spreads

Σε πτωτική τροχιά έχουν εισέλθει τα επιτόκια των ελληνικών κρατικών ομολόγων, τα οποία ωστόσο παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα, ενώ το spread του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κάτω από τις 1.200 μονάδες, καθώς η έντονη φημολογία για «επιθετική» (με «κούρεμα») αναδιάρθρωση του χρέους υποχωρεί, ενώ στην επιφάνεια αναδύονται τα σενάρια περί επιμήκυνσης της περιόδου αποπληρωμής.

Τον κίνδυνο η Ελλάδα να αποκλειστεί από τις αγορές για πολλές δεκαετίας και να ανακοπεί η εφαρμογή του προγράμματος δημοσιονομικής εξυγίανσης που βρίσκεται σε εξέλιξη εάν προχωρήσει στην αναδιάρθρωση του χρέους της επισημαίνει η Alpha Bank στο εβδομαδιαίο δελτίο οικονομικών εξελίξεων. H ανατροφοδοτούμενη συζήτηση για αναδιάρθρωση, αναφέρει η τράπεζα, έχει εκτοπίσει το ενδιαφέρον από το πρόγραμμα προσαρμογής και έχει εκτοξεύσει τα spread των ελλήνικών ομολόγων.

Η φημολογία περί αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους και τα δημοσιεύματα ότι η Αθήνα έχει υποβάλει αίτημα για την επιμήκυνση αποπληρωμής του χρέους των 340 δισ. ευρώ ευρώ, εκτόξευσαν σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα τα επιτόκια των ομολόγων και τα spreads.

Ανοδικα κινούνται την Τρίτη τα spreads στις χώρες της ευρω-περιφέρειας, καθώς η έντονη ανησυχία για τις επιπτώσεις του καταστροφικού σεισμού στην Ιαπωνία απομακρύνει τους επενδυτές από τις «ριψοκίνδυνες» τοποθετήσεις.

Ραγδαία πτώση σημειώνουν την Δευτέρα τα spreads στα ομόλγα των χωρών της ευρω-περιφέρειας, καθώς η συμφωνία στη Σύνοδο Κορυφής της Ευρωζώνης περιορίζει τις ανησυχίες των επενδυτών για την κρίση χρέους.

Ανοδική πορεία ακολουθούν την Πέμπτη τα επιτόκια των ομολόγων στις χώρες της ευρω-περιφέρειας, καθώς το «άλμα» των τιμων του πετρελαίου στο υψηλότερο επίπεδο των 2,5 τελευταίων ετών, περιορίζει τις τοποθετήσεις σε ομόλογα που θεωρούνται «ριψοκίνδυνα», ενώ παράλληλα εντείνεται η ανησυχία για τη γερμανική στάση στην Ευρωζώνη.

Υψηλότερα των 1.640 μονάδων κινείται το Χρηματιστήριο Αθηνών, τροφοδοτούμενο από την αποκλιμάκωση των spreads και τα κέρδη τραπεζικών μετοχών. Στην αγορά ομολόγων, το spread διαμορφωνόταν νωρίτερα στις 779 μονάδες βάσης εν μέσω προσδοκιών ότι οι ευρωπαίοι ηγέτες θα δώσουν μια συνολική απάντηση στην κρίση χρέους στη Σύνοδο Κορυφής. Η ισοτιμία του ευρώ διαμορφώνεται στα 1,3745 δολάρια εν μέσω σεναρίων ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων.

Σημαντική αύξηση έχει καταγράψει το τελευταίο διάστημα το κόστος δανεισμού της Κύπρου, μετά τις προειδοποιήσεις των Moody’s και Fitch για πιθανές υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας. Η απόδοση των 10ετών κυπριακών ομολόγων ανήλθε στο 6,3%, έναντι 5,6% στις αρχές Δεκεμβρίου.

Άνοδο των επιτοκίων των ελληνικών κρατικών ομολόγων προκάλεσε η προειδοποίηση της Fitch για πιθανή υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας. Ανοδικά κινούνται τα επιτόκια και στα ομόλογα άλλων χωρών της ευρω-περιφέρειας.

Σοβαρό παράγοντα έντασης της κρίσης του χρέους στην Ευρωζώνη χαρακτηρίζει η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) την θέση των κυβερνήσεων της Γερμανίας και της Γαλλίας για συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών στους μηχανισμούς διάσωσης οικονομιών με μεγάλο κρατικό χρέος. Στην τριμηνιαία έκθεσή της, αναφέρει πως η γερμανο-γαλλική σύμπλευση στο συγκεκριμένο θέμα και η επιδεινούμενη δημοσιονομική κατάσταση στην Ιρλανδία, αποτελούν τους βασικούς λόγους αύξησης του κόστους δανεισμού των κρατών της Ευρωζώνης.

Υποχωρεί την Πέμπτη το πριμ που ζητούν οι επενδυτές για την αγορά πορτογαλικών και ιρλανδικών ομολόγων, έναντι των αντίστοιχων γερμανικών, με τους traders να επικαλούνται παρέμβαση της ΕΚΤ στην αγορά. Ωστόσο ο Ζ.Κ.Τρισέ απέφυγε νωρίτερα να αποκαλύψει αν η ΕΚΤ εξετάζει σημαντική παράταση και εντατικοποίηση του προγράμματος αγορών κρατικών ομολόγων.

Οι δηλώσεις της Γερμανίδας καγκελαρίου Ανγκελα Μέρκελ για την ελληνική οικονομία δεν έχουν εξεταστεί επαρκώς εκ των προτέρων δηλώνει στο in.gr ο ελληνικής καταγωγής Γερμανός ευρωβουλευτής των Φιλελευθέρων Γιώργος Χατζημαρκάκης. Ο ίδιος παρατηρεί ότι οι δηλώσεις αυτές έγιναν στο συνέδριο του κυβερνώντος συντηρητικού κόμματο, στο οποίο μάλιστα η κ. Μέρκελ επανεξελέγη.

Οι συζητήσεις για πρόωρες εκλογές, αλλά και τα κερδοσκοπικά σενάρια περί χρεοκοπίας εκτόξευσαν στις 800 μονάδες βάσης το spread του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου. Το κλίμα έχει επιδεινωθεί και λόγω της επικείμενης αναθεώρησης από την Eurostat των ελληνικών δημοσιονομικών στοιχείων για το 2009, μετά την οποία το περυσινό ελληνικό έλλειμμα θα είναι πάνω από 15% σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών.

Σταθεροποιητικές τάσεις επικρατούν στο Χρηματιστήριο την Τρίτη, εν μέσω αρνητικού κλίματος στις διεθνείς αγορές, με το γενικό δείκτη να κινείται κοντά στις 1.550 μονάδες και την ψυχολογία στην αγορά να βελτιώνεται σταδιακά μετά την πτώση των spreads στα ομόλογα και την επιτυχημένη αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας.

Τα χειρότερα σε ό,τι αφορά την κρίση χρέους στην Ευρώπη είναι παρελθόν, εκτιμούν οι μεγαλύτεροι διαπραγματευτές ομολόγων στη Γερμανία και προβλέπουν ραγδαία πτώση των επιτοκίων κρατικού δανεισμού μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. Αγορές ελληνικών ομολόγων συνιστούν οι HSBC Holdings, Goldman Sachs και Societe Generale.

Σε επίπεδα-ρεκόρ διευρύνονται την Τετάρτη οι διαφορές των αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας έναντι των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για την ισχύ της οικονομικής ανάκαμψης και την κατάσταση των τραπεζών, ενώ επανέρχονται στο προσκήνιο τα σενάρια για αναδιάρθρωση χρέους.