ομολόγων

Την ερχόμενη Πέμπτη 26 Οκτωβρίου, ο επικεφαλής της ΕΚΤ κ. Μάριο Ντράγκι, αναμένεται να ανακοινώσει σύμφωνα και με την UBS, την παράταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων ως τον Σεπτέμβριο του 2018, με περιορισμό των μηνιαίων αγορών ομολόγων από τα 60 δισ. ευρω σήμερα στα 30 δισ. ευρω από τον ερχόμενο Ιανουάριο, αν και οι τεχνικές λεπτομέρειες ενδέχεται να δημοσιοποιηθούν στις 14 Δεκεμβρίου.

Μπορεί η Εθνική Τράπεζα να «ξεκλείδωσε» με πολύ καλούς όρους τις αγορές, μέσω του καλυμμένου ομολόγου που εξέδωσε, και οι υπόλοιποι τρεις συστημικοί όμιλοι να βρίσκονται στην τελική ευθεία για τη διάθεση των δικών τους τίτλων στους επενδυτές, ωστόσο ο δρόμος για την πλήρη επανασύνδεση με το διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι ακόμη μακρύς και δύσβατος.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξετάζει σοβαρά να μειώσει στο μισό τις μηνιαίες αγορές ομολόγων, κάνοντας αρχή από τον Ιανουάριο. Επίσης εξετάζει να διατηρήσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης για άλλους εννέα μήνες σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg.

Στα 7,8 δισ. ευρώ ανήλθαν στην περίοδο 2012-16 τα καθαρά έσοδα από τόκους που είχαν εθνικές κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος από την απόκτηση ελληνικών ομολόγων αναφέρει ο Μ.Ντράγκι της ΕΚΤ, σε απαντητική επιστολή στον ευρωβουλευτή της ΛΑΕ Ν.Χουντή. Τυχόν μελλοντικές αποφάσεις σχετικά με τη μεταβίβαση στο ελληνικό κράτος ποσών ίσων με αυτά τα έσοδα εμπίπτουν στην αρμοδιότητα των εθνικών κυβερνήσεων των κρατών-μελών της ζώνης του ευρώ, ξεκαθαρίζει ο Ντράγκι.

Η ανταλλαγή ομολόγων που είχε εκδόσει στο παρελθόν το ελληνικό δημόσιο με νέα ομόλογα περιλαμβάνεται στους στόχους του υπουργείου Οικονομικών αλλά αυτή την ώρα δεν υπάρχουν συγκεκριμένες αποφάσεις.

Η Ελλάδα εξετάζει την ανταλλαγή 20 μικρών ομολογιακών εκδόσεων του 2012 με τέσσερις ή πέντε νέες, καθώς προετοιμάζεται να βγει από το μνημόνιο και να επιστρέψει σε τακτική χρηματοδότηση από τις αγορές, αναφέρουν κυβερνητικές πηγές στο Reuters. Επιδιώκοντας «καθαρή έξοδο» από το μνημόνιο «θέλουμε να δημιουργήσουμε ένα 'μαξιλάρι' ασφαλείας 12 με 14 δισ. ευρώ για την περίοδο των 9 με 12 μηνών μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος» σημειώνει αξιωματούχος.

Το ευρώ και οι αποδόσεις των ομολόγων στην ευρωζώνη υποχωρούσαν την Τρίτη μετά από δημοσίευμα του Reuters σύμφωνα με το οποίο η ΕΚΤ ίσως αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο να υπάρξει ξανά παράταση του προγράμματος ομολόγων το 2018. Αξιωματούχοι της ΕΚΤ διαφωνούν για το εάν θα πρέπει να ορίσουν σαφή ημερομηνία τερματισμού του προγράμματος κατά τη διάρκεια της συνάντησή τους τον Οκτώβριο.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ανακοινώσει τον Οκτώβριο εξάμηνη παράταση στο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων αλλά θα μειώσει το ποσό που αγοράζει κάθε μήνα στα 40 δισ. ευρώ από τον Ιανουάριο, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters.

Το κόστος δανεισμού στην ευρωζώνη σημείωνε μικρή άνοδο τη Δευτέρα, μετά τις ενδείξεις ότι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι ένα βήμα πιο κοντά στο να περιορίσουν το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (QE).

Για ευρεία συμφωνία των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ στη χθεσινή (Πέμπτη) συνεδρίασή του ότι το επόμενο βήμα θα είναι η μείωση των αγορών ομολόγων (QE) και για συζήτηση τεσσάρων σεναρίων, έκαναν λόγο στο Reuters δύο πηγές με άμεση γνώση των συζητήσεων. Στις επιλογές που εξετάστηκαν, χωρίς να αποκλείονται άλλες, η μείωση των αγορών στοιχείων ενεργητικού σε 40 δισ. ευρώ τον μήνα ή σε 20 δισ. ευρώ, με πιθανή παράταση των αγορών για διάστημα έξι ή εννέα μηνών.

Αμετάβλητα διατήρησε τα βασικά επιτόκια το ΔΣ της ΕΚΤ, ενώ στην ανακοίνωσή του επαναλαμβάνει ότι θα παραμείνουν στα σημερινά τους επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο και πολύ πέραν του χρονικού ορίζοντα των αγορών ομολόγων (QE). Επίσης επιβεβαιώνει την πρόθεσή του να συνεχίσει τις αγορές ομολόγων (QE) έως τα τέλη Δεκεμβρίου του 2017 ή και αργότερα, εφόσον χρειαστεί.

Βελτίωση παρουσιάζουν οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, με τους επενδυτές να χαιρετίζουν τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για το β’ τρίμηνο του 2017. Tο μεσημέρι της Παρασκευής η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχωρεί κατά 6,6 μονάδες βάσης στο 5,543% και η απόδοση του 2ετούς ομολόγου περιορίζεται κατά 1 μονάδα βάσης στο 3,131%.

Με ορίζοντα το καλοκαίρι του 2018, οι τραπεζίτες έχουν εκπονήσει ένα εκτεταμένο σχέδιο δράσης για την επιστροφή στην κανονικότητα, το οποίο προβλέπει την επάνοδο στις εκδόσεις ομολόγων ως και το τέλος του 2017 και την επιτάχυνση των διαδικασιών ρευστοποίησης προβληματικών χαρτοφυλακίων σε ξένα funds.

O οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch αναβάθμισε το αξιόχρεο των καλυμμένων με στεγαστικά δάνεια ομολόγων της Alpha Bank, της Εθνικής Τράπεζας και της Τράπεζας Πειραιώς στη βαθμίδα B από B-.

Η επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές ομολόγων δεν αποτελεί πανάκεια αλλά είναι μια καλοδεχούμενη ένδειξη επιστροφής στην κανονικότητα, και ύστερα από τόσες λάθος εκκινήσεις, θα μπορούσε να δώσει την αναγκαία ώθηση στην εμπιστοσύνη, αναφέρουν σε άρθρο οι Financial Times.

Η Ελλάδα άντλησε 3 δισ. ευρώ από την έκδοση του νέου πενταετούς ομολόγου την Τρίτη, με την απόδοση να ορίζεται στο 4,625%. Οι προσφορές τόσο για τη νέα έκδοση, όσο και για την πρόταση ανταλλαγής και επαναγοράς των ομολόγων που λήγουν το 2019 ξεπέρασαν τα 6,5 δισ. ευρώ.

Στην απόφαση της ελληνικής κυβέρνησης να προχωρήσει σε έκδοση ομολόγων αναφέρονται τα διεθνή ΜΜΕ, σημειώνοντας πως θα αποτιμηθεί το κλίμα στις αγορές έπειτα από απουσία τριών ετών. Τα δημοσιεύματα σημειώνουν πως η κίνηση ακολουθεί την ολοκλήρωση της αξιολόγησης, μετά την οποία είχαν πληθύνει οι αναφορές για «δοκιμαστική» έξοδο.

Σε έκδοση πενταετούς ομολόγου προχωρά η Ελλάδα, μαζί με πρόσκληση σε κατόχους στους κατόχους των ομολόγων που λήγουν το 2019.Το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών πραγματοποιήθηκε το μεσημέρι της Δευτέρας και αναμένεται να ολοκληρωθεί αύριο Τρίτη. Τηλεδιάσκεψη Τσακαλώτου με διεθνείς επενδυτές.

Η επιπλέον σημαντική αποκλιμάκωση των περιθωρίων απόδοσης των ελληνικών ομολόγων θα απαιτούσε περαιτέρω βελτίωση των μακροοικονομικών μεγεθών της εγχώριας οικονομίας και/ή άλλων εξωτερικών παραγόντων, όπως η περαιτέρω εξειδίκευση του πλαισίου ελάφρυνσης του ελληνικού δημοσίου χρέους σε μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Ο οίκος Fitch διατήρησε αμετάβλητο στην κατηγορία των «σκουπιδιών» το αξιόχρεο των κρατικών ομολόγων της Τουρκίας, επικαλούμενος τους πολιτικούς κινδύνους στη χώρα και στην περιοχή.

Εναπόκειται στην ελληνική κυβέρνηση η απόφαση για την έξοδο στις αγορές, ανέφερε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Ντράγκι, σημειώνοντας πως πρέπει να είναι τμήμα ευρύτερης στρατηγικής και πως, σε κάθε περίπτωση, έχει συντελεστεί «σοβαρή πρόοδος». Όσον αφορά την ένταξη ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), ο Ντράγκι έδειξε για μετά την ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης, λέγοντας πως «αυτή η συζήτηση είναι πρόωρη».

Πόσο ακόμη θα διαρκέσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων από την ΕΚΤ; Κάποιες πρώτες ενδείξεις αναμένονται από τη σημερινή συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου της.

Η Αθήνα φέρεται, σύμφωνα με πηγή που επικαλείται το Reuters, να έχει αναθέσει σε έξι τράπεζες του εξωτερικού να διοργανώσουν την επιστροφή στις αγορές με έκδοση ομολόγων. Η πηγή ανέφερε πως η έκδοση ενδέχεται να γίνει ακόμη και την επόμενη εβδομάδα, αλλά ακόμη τίποτε δεν βέβαιο καθώς η κυβέρνηση περιμένει την έγκριση των πιστωτών.

Το ιδιαίτερα αλμυρό επιτόκιο -σε επίπεδα πάνω 4%- που ζητούν οι ξένοι επενδυτές φαίνεται να αποτελεί το βασικότερο αγκάθι για την προσφυγή στις αγορές και την αιτία της αναβολής της για την ερχόμενη εβδομάδα. Στην Ευρώπη εκφράζονται και γενικότερες ανησυχίες.

Τα ελληνικά ομόλογα έκαναν ράλι στα προ της κρίσης επίπεδα αυτή την εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές αποκτούν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην οικονομία και τις προοπτικές επιστροφής της χώρας στις αγορές, αναφέρει δημοσίευμα του CNBC, με τίτλο «Η Ελλάδα θα μπορούσε να επιστρέψει στις αγορές ομολόγων ακόμη και την επόμενη εβδομάδα».