Τι προβλέπει το νέο πακέτο Ντράγκι

Ωστόσο ο πληθωρισμός παραμένει στο ναδίρ ενώ η ανάπτυξη στην ευρωζώνη αναμένεται να αναθεωρηθεί προς τα κάτω. Ετσι, αναλυτές, οικονομολόγοι και αγορές προεξοφλούν ότι στη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη ο Ντράγκι θα ανακοινώσει ένα ακόμη πακέτο μέτρων ενισχύοντας το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης («τύπωμα χρήματος») ενώ, όπως λέγεται, δεν θέλει και να απογοητεύσει τις αγορές μειώνοντας την αξιοπιστία της ευρωτράπεζας.

Επίσης, αναμένεται να αυξηθούν και οι μηνιαίες αγορές ομολόγων από τα 60 δισ. ευρώ στα 75 – 80 δισ. ευρώ, ενώ δεν αποκλείεται να διευρυνθεί κατά τουλάχιστον έξι μήνες και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Παράλληλα δεν αποκλείει η ΕΚΤ να αποφασίσει να συμπεριλάβει και εταιρικά ομόλογα στις αγορές περιουσιακών στοιχείων της, αλλά όχι τα τραπεζικά ομόλογα, ενώ προβλέπει ότι η ευρωτράπεζα θα επανεξετάσει αργότερα την πιθανότητα επέκτασης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που λήγει προς το παρόν τον Μάρτιο του 2017.

Προβλέπει πως ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ θα κυμανθεί στο 1,8%-1,9% το 2018, ενώ οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου και επιβράδυνση της ανάπτυξης οδηγούν στην αναθεώρηση της πρόβλεψης για τον πληθωρισμό του 2016 στο 0,3% ή και χαμηλότερα από 1%, ενώ για το 2017 η πρόβλεψη κάνει λόγο για 1,5%-1,6%. Αναμένει επίσης μια πρόβλεψη για την ανάπτυξη στο 1,4%-1,6% το 2018 από 1,5% το 2016.

Αν η ΕΚΤ μειώσει μόνο τα επιτόκια καταθέσεων οι αγορές θα αντιδράσουν αρνητικά, ενώ μια διεύρυνση των αγορών ομολόγων προς την κατεύθυνση των εταιρικών ομολόγων θα μπορούσε να μειώσει τα spreads. Ο κίνδυνος απογοήτευσης των αγορών παραμένει πάντως υψηλός, υποστηρίζει η ελβετική τράπεζα.

Αν η μείωση ήταν 20 και 30 μονάδες βάσης τότε θα μπορούσαν να απελευθερωθούν επιπλέον 268 δισ δολ. και 157 δισ. δολ. αντίστοιχα. Παράλληλα η αύξηση του προγράμματος μηνιαίων αγορών στα 75 δισ. ευρώ, από τα 60 δισ. ευρώ που είναι σήμερα θα σημαίνει ότι θα προσθέσει επιπλέον 200 δισ. ευρώ στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης των 1,5 τρισ. ευρώ.