είναι απόδειξη ότι οι δημοσιονομικές ανησυχίες τους για την προτεινόμενη νομοθεσία είναι βάσιμες. Ο βουλευτής Άντι Χάρις, από το Μέριλαντ, δήλωσε ότι η υποβάθμιση της Moody’s ήταν ένα «σήμα ότι δεν μπορούμε να περιμένουμε άλλο για να αντιμετωπίσουμε την κρίση χρέους». Και πρόσθεσε ότι η υποστήριξή του για το φορολογικό νομοσχέδιο εξαρτάται από περισσότερες περικοπές δαπανών.