Home » MERIT AΧΕΠΕΥ : Η ανάκτηση της εμπιστοσύνης από τη χώρα προϋποθέτει πολλά περισσότερα από μία ή δύο επιτυχημένες δημοπρασίες και ένα ελαφρώς βελτιωμένο επιτόκιο.
MERIT AΧΕΠΕΥ : Η ανάκτηση της εμπιστοσύνης από τη χώρα προϋποθέτει πολλά περισσότερα από μία ή δύο επιτυχημένες δημοπρασίες και ένα ελαφρώς βελτιωμένο επιτόκιο.
Η MERIT ΧΑΕΠΕΥ επανειλημμένως έχει επισημάνει ότι οι 2170 μονάδες αποτελούν ισχυρό επίπεδο αντίστασης για το Γενικό Δείκτη του Χ.Α.Α. Η υπέρβαση του εν λόγω σημείου δεν φαίνεται να μπορεί να επιτευχθεί αν δεν δούμε επίπεδα τζίρου τουλάχιστον 200 εκ € για διάστημα τριών ημερών. Ιστορική εμπειρία από αντίστοιχες περιόδους εορτών από τα προηγούμενα 25 […]
Η MERIT ΧΑΕΠΕΥ επανειλημμένως έχει επισημάνει ότι οι 2170 μονάδες αποτελούν ισχυρό επίπεδο αντίστασης για το Γενικό Δείκτη του Χ.Α.Α.
Η υπέρβαση του εν λόγω σημείου δεν φαίνεται να μπορεί να επιτευχθεί αν δεν δούμε επίπεδα τζίρου τουλάχιστον 200 εκ € για διάστημα τριών ημερών. Ιστορική εμπειρία από αντίστοιχες περιόδους εορτών από τα προηγούμενα 25 έτη έχει δείξει ότι υπάρχει μια υποχώρηση του τζίρου κατά 30-35% την εορταστική περίοδο πριν το Πάσχα σε όλες τις ανεπτυγμένες αγορές. Ωστόσο διατηρούμε ορισμένες επιφυλάξεις για το αν θα μπορέσει να ξεπεράσει το επίπεδο αντίστασης των 2170 μονάδων κυρίως λόγω του επικείμενου κλεισίματος του α’ τριμήνου 2010 και ενός πιθανού window dressing (εξωραϊσμού αποτιμήσεων). Το σενάριο αυτό προϋποθέτει : ότι η ΕΤΕ θα κατοχυρώσει τα 16.40 €, η Τράπεζα Κύπρου τα 5 € και ο ΟΠΑΠ τα 17.20 €, για να αναφερθούμε σε δεικτοβαρείς τίτλους.
Η χθεσινή άντληση ρευστότητας από το ελληνικό δημόσιο έδειξε ότι οι θετικές εξελίξεις της προηγούμενης εβδομάδας δεν έδωσαν οριστική λύση στο πρόβλημα της Ελλάδας. Αντιθέτως, λύση θα πρέπει να βρίσκει καθημερινά η ελληνική κυβέρνηση στα ζητήματα που εμποδίζουν την επιτυχή εφαρμογή του ΠΣΑ. Η άντληση 5 δις € από την έκδοση 7-ετών ομολόγων έγινε με επιτόκιο 5,9%, ενώ προσφέρθηκαν μόνο 7 δις € περίπου, πράγμα το οποίο σημαίνει πρακτικά ότι τα 5 δις € που αντλεί σήμερα η χώρα θα το πληρώσει περίπου 7,1 δις € με τη λήξη της επταετίας. Το επιτόκιο είναι μεν ελαφρώς βελτιωμένο σε σχέση με την πιο πρόσφατη έκδοση που έγινε με 6,2% αλλά δεν αποτελεί αντικείμενο αισιοδοξίας για τις αγορές και τους επενδυτές. Επιπροσθέτως αποδεικνύει ότι ο δρόμος αποκλιμάκωσης των spread θα είναι δύσβατος και μακρύς. Η άποψη μας παραμένει αταλάντευτη ότι τα δύσκολα τουλάχιστον για την επιβίωση των τραπεζών και κατά συνέπεια για την ασφάλεια των καταθέσεων έχουν περάσει μετά την θετική απόφαση της ΕΚΤ για την αποδοχή των ελληνικών ομολόγων μετά το 2010. Αντιθέτως τα δύσκολα για την ελληνική οικονομία και κατ’ επέκταση για την ανάπτυξη και επιχειρηματικότητα βρίσκονται μπροστά μας. Εκτιμούμε ότι το φθινόπωρο του 2010 θα είναι η κρίσιμη περίοδος για τους παραγωγικούς κλάδους της ελληνικής οικονομίας και δυστυχώς ή ευτυχώς για την Ελλάδα θα ξεχωρίσει η ήρα από το στάρι.
Εν κατακλείδι η MERIT θεωρεί ότι στην περίπτωση που επιτύχει η Ελλάδα μείωση του μεσοσταθμικού επιτοκίου δανεισμού το 2010 σε επίπεδα μικρότερα του 5,1%, θα αποτελέσει σημαντική επιτυχία και θα συμβάλει τα μέγιστα στην ανάκτηση της χαμένης εμπιστοσύνης.
Όσο αναφορά τα αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών η πρώτη αξιολόγηση επιβεβαιώνει το δύσκολο κλίμα για την ελληνική αγορά. Τα έως τώρα αποτελέσματα δείχνουν μια πτώση της τάξεως του 40% σε σχέση με τα περσινά αποτελέσματα. Συγκεκριμένα σε σύνολο 102 εταιρειών που έχουν ανακοινώσει ως τις 29/3 αποτελέσματα παρατηρούμε ότι 58 εμφάνισαν μείωση κερδών σε σχέση με το 2008 ενώ 32 εμφάνισαν ζημιές. Περισσότερο αρνητικές είναι οι ενδείξεις για τις ελληνικές τράπεζες, τα αποτελέσματα των οποίων, επιβαρυμένα και από την έκτακτη εισφορά εμφανίζουν μια μείωση της τάξεως του 50% με μόνο δύο τράπεζες να εμφανίζουν βελτίωση μέσα στο 2009. Τα εταιρικά αποτελέσματα θα συνεχίσουν να αποτελούν δευτερευούσης σημασίας καταλύτη συγκριτικά με τις εγχώριες δημοσιονομικές εξελίξεις και τα αποτελέσματα του ΠΣΑ που θα εξακολουθήσουν να αξιολογούνται ως πρωτεύουσας σημασίας καταλύτης.
Στην κεφαλαιαγορά των ΗΠΑ παρατηρούμε εκτόνωση του τζίρου ο οποίος βαίνει μειούμενος τις τελευταίες μέρες επιβεβαιώνοντας το ιστορικό φαινόμενο που επισημάναμε παραπάνω καθώς η Αμερικάνικη αγορά διανύει εορταστική περίοδο λόγω του Πάσχα των Καθολικών το οποίο συμπίπτει με το Πάσχα των Ορθοδόξων για το τρέχων έτος. Όσο αναφορά τους χρηματιστηριακούς δείκτες των ΗΠΑ παρατηρούμε υψηλά περίπου 17 μηνών από το Σεπτέμβριο του 2008 με τις μετοχές κυρίως από την υψηλή και μεσαία κεφαλαιοποίηση να συμβάλουν σε αυτή την άνοδο. Για αυτούς που παρακολουθούν την αμερικάνικη κεφαλαιαγορά και δη το τραπεζικό κλάδο σημαντική εξέλιξη αποτελεί η χθεσινή ανακοίνωση από το υπουργείο οικονομικών των ΗΠΑ η οποία σχεδιάζει τη πώληση κοινών μετοχών 7,7 δις της Citigroup μέσα στο 2010 ξεκινώντας κατά αυτό το τρόπο τη σταδιακή αποκρατικοποίηση της τράπεζας μετά το bailout του 2008.
Κλείνοντας υπενθυμίζουμε ότι η κεφαλαιαγορά των ΗΠΑ και οι επιλεγμένες από τη MERIT μετοχές θα εξακολουθήσουν για τα επόμενα δύο χρόνια τουλάχιστον, να συγκεντρώνουν μεγαλύτερο ελληνικό ενδιαφέρον από τις 20-25 επιλεγμένες εταιρείες που αποτελούν ουσιαστικά το ελληνικό χρηματιστήριο. Αυτά επί του παρόντος, επιφυλασσόμεθα για το μέλλον.
![Άκρως Ζωδιακό: Τα Do’s και Don’ts στα ζώδια σήμερα [Τρίτη 05.05.2026]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/05/pexels-alejandro-de-roa-649065356-28057031-315x220.jpg)
![Ασφυξία από τα ενοίκια – Πού έχουν φτάσει οι τιμές [πίνακες]](https://www.in.gr/wp-content/uploads/2026/05/4421181-315x220.jpg)
Αριθμός Πιστοποίησης Μ.Η.Τ.232442