ομόλογα

Αναστολή για ελάχιστη πιστοληπτική αξιολόγηση

Η ΕΚΤ διευκολύνει την Πορτογαλία και συνεχίζει να δέχεται ως εγγύηση τα πορτογαλικά ομόλογα

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανέστειλε την Πέμπτη την ισχύ του κανόνα της «ελάχιστης πιστοληπτικής αξιολόγησης», ώστε να συνεχίσει να αποδέχεται τα πορτογαλικά κρατικά ομόλογα ως ενέχυρο για την παροχή ρευστότητας στις τράπεζες της χώρας, όπως δήλωσε την Πέμπτη ο Ζαν-Κλοντ Τρισέ, διευκολύοντας έτσι τη Λισαβόνα μετά την επιθετική υποβάθμιση από την Moody's. Αυτή απόφαση ίσως αποτελέσει «προπομπό» και για την Ελλάδα, καθώς η ενδεχόμενη υποβάθμιση σε «επιλεκτική χρεοκοπία» θα έχει ως αποτέλεσμα να καταπέσουν εγγυήσεις 115 δισ. ευρώ και η ΕΚΤ δεν θα μπορεί να δέχεται ως εγγύηση τα ελληνικά ομόλογα για να συνεχίζει να παρέχει ρευστότητα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Απόσυρση του «ασφαλιστικού κεφαλαίου»

Νέα βελτιωμένη πρόταση για τη μετακύλιση του ελληνικού χρέους

Μία νέα βελτιωμένη εκδοχή της γαλλικής πρότασης για την εθελοντική μετακύλιση (rollover) του ελληνικού χρέους συζητήθηκε την Τετάρτη στη συνάντηση τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών στο Παρίσι. Συγκεκριμένα, προτείνεται η επανεπένδυση του 70% από τα ελληνικά ομόλογα που θα λήξουν έως τα μέσα του 2014, η μείωση του επιτοκίου, καθώς και η εγκατάλειψη της σκέψης για επανεπένδυση του 20% σε ομόλογα μηδενικού επιτοκίου με την υψηλότερη πιστοληπτική διαβάθμιση «ΑΑΑ» (ασφαλισιτκό κεφάλαιο).

Τι θα γίνει σε περίπτωση υποβάθμισης

Η εθελοντική ανταλλαγή ομολόγων στην Ελλάδα «πιθανώς» δεν θα ενεργοποιήσει τα CDS, λέει η ISDA

Η μετακύλιση ή η ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων πιθανώς δεν θα ενεργοποιήσει τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS), καθώς η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα γίνει σε εθελοντική βάση, τονίζει ο γενικός σύμβουλος της Διεθνούς Ένωσης Συμφωνιών Ανταλλαγής και Παραγώγων (ISDA), Ντέiβιντ Τζιν, την ίδια ώρα που εντείνεται η κόντρα με τους οίκους αξιολόγησης για το αν αυτές οι συμφωνίες θα οδηγήσουν σε πιστωτικό επεισόδιο (credit event) που θα ενεργοποιήσει τα CDS. Η ISDA είναι ο αρμόδιος οργανισμός που πιστοποιεί πότε υφίσταται πιστωτικό γεγονός.

Στα ύψη spreads και CDS

Πιέσεις στα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας λόγω Moody’s

Το κόστος ασφάλισης των ελληνικών τίτλων αυξήθηκε την Τετάρτη μετά την υποβάθμιση της Πορτογαλίας από την Moody's και την προειδοποίηση για ενδεχόμενο δεύτερο πακέτο στήριξης της χώρας της ιβηρικής. Το κόστος ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS) αυξήθηκε κατά 59 μονάδες βάσης στις 1.975 μονάδες, με τους επενδυτές να ανησυχούν και για την πορεία των διαβουλεύσεων των ελληνικών ομολόγων.

Προσφυγή στον ELA

Η ΕΚΤ μπορεί να διασφαλίσει τη ρευστότητα των τραπεζών ακόμα και σε ενδεχόμενη «χρεοκοπία»

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να διασφαλίσει τη ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών, ακόμα και σε περίπτωση που οι οίκοι αξιολόγησης υποβαθμίσουν την Ελλάδα σε «καθεστώς χρεοκοπίας», μέσω κυρίως του μηχανισμού έκτακτης παροχής ρευστότητας (Emergency Liquidity Assistance), που έχει ήδη χρησιμοποιήσει η κεντρική τράπεζα της Ιρλανδίας για να χρηματοδοτήσει τις ιρλανδικές τράπεζες.

Προς μείωση του επιτοκίου

Ποιες αλλαγές εξετάζουν οι τράπεζες στο σχέδιο για την μετακύλιση του ελληνικού χρέους

Την ώρα που εντείνεται η σύγκρουση των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων με τους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης σχετικά με τη συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στο νέο πακέτο στήριξης της Ελλάδας, οι τράπεζες εξετάζουν ορισμένες αλλαγές σε σχέση με την γαλλική πρόταση, κυρίως σε ό,τι αφορά το επιτόκιο των νέων ομολόγων και το ποσοστό των κεφαλαίων που θα επανεπενδυθεί σε 30ετή ελληνικά ομόλογα.

Διαβουλεύσεις σε τεντωμένο σκοινί

Συνάντηση τραπεζιτών στο Παρίσι για το σχέδιο μετακύλισης του ελληνικού χρέους

Τραπεζίτες από όλο τον κόσμο θα συναντηθούν την Τετάρτη στο Παρίσι για να συζητήσουν το γαλλικό σχέδιο μετακύλισης του ελληνικού χρέους, την ίδια ώρα που η στάση των οίκων αξιολόγησης έχει προκαλέσει νευρική κρίση στην Ευρώπη, καθώς δημιουργούνται προβλήματα στη συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στο νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα.

Δυσμενές σενάριο για τις τράπεζες

Αξιολόγηση χρεοστασίου θα κλείσει την στρόφιγγα ρευστότητας της ΕΚΤ

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα δέχεται ελληνικά κρατικά ομόλογα ως εγγύηση για τη χορήγηση ρευστότητας έως ότου όλοι οι οίκοι αξιολόγησης δώσουν αξιολόγηση χρεοστασίου στην Ελλάδα, αναφέρει δημοσίευμα των Financial Times. Όπως σχολιάζει η εφημερίδα, η κίνηση αυτή θα μπορούσε να κρατήσει την πόρτα ανοιχτή για μια συμβιβαστική συμφωνία για την κρίση του χρέους στην Ελλάδα, καθώς δεν είναι ακόμη βέβαιο ότι όλοι οι οίκοι αξιολόγησης θα κρίνουν ως χρεοκοπία την εθελοντική μετακύλιση των ομολόγων στο πλαίσιο της συμμετοχής επενδυτών του ιδιωτικού τομέα στο δεύτερο σχέδιο διάσωσης της Ελλάδας.

Κίνδυνοι και παγίδες από το rollover

Ακριβό για την Ελλάδα το κόστος του γαλλογερμανικού σχεδίου για την μετακύλιση χρέους

Αν και οι λεπτομέρειες του υπό διαμόρφωση γαλλογερμανικού σχεδίου για την εθελοντική μετακύλιση (rollover) των ελληνικών ομολόγων δεν είναι ακόμα γνωστές, καθώς συνεχίζονται οι διαβουλεύσεις μεταξύ των τραπεζών, ένα πρώτο συμπέρασμα είναι το σχέδιο αυτό είναι ακριβό για την Ελλάδα, δεν μειώνει τον τεράστιο όγκο του χρέους και ουσιαστικά διευκολύνει τους ιδιώτες πιστωτές να μειώσουν το ρίσκο τους από την έκθεση τους στο ελληνικό χρέος και να μεταφέρουν τμήμα των κινδύνων που αντιμετωπίζουν στους φορολογούμενους.

Σκληρό παζάρι για το ελληνικό χρέος

Στο τραπέζι των διαβουλεύσεων πρόταση και για επαναγορά χρέους μαζί με την μετακύλιση

Στο τραπέζι των εντατικών διανουλεύσεων για το θέμα του ελληνικού χρέους, έχει πέσει και πρόταση για επαναγορά ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, όπως προκύπτει από την ανακοίνωση του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου, που εκπροσωπεί περισσότερες από 400 τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες στον κόσμο. Η ενδεχόμενη επαναγορά χρέους θα λειτουργήσει συμπληρωματικά στο γαλλογερμανικό σχέδιο που διαμορφώνεται για την εθελοντική μετακύλιση (rollover) των ομολόγων που λήγουν ώς το τέλος του 2014 ή ενδεχομένως του 2020.

Εντατικές διαβουλεύσεις

Στα 85 δισ. ευρώ το ύψος του δεύτερου πακέτου βοήθειας προς την Ελλάδα

Το νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στα 85 δισ. ευρώ περίπου, ποσό στο οποίο συμπεριλαμβάνεται και η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, σύμφωνα με όσα δήλωσε ανώτερο στέλεχος του αυστριακού υπουργείου Οικονομικών. Το 70% του νέου δανείου θα δοθεί από την ΕΕ (και το 30% από το ΔΝΤ), ενώ η πρώτη δόση, ύψους 12 δισ. ευρώ περίπου, αναμένεται να δοθεί τον Σεπτέμβριο.

Υποχρεώσεις-μαμούθ

Κρατικό χρέος συνολικού ύψους 281 δισ. ευρώ λήγει ώς το 2020

Στα 281,2 δισ. ευρώ ανέρχονται οι υποχρεώσεις του Ελληνικού Δημοσίου έως το 2020, σε ό,τι αφορά την αποπληρωμή ομολόγων και δανείων, ενώ έως το 2014 είναι 157,5 δισ. ευρώ. Ένα σημαντικό τμήμα από τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που λήγουν είτε ώς το 2014 είτε ώς το 2020 θα συμπεριληφθεί στη διαδικασία της εθελοντικής μετακύλισης του χρέους, προσφέροντας πολύτιμες ανάσες στην ελληνική οικονομία, καθώς το Δημόσιο θα απαλλαχθεί από το τεράστιο δημοσιονομικό βάρος της αποπληρωμής των χρεολυσίων. (Infographic)

«Ναι» στην εθελοντική μετακύλιση

Συμφωνία γερμανικών τραπεζών για τη συμμετοχή τους στο νέο πακέτο με 3,2 δισ. ευρώ

Οι μεγαλύτερες τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες της Γερμανίας συμφώνησαν με την κυβέρνηση της χώρας να συμμετάσχουν στο νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα, μέσω της διαδικασίας της εθελοντικής μετακύλισης του ελληνικού χρέους. Ο υπουργός Οικονομικών Β. Σόιμπλε δήλωσε ότι η συμμετοχή του γερμανικού χρηματοπιστωτικού κλάδου εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε 3,2 δισ. ευρώ και θα αφορά στα ομόλογα που λήγουν ώς το 2014. Από την πλευρά του, ο επικεφαλής της Deutsche Bank Γ. Άκερμαν είπε ότι το γαλλικό μοντέλο θα είναι η βάση της συμφωνίας.

Ανακύκλωση ομολόγων έως το 2020

Γερμανική πρόταση για 10ετή περίοδο χάριτος στην Ελλάδα

Πρόταση για να συμπεριληφθούν στην εθελοντική μετακύλιση του χρέους τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που λήγουν ώς το 2020 και όχι ώς το 2014 που ήταν ο αρχικός σχεδιασμός, μπαίνει από την γερμανική πλευρά στο τραπέζι των εντατικών διαβουλεύσεων που βρίσκονται σε εξέλιξη για το ελληνικό χρέος. Κρίσιμη συνάντηση στο Βερολίνο την Πέμπτη του υπουργού Οικονομικών Β. Σόιμπλε με τις διοικήσεις των γερμανικών τραπεζών και των ασφαλιστικών εταιρειών.

Παραβίαση της «μη διάσωσης»

«Όχι» στα ομόλογα Brady για την Ελλάδα, λέει ο Γιούργκεν Σταρκ της ΕΚΤ

Ο επικεφαλής οικονομολόγος και μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Γιούργκεν Σταρκ, απέρριψε την Τετάρτη την ιδέα μιας λύσης για το ελληνικό χρέος βασισμένης σε ομόλογα τύπου Brady, προειδοποιώντας ότι η λύση αυτή θα παραβίαζε την αρχή της «μη διάσωσης» της Συνθήκης της ΕΕ.

Τα «αγκάθια» για τη λύση

Στην τελική ευθεία η συμφωνία των τραπεζών για το ελληνικό χρέος με βάση το γαλλικό μοντέλο

Η γαλλική πρόταση θα αποτελέσει τη βάση της συμφωνίας των τραπεζών για την εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους, ενώ οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις επιθυμούν να έχουν καταλήξει σε αποφάσεις για τους βασικούς άξονες της συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα στο νέο πακέτο βοήθειας έως την Κυριακή 3 Ιουλίου, στην έκτακτη συνεδρίαση των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης (Eurogroup). Επί τάπητος είναι η χρονική διάρκεια των νέων ομολόγων και οι εγγυήσεις που ζητούν οι τράπεζες ώστε η διαδικασία αυτή να μην πυροδοτήσει πιστωτικό επεισόδιο. 

Συνεχείς διαβουλεύσεις

Δύο επιλογές για την εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους έχει το γαλλικό σχέδιο

Η γαλλική πρόταση για την εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους περιλαμβάνει δύο επιλογές για τους ιδιώτες ομολογιούχους, τις οποίες θα μπορούν να επιλέξουν στο διάστημα 2011-2014, σύμφωνα με προσχέδιο στο οποίο είχε πρόσβαση το Reuters την Τρίτη. Η δεύτερη επιλογή προβλέπει ότι οι ομολογιούχοι θα επενδύουν το 90% τουλάχιστον, κατά προτίμηση 100%, του ποσού που θα εισπράξουν, σε νέα ελληνικά ομόλογα 5ετούς διάρκειας με επιτόκιο 5,5%. Γερμανικές τραπεζικές πηγές αναφέρουν πως πιθανότατα το γαλλικό μοντέλο θα αποτελέσει τη βάση και των γερμανικών κινήσεων, αν και στο τραπέζι παραμένουν και άλλες προσεγγίσεις.

Διαβουλεύσεις με βάση το γαλλικό σχέδιο

Έως 35 δισ. ευρώ το όφελος από την εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους

Έως τα 35 δισ. ευρώ θα μπορούσε να ανέλθει, στην καλύτερη περίπτωση, το όφελος για το Ελληνικό Δημόσιο από την ενδεχόμενη συμφωνία των ιδιωτών πιστωτών για την εθελοντική μετακύλιση των ελληνικών ομολόγων που λήγουν μέχρι τα μέσα του 2014, με βάση το γαλλικό σχέδιο. Από την πλευρά τους, οι γερμανικές τράπεζες ζητούν να μειωθεί η διάρκεια της προτεινόμενης διάρκειας των νέων ομολόγων από τα 30 χρόνια που προτείνουν οι Γάλλοι σε 10 με 15 χρόνια.

Πρόοδος στην προώθηση των διαπραγματεύσεων

Σε καλό δρόμο οι συζητήσεις για την Ελλάδα, λέει το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο

Σε καλό δρόμο βρίσκονται οι συζητήσεις για τον νέο μηχανισμό χρηματοδότησης της Ελλάδας, καθώς ο μεσολαβητικός ρόλος του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου (Institute of International Finance -IIF) έχει αποφέρει αποτελέσματα.  Εκπρόσωπος του IIF δήλωσε ότι οι συμμετέχοντες στην διαπραγματευτική συνάντηση στη Ρώμη, τη Δευτέρα, ενεπλάκησαν σε μια εποικοδομητική ανταλλαγή απόψεων σχετικά με την Ελλάδα και σημειώθηκε πρόοδος στην προώθηση των διαπραγματεύσεων.

Προς μία «Πρωτοβουλία της Ρώμης»

Πρόοδος στο θέμα της συμμετοχής τραπεζών στο σχέδιο μετακύλισης του χρέους

Πρόοδος σημειώνεται στις συνομιλίες μεταξύ των αξιωματούχων των υπουργείων Οικονομικών της ΕΕ και του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου (IIF) στη Ρώμη για τη συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στη μετακύλιση του ελληνικού χρέους. Στην κορυφή των συζητήσεων βρίσκεται το γαλλικό σχέδιο για τη διαδικασία, που προβλέπει αντικατάσταση μεγάλου μέρους του ελληνικού χρέους νέα ομόλογα υπό την εγγύηση της ΕΕ και με κουπόνι 5,5% -συν ένα 2,5% κατ΄έτος ανάλογα με την ανάπτυξη του ελληνικού ΑΕΠ.

Σύνθετο σχέδιο για νέα 30ετή ομόλογα

Οι γαλλικές τράπεζες συμφώνησαν στην μετακύλιση του ελληνικού χρέους, λέει ο Σαρκοζί

Η μείωση των δαπανών στην Ελλάδα δεν αρκεί για την αντιμετώπιση της κρίσης και χρειάζεται ενίσχυση της ανάπτυξης και της καινοτομίας, δήλωσε την Δευτέρα ο Γάλλος πρόεδρος Νικολά Σαρκοζί, προσθέτοντας ότι η κυβέρνηση έχει συμφωνήσει με τις γαλλικές τράπεζες για το σχέδιο εθελοντικής μετακύλισης του ελληνικού χρέους με νέα 30ετή ομόλογα. Στο σχέδιο αυτό συμφωνούν και θα συμμετάσχουν και οι γερμανικές τράπεζες.

«Η Πρωτοβουλία της Ρώμης»

Κρίσιμη συνάντηση στη Ρώμη για τη συμμετοχή των τραπεζών στο σχέδιο μετακύλισης χρέους

Το σχέδιο εθελοντικής μετακύλισης του ελληνικού χρέους θα τεθεί επί τάπητος την Δευτέρα, στη Ρώμη, στη συνάντηση των στελεχών της Οικονομικής και Νομισματικής Επιτροπής της ΕΕ με το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο (IIF) που εκπροσωπεί τις τράπεζες και τις ασφαλιστικές εταιρείες. Η λύση που προκρίνεται για τη ρύθμιση του χρέους θα κινηθεί πάνω στους βασικούς άξονες του γαλλικού σχεδίου, αν και μέχρι την ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων θα γίνουν αρκετές τροποποιήσεις. 

Συζητήσεις ΕΕ και τραπεζών

Σχέδιο μετακύλισης χρέους με νέου τύπου ομόλογα για «παράκαμψη» των Οίκων

Αξιόγραφα «νέου τύπου», με καινούρια πιστωτική δομή, φέρονται να εξετάζουν τράπεζες και αξιωματούχοι της ΕΕ για την εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους, ώστε να παρακάμψουν τους οίκους αξιολόγησης και η διαδικασία να μην θεωρηθεί «πιστωτικό επεισόδιο». Χρηματοπιστωτικά και άλλα ιδρύματα που κατέχουν ελληνικά ομόλογα βρίσκονται σε συζητήσεις για τα βήματα που θα ακολουθηθούν, και εξετάζεται, όπως αναφέρουν τραπεζικές πηγές, «μία ευρεία γκάμα προτάσεων».

Εντατικές διαβουλεύσεις

Κίνητρα για τη συμμετοχή ιδιωτών στην μετακύλιση χρέους ζητεί το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο

Η παροχή κινήτρων στους ιδιώτες δανειστές για την αναχρηματοδότηση των ελληνικών ομολόγων που έχουν στο χαρτοφυλάκιό τους, είναι ένα θέμα που πρέπει να εξεταστεί, δήλωσε στην εφημερίδα Wall Street Journal ο Τσαρλς Νταλάρα, διευθύνων σύμβουλος του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου. Ο κ. Νταλάρα βρίσκεται στην Αθήνα και εργάζεται ατύπως για λογαριασμό των τραπεζών-μελών του IIF, προκειμένου να συζητήσει πώς θα μπορούσαν οι ιδιώτες πιστωτές να συμβάλουν στο νέο πακέτο βοήθειας.

Στο επίκεντρο η μετακύλιση χρέους

Ξεκινούν οι συζητήσεις με τις τράπεζες για τη νέα βοήθεια προς την Ελλάδα

Οι συζητήσεις μεταξύ της γερμανικής και της γαλλικής κυβέρνησης και των ιδιωτών ομολογιούχων για τη συμμετοχή τους στο νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα θα ξεκινήσουν την Τετάρτη, όπως έγινε γνωστό και στο επίκεντρο είναι η εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους.