Merit ΑΧΕΠΕΥ : Οι 620 μονάδες είναι μια ισχυρή αντίσταση για το ΧΑΑ

Ακολουθεί ανάλυση της Merit ΑΧΕΠΕΥ :

«Ένα μίνι ανοδικό ράλλυ με καταλύτες περισσότερο από το εξωτερικό παρατηρήσαμε τις προηγούμενες ημέρες στην ελληνική αγορά. Εν μέσω χαμηλού αγοραστικού ενδιαφέροντος πραγματοποιήθηκε μια κίνηση από το Γενικό Δείκτη προς τις 620 μονάδες που αποτελούν ένα κρίσιμο σημείο για την περαιτέρω συνέχεια.

Οι ελπίδες για ανάληψη δράσης από την ΕΚΤ για τη διάσωση της Ευρωζώνης οδήγησαν σε ένα θερινό ανοδικό ράλλυ τις Ευρωπαϊκές αγορές με την ελληνική αγορά, που φαινόταν να βρίσκεται σε μια στάση αναμονής εν όψει και τραπεζικών deals που βρίσκονται σε εξέλιξη, να ακολουθεί.

Η προσδοκία εξαγοράς της Εμπορικής από κάποια μεγαλύτερη τράπεζα, μετά το deal Πειραιώς-ΑΤΕ της προηγούμενης εβδομάδας, είναι ένα γεγονός που κρατάει αυξημένο το ενδιαφέρον στον τραπεζικό κλάδο. Το ενδιαφέρον εστιάζεται και σε μετοχές που αποτελούν εύκολους στόχους αποκρατικοποιήσεων όπως τα ΕΛΠΕ και ο ΟΠΑΠ που έχουν καταγράψει αξιόλογες αποδόσεις στις τελευταίες συνεδριάσεις.

Επίσης θετικά επιδρά το γεγονός ότι φαίνεται να βρέθηκε μια μέση λύση σχετικά με τις δανειακές υποχρεώσεις της Ελλάδας μέσα στον Αύγουστο αφού η ΕΚΤ θα αυξήσει το δανεισμό των ελληνικών τραπεζών για να προχωρήσουν αυτές σε νέες αγορές εντόκων γραμματίων στα συνηθισμένα επιτόκια. Με αυτόν τον τρόπο θα παρακαμφθεί το γεγονός των χαμηλών ταμειακών διαθεσίμων με το βλέμμα στη δόση των €31,5 δις από την τρόικα που αναμένεται πλέον το Σεπτέμβρη. Στο ενδιάμεσο θετικά αναμένουμε να κρίνει η αγορά τις 10 προτεραιότητες που έχει θέσει το Υπουργείο Ανάπτυξης για την επανεκκίνηση της οικονομίας φτάνει να μην υπάρξουν καθυστερήσεις στην υλοποίηση τους.

Πιστεύουμε ότι η πώληση της Εμπορικής σε κάποια άλλη τράπεζα μπορεί να φέρει βραχυπρόθεσμα κέρδη μόνο στο Χ.Α. καθώς εν πολλοίς έχει προεξοφληθεί. Το εκδηλωμένο ενδιαφέρον από την Eθνική και την Alpha Bank περισσότερο έχει να κάνει με τη συμμετοχή της Credit Agricole στην ΑΜΚ , κάτι που θα σημαίνει και κάλυψη του ελάχιστου ορίου του 10% (πιθανότατα) για να παραμείνει ιδιωτική η τράπεζα και ένα μικρότερο dilution για τους τωρινούς μετόχους που έτσι κι αλλιώς θα υπάρξει. Η Εμπορική δεν αποτελεί τράπεζα ‘φιλέτο ‘αφού είναι κεφαλαιακά ανεπαρκής παρά τις πρόσφατες κεφαλαιακές ενέσεις από τη μητρική και διατηρεί ένα πολύ μικρό δείκτη ρευστότητας (καταθέσεις προς δάνεια). Το βασικό πλεονέκτημα της Alpha Bank είναι οι μικρές κεφαλαιακές ανάγκες της σε σχέση με την Εθνική, ενώ της Εθνικής πέραν από το μέγεθος της το ότι η Credit Αgricole θα αποκτήσει πρόσβαση και στην Τουρκία μέσω της Finanzbank. Επίσης, το γεγονός ότι εξετάζονται ισχυρά κίνητρα στους τωρινούς μετόχους είναι ένας άλλος λόγος καλής πορείας των τραπεζικών μετοχών προσφάτως.

Από τεχνική άποψη θεωρούμε ότι οι 620 μονάδες είναι μια ισχυρή αντίσταση και πάλι. Η υπέρβαση τους θα μπορούσε να οδηγήσει προς τις 660 και 685 μονάδες. Για να γίνει αυτό μέσα στον Αύγουστο όπου τουλάχιστον για 2 εβδομάδες ακόμα δεν αναμένονται υψηλοί τζίροι ενδεχομένως να πρέπει να διατηρηθεί το καλό κλίμα στο εξωτερικό, να παραμείνει ο τραπεζικός κλάδος στην επικαιρότητα, όπως και οι αποκρατικοποιήσεις. Από την άλλη είναι σημαντικό να διατηρηθούν οι 580 μονάδες κάτι που πέτυχε ο Γενικός Δείκτης σε όλη τη διάρκεια του προηγούμενου μήνα.

Τέλος, θετικά για την αγορά ήταν τα νέα από ορισμένες εταιρείες που ανακοίνωσαν πρόσφατα αποτελέσματα εξαμήνου. Συγκεκριμένα αύξησαν την κερδοφορία τους σε ετήσια βάση S&B και Eurodrip λόγω ισχυρών εξαγωγών, ενώ θετικά χαρακτηρίζονται τα αποτελέσματα και της Frigoglass παρόλο που σημείωσε μια μικρή πτώση στα καθαρά κέρδη με παράλληλη αύξηση τζίρου. Από το Μυτιληναίο και τη ΜΕΤΚΑ λαμβάνουμε αντικρουόμενα μηνύματα αφού η μεν ΜΕΤΚΑ διατηρήθηκε σε υψηλά κέρδη και στο Β τρίμηνο, ενώ η μητρική της πέρασε σε ζημιές €1,4 εκ. στο Β τρίμηνο (κερδοφορία €8,5 εκ στο εξάμηνο) λόγω της υποχώρησης πωλήσεων και margin στον τομέα του αλουμινίου. Αντίθετα θετικά ήταν τα νούμερα στον τομέα παραγωγή ενέργειας με τον όμιλο να διαθέτει πλέον 3 εργοστάσια».

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ