χρέος

Σε χρέος ελάχιστα πάνω από το 120% επί του ΑΕΠ το 2020 θα οδηγούσε ένα «κούρεμα» 50% στα ελληνικά ομόλογα, φέρεται να εκτιμά η τρόικα στην έκθεσή της για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Η έκθεση, γνώση της οποίας επικαλείται το Reuters, υποστηρίζει ότι για να μειωθεί το χρέος κάτω από 110% επί του ΑΕΠ, θα έπρεπε το κούρεμα είτε να ξεπεράσει το 60% είτε να γίνει με ακόμη μεγαλύτερες παραχωρήσεις από την πλευρά της τρόικας.

«Ένα κούρεμα της τάξης του 50% θα κάνει μεγάλο κακό στην Ελλάδα και θα βάλει σε μεγάλο κίνδυνο την ίδια την Ευρώπη», επισημαίνει ο ΣΕΒ ενόψει των αποφάσεων που αναμένονται σε ευρωπαϊκό επίπεδο για το ελληνικό χρέος. Το δυνητικό όφελος, σημειώνεται, δεν θα υπερέβαινε, σε καθαρή βάση, τα 45 δισ. ευρώ ή 20% του ΑΕΠ περίπου.

Ράλι σημειώνει το Χρηματιστήριο την Παρασκευή, με τις τραπεζικές μετοχές να πρωταγωνιστούν, ενώ στις αγορές οργιάζει η φημολογία για το ποσοστό του «κουρέματος» του ελληνικού χρέους, που μπορεί να ανέλθει στο 50%. Εφόσον επιλεχθεί η λύση της αναθεώρησης του PSI, τότε εκτιμάται ότι οι τράπεζες θα επηρεαστούν λιγότερο σε σύγκριση με το αν γινόταν μία οριζόντια μείωση του συνολικού χρέους που κατέχουν οι ιδιώτες.

Η έκθεση της τρόικας για την ελληνική οικονομία θα συζητηθεί στη συνάντηση των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης την Παρασκευή, όπου και θα εγκριθεί η εκταμίευση της 6ης δόσης του πακέτου στήριξης. Στο επίκεντρο, όμως των διαβουλεύσεων είναι η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και τα σενάρια για μεγάλο «κούρεμα» έως και 50%, με τις οριστικές αποφάσεις να μετατίθενται για την επόμενη εβδομάδα. Εν τω μεταξύ, η γερμανική κυβέρνηση θεωρεί ότι το χρέος θα πρέπει να μειωθεί προς το 120% του ΑΕΠ, που συνεπάγεται διαγραφή 50%, και τονίζει ότι απαιτείται μόνιμη εποπτεία στην Ελλάδα.

Διέψευσε τα δημοσιεύματα για διάσταση απόψεων με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή στο θέμα της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους, ο εκπρόσωπος του ΔΝΤ, Γκ.Ράις. Για την εκταμίευση της 6ης δόσης δήλωσε πως δεν έχει ορισθεί ακόμη η ημερομηνία για το πότε θα συγκληθεί το Εκτελεστικό Συμβούλιο του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, που θα εγκρίνει την εκταμίευση της, εκτιμώντας ωστόσο ότι κατά πάσα πιθανότητα θα εκταμιευτεί στις αρχές Νοεμβρίου.

Το ΔΝΤ διαφωνεί με τις εκτιμήσεις της ΕΕ αναφορικά με τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και θέλει να έχει μια ξεκάθαρη εικόνα πριν την αποδέσμευση της επόμενης δόσης του δανείου, σύμφωνα με όσα λένε ευρωπαϊκές πηγές. Από την Ουάσινγκτον τονίζουν ότι αν η Σύνοδος της Κυριακής συμφωνήσει σε μεγαλύτερη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στο πρόγραμμα ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων, αυτό ίσως καταστήσει πιο βιώσιμο το χρέος και επιτρέψει στο ΔΝΤ να προσυπογράψει την αποδέσμευση της δόσης.

Με το Contagion του Στήβεν Σόντερμπεργκ να προβάλλεται ήδη στις κινηματογραφικές αίθουσες από την Τετάρτη, αυτή την κινηματογραφική εβδομάδα ξεχωρίζουν η νέα ταινία του Αλμοδόβαρ (από τις πιο ώριμες δουλειές του σκηνοθέτη), ενώ προβάλλονται οι περιπέτειες Killer Elite και το Χρέος (με την Έλεν Μίρεν σε ρόλο εβραιοπούλας μέλος της Μοσάντ!).

Το δρόμο για την εκταμίευση της επόμενης δόσης ανοίγει, σύμφωνα με πηγές, η έκθεση της τρόικας για την πορεία εφαρμογής του ελληνικού προγράμματος, η οποία έφτασε στα χέρια των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων εν όψει της Συνόδου Κορυφής. Ωστόσο, ζητούμενο παραμένει το ύψος του «κουρέματος», για τον καθορισμό του οποίου θα ληφθεί υπόψη η δεύτερη έκθεση της τρόικας, στην οποία εξετάζονται τα σενάρια -σε ορίζοντα δεκαετίας- βάσει των οποίων το χρέος μπορεί να κριθεί διατηρήσιμο, και επίσης θα μελετήσουν οι εταίροι πριν τις τελικές αποφάσεις τους.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα του 2010 διαμορφώθηκε στο 10,6% του ΑΕΠ (24,1 δισ. ευρώ), έναντι 10,5% που είχε ανακοινωθεί τον περασμένο Απρίλιο, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής. Το κρατικό χρέος αναθεωρήθηκε στο 144,9% του ΑΕΠ ή 329,4 δισ. ευρώ, από 142,8%.

Κέρδη κατέγραψε το Χρηματιστήριο την Πέμπτη, με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής για το ύψος του «κουρέματος» στο ελληνικό χρέος, αν και φαίνεται ότι οι εκτιμήσεις για απομείωση που δεν θα φτάνει μέχρι το 50% λειτουργούν θετικά στην επενδυτική ψυχολογία. Ενθαρρυντικά επενεργούν επίσης και οι συζητήσεις για ανακεφαλαιοποίηση του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος με θετικούς για τις τράπεζες όρους. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο 1,64%, σταματώντας στις 772,36 μονάδες.

«Κούρεμα» του ελληνικού χρέους κατά 70%, το αργότερο μέχρι το Μάρτιο του 2012, προτείνουν οι αναλυτές της UBS επισημαίνοντας πως η Ελλάδα είναι αδύνατον να εξυπηρετήσει πια το χρέος της. Οι Ελβετοί αναλυτές σπεύδουν πάντως να σημειώσουν ότι το «κούρεμα» δεν λύνει όλα τα προβλήματα της Ελλάδας και κυρίως δεν προωθεί την ανάκτηση της ανταγωνιστικότητάς της.

Τις δευτερογενείς επιπτώσεις από ένα «κούρεμα» του ελληνικού χρέους έως και κατά 50% προσπαθεί να υπολογίσει το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών. Σύμφωνα με την Deutsche Welle, δημοσίευμα της γερμανικής εφημερίδας Leipziger Volkszeitung την Πέμπτη, υποστηρίζει πως η Σύνοδος Κορυφής της ΕΕ μετατέθηκε κατά μια εβδομάδα καθώς η Γερμανία ήθελε χρόνο για να εξετάσει τις επιπτώσεις από ένα «κούρεμα» στο ελληνικό χρέος ύψους 50%. Η γερμανική εφημερίδα υποστηρίζει πως οι σχετικές διεργασίες, που γίνονται σε συνεννόηση με τη Γαλλία, λαμβάνουν υπόψη όλα τα πιθανά σενάρια.

Για μείωση του ελληνικού χρέους σε επίπεδα που θα το καθιστούν βιώσιμο, εάν το ύψος του κριθεί μη «πραγματικά μη βιώσιμο», καλεί ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, σημειώνοντας πως ακόμη και εάν οι αγορές και το τραπεζικό σύστημα αντιδρούν «δεν υπάρχει εναλλακτική λύση». Ο Β.Σόιμπλε επέμεινε πως η Αθήνα πρέπει να προσηλωθεί στις μεταρρυθμίσεις, σημειώνοντας πως η βοήθεια δεν έρχεται χωρίς ανταλλάγματα. Επανέλαβε δε τη θέση του πως ο μόνιμος μηχανισμός για την Ευρωζώνη (ESM) θα πρέπει να τεθεί σε ισχύ «το νωρίτερο δυνατό».

Ημέρα κρίσιμων διαβουλεύσεων για το ελληνικό χρέος η Πέμπτη, με τον πρωθυπουργό Γ.Παπανδρέου να συναντάται στις Βρυξέλλες με τον πρόεδρο της ΕΕ Χερμάν βαν Ρομπάι και τον επικεφαλής του Eurogroup Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ -ενώ η Αθήνα επιβεβαιώνει επίσημα ότι η Ευρωζώνη συζητά για μείωση του ελληνικού χρέους και Ευρωπαίοι αξιωματούχοι κάνουν λόγο για περικοπή μεταξύ 30% και 50%. Υπενθυμίζεται ο Γ.Παπανδρέου συνομίλησε τηλεφωνικά με τον κ. Γιούνκερ μετά το πέρας του Υπουργικού Συμβουλίου, ενώ το προηγούμενο βράδυ είχε συνομιλήσει με την επικεφαλής του ΔΝΤ Κρ.Λαγκάρντ.

Οι διαπραγματεύσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης μετά τη συνάντηση Μέρκελ-Σαρκοζί βρέθηκαν στο επίκεντρο των διαδοχικών συναντήσεων που είχε ο πρωθυπουργός, Γ.Παπανδρέου με πέντε υπουργούς το απόγευμα της Τρίτης. Επί τάπητος τέθηκαν και οι πολιτικές εξελίξεις. Σύμφωνα με πληροφορίες, τόσο ο πρωθυπουργός όσο και οι περισσότεροι υπουργοί συνέπεσαν στην εκτίμηση ότι δεν τίθεται θέμα πρόωρων εκλογών, ούτε και σύγκλισης του Συμβουλίου Πολιτικών Αρχηγών υπό τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας.

Τις προτάσεις του για σχέδιο επανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών θα παρουσιάσει στην Κομισιόν ο πρόεδρός της Ζοζέ Μπαρόζο την Τετάρτη, σημειώνοντας πως η Ευρωζώνη χρειάζεται «μία συνολική απάντηση που θα λαμβάνει υπόψη όλες τις πλευρές της κρίσης». Η Κομισιόν έχει ταχθεί υπέρ συντονισμένης δράσης για ανακεφαλαιοποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος και απαλλαγή από «τοξικά» στοιχεία. Παράλληλα, η ευρωπαϊκή εποπτική αρχή για τον τραπεζικό τομέα συλλέγει «επικαιροποιημένα στοιχεία» για την έκθεση των ιδρυμάτων σε κρατικό χρέος, ελέγχοντας τα χαρτοφυλάκιά τους με αυστηρότερους όρους από ό,τι στα τελευταία stress test.

Επίθεση στην κυβέρνηση για την στάση της στο θέμα των συζητήσεων για περαιτέρω «κούρεμα» του ελληνικού χρέους, εξαπέλυσε ο εκπρόσωπος της ΝΔ Γιάννης Μιχελάκης, κατηγορώντας την ότι «είναι απούσα από τις εξελίξεις, δεν διαπραγματεύεται, ακόμη δε και τα στελέχη της ζητούν και δεν έχουν ενημέρωση».

Ένα «έξυπνο κούρεμα» του ελληνικού χρέους κατά περίπου 50% θεωρεί απαραίτητο ο πρώην καγκελάριος της Γερμανίας Γκέρχαρντ Σρέντερ. Αυτή η μερική διαγραφή χρέους πρέπει να διαμορφωθεί με τρόπο, ώστε ούτε ο τραπεζικός τομέας να πληγεί δραστικά, ούτε να υπάρξει αλυσιδωτή αντίδραση σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, σημειώνει.

Σήμα για πιθανή αύξηση του «κουρέματος» στα ελληνικά ομόλογα έδωσε εκ νέου ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, ενώ η πλησιάζει η κρίσιμη συνάντηση της Άνγκελα Μέρκελ και του Νικολά Σαρκοζί για την Ευρωζώνη. «Ίσως υποτιμήσαμε την έκταση της αναγκαίας μείωσης του ελληνικού χρέους» κατά τη συμφωνία της 21ης Ιουλίου ανέφερε ο Γερμανός υπουργός, διαπιστώνοντας υψηλό κίνδυνο έντασης και επέκτασης της κρίσης και τονίζοντας την ανάγκη ισχυρών κεφαλαιακών θέσεων στο τραπεζικό σύστημα.

Την εκτίμηση ότι το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο και το «κούρεμα» στα ελληνικά ομόλογα ίσως και να χρειαστεί να ξεπεράσει και το 50% κάνει ο επικεφαλής του επενδυτικού fund PIMCO σε συνέντευξή του. Παράλληλα, ο αντιπρόεδρος της κοινοβουλευτικής ομάδας των Χριστιανοδημοκρατών της Άνγκελα Μέρκελ υποστηρίζει πως ένα κούρεμα θα πρέπει να συνοδεύεται από «κανόνες και όρους γιατί η Ελλάδα θα πρέπει να δώσει κάτι, όπως μέρος της εθνικής της κυριαρχίας».

Το δεύτερο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα θα πρέπει να αναθεωρηθεί, καθώς έχει επιδεινωθεί η κατάσταση της οικονομίας και ο ρυθμός προώθησης των μεταρρυθμίσεων είναι αργός, είπε την Τετάρτη ο επικεφαλής του ευρωπαϊκού τμήματος του ΔΝΤ, Αντόνιο Μπόρχες. Το ΔΝΤ θα συμμετάσχει στο πακέτο βοήθειας εφόσον το χρέος μπορεί να γίνει βιώσιμο, σημείωσε, ενώ αναφερόμενος στις ευρωπαϊκές τράπεζες επισήμανε ότι θα χρειαστούν κεφαλαιακή ενίσχυση έως 200 δισ. ευρώ. Το ΔΝΤ είναι πρόθυμο να βοηθήσει στη στήριξη της Ιταλίας και της Ισπανίας, δήλωσε.

Σε υποβάθμιση των ιταλικών ομολόγων κατά τρεις βαθμίδες, με αρνητικές προοπτικές, προχώρησε αργά το βράδυ της Τρίτης η Moody's. Ο οίκος αξιολόγησης αιτιολόγησε την υποβάθμιση επικαλούμενος την αύξηση του κινδύνου για τη χρηματοδότηση χωρών της Ευρωζώνης με υψηλό χρέος, τους αυξημένους κινδύνους για την ανάπτυξη, αλλά και την πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα που περιβάλλει τις προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης. «Αναμενόμενη» χαρακτήρισε την υποβάθμιση ο Σ.Μπερλουσκόνι.

Επιπλέον απομειώσεις στην αξία των ελληνικών κρατικών ομολόγων που έχει στο χαρτοφυλάκιο της, ανακοίνωσε την Τρίτη ότι θα αναλάβει η Deutsche Bank. Σε συνδυασμό με το γεγονός ότι αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για τα κέρδη του 2011 και ανακοίνωσε περικοπές 500 θέσεων εργασίας, οδήγησε τη μετοχή της έως και 9,1% χαμηλότερα.

Σε υψηλότερα επίπεδα σκαρφαλώνουν την Τρίτη τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) στην Ευρωζώνη, καθώς εντείνονται οι φόβοι για τις επιπτώσεις που θα έχει μία ενδεχόμενη ελληνική πτώχευση μετά την απόφαση του Eurogroup να αναβάλει για το Νοέμβριο την εκταμίευση της 6ης δόσης του δανείου και οι ανησυχίες για μεγάλο «κούρεμα» στα ελληνικά ομόλογα. Τα CDS στη Γερμανία εκτοξεύθηκαν σε επίπεδα-ρεκόρ, ενώ μεγάλη άνοδο σημείωσαν και στο Βέλγιο λόγω της Dexia. Παρέμβαση της ΕΚΤ με αγορές ιταλικών ομολόγων.

Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης επανεξετάζουν το μέγεθος της συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα (PSI) στο δεύτερο πακέτο στήριξης προς την Ελλάδα, καθώς, όπως είπε ο επικεφαλής του Eurogroup Ζαν Κλοντ Γιούνκερ, «πρέπει να λάβουμε υπόψη το γεγονός ότι ζήσαμε αλλαγές από τότε που λάβαμε τις αποφάσεις της 21ης Ιουλίου, επομένως εξετάζουμε τεχνικές αναθεωρήσεις». Στο προσκήνιο τα σενάρια για μεγαλύτερο, έως και 50%, «κούρεμα» στα ελληνικά ομόλογα.