ομτ

Ομιλία στο πανεπιστήμιο Πατρών

Παυλόπουλος: Μόνο με ευρωομόλογο μπορεί να αντιμετωπιστεί η κρίση χρέους

«Μόνον η έκδοση μιας μορφής ευρωομόλογου μπορεί να αντιμετωπίσει την οξύτατη κρίση χρέους στην ευρωζώνη» τόνισε κατά την διάρκεια της ομιλίας του στο πανεπιστήμιο Πατρών ο Πρόεδρος της Δημοκρατίας, Προκόπης Παυλόπουλος. Να μελετήσει τις δηλώσεις Παυλόπουλου κάλεσε το Βερολίνο ο υφυπουργός παρά τω πρωθυπουργώ Τέρενς Κουίκ.

Πράσινο φως στο ΟΜΤ

Ναι, υπό όρους, λέει η Καρλσρούη στο «υπερόπλο» του Ντράγκι

Το γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο απέρριψε προσφυγές που στρέφονταν κατά του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δίνοντας έτσι το πράσινο φως -έστω κι αν έθεσε ορισμένες προϋποθέσεις για να θεωρούνται σύννομες τέτοιες κινήσεις. Προηγουμένως, το πρόγραμμα ΟΜΤ (που δεν έχει τεθεί σε εφαρμογή) είχε πάρει την έγκριση του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου, κάτι που δεν μπορούσε να αγνοήσει η Καρλσρούη.

Το ΟΜΤ βγάζει εκτός την ΕΚΤ

Τέλος στην τρόικα, υπό προϋποθέσεις, βάζει το Ευρωδικαστήριο

Τέλος στη συμμετοχή της ΕΚΤ στην «τρόικα» των δανειστών θα βαλεί μια θετική απόφαση του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου για τη νομιμότητα του προγράμματος αγορών ομολόγων ΟΜΤ της ΕΚΤ, η οποία πλέον θεωρείται ως το πιθανότερο ενδεχόμενο μετά τη θετική εισήγηση του γενικού εισαγγελέα του Ευρωδικαστηρίου.

Απόφαση του Γενικού Εισαγγελέα του ΔΕΚ

Ανοίγει ο δρόμος για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ

Το «πράσινο φως» στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που είχε αποφασίσει το 2012 η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, γνωστό ως ΟΜΤ, έδωσε ο γενικός εισαγγελέας του Δικαστηρίου των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, κρίνοντας πως είναι συμβατό με την ευρωπαϊκή νομοθεσία. Η προκαταρκτική απόφαση που εκδόθηκε μετά από προδικαστικό ερώτημα του Γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου θεωρείται ιδιαιτέρως υποστηρικτική για το επικείμενο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, που ενδεχομένως να ανακοινωθεί στις 22 Ιανουαρίου.

Στο επίκεντρο η «νομιμότητα» του ΟΜΤ

Goldman Sachs: Το Γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο επηρεάζει την ποσοτική χαλάρωση

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Η Goldman Sachs θεωρεί πως τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα δημοσιοποιηθούν το Μάιο είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. Εκτιμά πως  το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων θα εκδώσει υποστηρικτική προδικαστική απόφαση για το ΟΜΤ.

Στο επίκεντρο η «νομιμότητα» του ΟΜΤ   Goldman Sachs : Το Γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο επηρεάζει την ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ   Στην αντίδραση του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου στην απόφαση που αναμένεται να εκδώσει μεθαύριο Τετάρτη το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων αναφορικά με τη νομιμότητα του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, γνωστού και ως ΟΜΤ, εστιάζει ανάλυση που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα η Goldman Sachs.   Σημειώνεται πως η υπόθεση της νομιμότητας του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας παραπέμφθηκε στο Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων από το Συνταγματικό Δικαστήριο της Γερμανίας, υπό την μορφή προδικαστικού ερωτήματος, προκειμένου  το Δικαστήριο της ΕΕ να εξετάσει εάν το πρόγραμμα ΟΜΤ του Μάριο Ντράγκι παραβιάζει τις συνθήκες της ΕΕ σε ότι αφορά την «απαγόρευση χρηματοδότησης μέσω της νομισματικής πολιτικής».   Η Goldman Sachs αναφέρει πως μπορεί το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων να εκδώσει την προδικαστική απόφαση σχετικά με τη συμμόρφωση του προγράμματος της ΕΚΤ με το δίκαιο της ΕΕ, ωστόσο μετά τη γνωμοδότησή του ΔΕΚ, το Γερμανικό Ομοσπονδιακό Συνταγματικό Δικαστήριο θα εκδώσει τα τελικά συμπεράσματά του - πιθανόν το Μάιο του 2015.   «Αναμένουμε πως το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων και το Γερμανικό Ομοσπονδιακό Συνταγματικό Δικαστήριο θα διαφωνούν σχετικά με το καθεστώς νομισματικής πολιτικής (monetary policy status) του OMT», σημειώνει η επενδυτική τράπεζα και προσθέτει πως εάν το Γερμανικό Ομοσπονδιακό Συνταγματικό Δικαστήριο καταλήξει τελικά στο ότι το  OMT δεν είναι συμβατό με το δίκαιο της ΕΕ, αυτό μπορεί να το οδηγήσει στο να θέσει όρια στο πρόγραμμα (από την άποψη του πιστωτικού κινδύνου και μεγέθους), προκειμένου να εξασφαλιστεί η συμμόρφωσή του.   Αν και τα τελικά συμπεράσματα του Γερμανικού Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου (αποκλειστικά με επίκεντρο το ΟΜΤ) δεν θα εμποδίσουν την ΕΚΤ από το να ξεκινήσει αγορές κρατικούς χρέους κατά τους προσεχείς μήνες, οι αποφάσεις σχετικά με το OMT είναι πιθανό να επηρεάσουν το σχεδιασμό οποιουδήποτε προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.   Θανάσης Κουκάκης

Αρνητική απόφαση θα σημάνει το «τέλος του ευρώ» ;

Ξεκινά στο Ευρωπαϊκό Δικαστήριο η εξέταση της νομιμότητας του προγράμματος ΟΜΤ της ΕΚΤ

Εκκινεί σήμερα Τρίτη στο Ευρωπαϊκό Δικαστήριο η ακροαματική διαδικασία για τη νομιμότητα του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το δικαστήριο της ΕΕ θα κληθεί να κρίνει το εάν το πρόγραμμα αγοράς απεριόριστου ύψους κρατικών ομολόγων (ΟΜΤ) που ανακοίνωσε τον Ιούλιο 2012 ο Μάριο Ντράγκι -και δεν έχει εφαρμοστεί στην πράξη - παραβιάζει το πρωτογενές δίκαιο της ΕΕ.

Στο Ευρωπαϊκό Δικαστήριο το ΟΜΤ

Σόιμπλε: Δεν εγείρει κίνδυνο η δικαστική παραπομπή του προγράμματος της ΕΚΤ

Υποβαθμίζει ο γερμανός υπουργός Οικονομικών τις ανησυχίες πως θα αποδυναμωθεί η ευνοική επίδραση της αναγγελίας του ΟΜΤ, του προγράμματος για της ΕΚΤ για αγορά ομολόγων, με την παραπομπή του στο Ευρωπαϊκό Δικαστήριο. Παράλληλα, ο Σόιμπλε ανέφερε πως δεν διαπιστώνει κίνδυνο αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη.

Συνεχίζεται η δίκη στην Καρλσρούη

«Ενεργεί εντός των αρμοδιοτήτων της» υπερασπίζονται την ΕΚΤ, Μέρκελ και Σόιμπλε

Τις πρωτοβουλίες και τις αποφάσεις της ΕΚΤ, υπερασπίζονται σθεναρά η καγκελάριος Α.Μέρκελ και ο Β.Σόιμπλε, ενώ έχει ξεκινήσει η δίκη στο Συνταγματικό Δικαστήριο της Γερμανίας για τη νομιμότητα του προγράμματος αγοράς ομολόγων (OMT). «Η ΕΚΤ πράττει ό,τι είναι απαραίτητο προκειμένου να διασφαλίσει την νομισματική σταθερότητα» δήλωσε η Μέρκελ, «η γερμανική κυβέρνηση δεν βλέπει σημάδια υπέρβασης της εντολής της ΕΚΤ» προσέθεσε ο Σόιμπλε, αμφισβητώντας μάλιστα τη δικαιοδοσία της Καρλσρούης να κρίνει τις πολιτικές της ΕΚΤ.

«Λειτουργεί εντός πλαισίου» λέει ο Σόιμπλε

Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ στο εδώλιο της Καρλσρούης

Από την κρησάρα του γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου της Καρλσρούης περνά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ΟΜΤ που έχει ανακοινώσει η ΕΚΤ -για την ακρίβεια, η γερμανική συμμετοχή σε αυτό- με την ακροαματική διαδικασία των προσφυγών που έχουν κατατεθεί. Η ΕΚΤ «λειτουργεί εντός του πλαισίου των εντολών της» επαναλαμβάνει ο Σόιμπλε φτάνοντας στο δικαστήριο, ο Βάιντμαν της Bundesbank και ο Άσμουσεν της ΕΚΤ αναμένεται να κονταροχτυπηθούν για το «σωσίβιο» που έριξε ο Ντράγκι. Η απόφαση του Δικαστηρίου μετά την διήμερη ακροαματική διαδικασία αναμένεται να χρειαστεί μήνες.

Σύγκρουση με την Bundesbank

Εντός του πλαισίου της εντολής μας το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, λέει η ΕΚΤ

Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΟΜΤ) υπερασπίζεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σε έγγραφο που κατέθεσε στο Συνταγματικό Δικαστήριο της Καρλσρούης, επισημαίνοντας ότι αυτό προβλέπεται από την εντολή της, σε απάντηση στην κριτική που της ασκεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Γερμανίας.

Συνέντευξη στο Bloomberg

H χειρότερη φάση της κρίσης χρέους είναι πίσω μας, εκτιμά ο Γ. Προβόπουλος

Την εκτίμηση ότι η «εξομάλυνση» στις χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να καταστήσει μη αναγκαίο το σχέδιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για την αγορά ομολόγων (ΟΜΤ) εξέφρασε ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γ. Προβόπουλος μιλώντας στο πρακτορείο Bloomberg. Ο ίδιος εξέφρασε την άποψη ότι «η χειρότερη φάση της κρίσης χρέους είναι πίσω μας», αν και αποσαφήνισε πως αυτό δεν σημαίνει ότι όλες οι αδυναμίες έχουν αντιμετωπιστεί ή ότι ο δρόμος μπροστά θα είναι ανέφελος.

Απόδειξη ο «προβληματικός» ELA

Bundesbank κατά ΕΚΤ για την κρίση, επικαλούμενη το ελληνικό παράδειγμα

Σφοδρά επικριτική στην στάση της ΕΚΤ απέναντι στην κρίση χρέους και κυρίως στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ΟΜΤ εμφανίζεται η γερμανική Κεντρική Τράπεζα (Bundesbank), σύμφωνα τουλάχιστον με όσα αναφέρονται σε έγγραφό της που διέρρευσε, επικαλούμενη ως παράδειγμα την ελληνική περίπτωση. H EΚΤ, υποστηρίζεται, ανέλαβε μεγάλο ρίσκο ιδιαίτερα με τον ELA καθώς «σε καμία στιγμή δεν μπορούσε να θεωρηθεί απίθανη μία έξοδος της Ελλάδας από την Ευρωζώνη». Η ελληνική περίπτωση δείχνει επίσης ότι η «διάθεση ρευστότητας παρέμεινε παρά την μη τήρηση των δεσμεύσεων», συμπεραίνοντας πως η εκπλήρωση των εκάστοτε προϋποθέσεων δεν μπορεί να θεωρείται δεδομένη.

Καθησυχάζει το δύσπιστο Βερολίνο

«Δεν χρηματοδοτούμε χώρες, δεν προκαλούμε πληθωρισμό» λέει ο Ντράγκι

Το νέο πρόγραμμα της ΕΚΤ για την επαναγορά κρατικών ομολόγων χωρίς περιορισμούς, αλλά υπό σαφείς όρους, υπερασπίστηκε ενώπιον των δύσπιστων Γερμανών, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, ξεκαθαρίζοντας ότι δεν πρόκειται να οδηγήσει σε πληθωρισμό, ούτε θα θέσει σε κίνδυνο την ανεξαρτησία του ιδρύματος. Απεναντίας, τόνισε, οι παρεμβάσεις με βάση το πρόγραμμα «είναι σχεδιασμένες κατά τρόπον ώστε να σταλεί ένα μήνυμα στους επενδυτές πως οι φόβοι τους για το ευρώ είναι αβάσιμοι».