ελληνικών ομολόγων

Οι διαβεβαιώσεις Μέρκελ και Σαρκοζί για την Ελλάδα και οι αποφάσεις για συντονισμένες κινήσεις της ΕΚΤ με άλλες τρεις κεντρικές τράπεζες αποκλιμάκωσαν τις πιέσεις των αγορών στα ελληνικά ομόλογα, με τα spread τους να μειώνονται σημαντικά από τα επίπεδα ρεκόρ που είχαν αγγίξει τις προηγούμενες ημέρες. Στις 3.005 μονάδες (ή επιτόκιο 18,76%) υποχώρησε το spread του δεκαετούς ομολόγου, ενώ εκείνο του διετούς έπεσε σε επίπεδα που θα μεταφράζονταν σε επιτόκιο 49,5% -έχοντας αγγίξει την Τετάρτη το 84,5%.

Βελτιωμένη εμφανίζεται η εικόνα στη δευτερογενή αγορά ομολόγων τον Ιούλιο καθώς όπως αποτυπώνεται στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) το οποίο παρακολουθεί η Τράπεζα της Ελλάδος, οι τιμές των κρατικών τίτλων σημείωσαν αύξηση με αποτέλεσμα οι αποδόσεις τους να υποχωρήσουν αναλόγως.

Την ανταλλαγή των παλαιών ελληνικών ομολόγων με νέα τα οποία θα έχουν μεγαλύτερες προθεσμίες εξόφλησης επαναφέρει προς συζήτηση η Γερμανία, θέτοντας ουσιαστικά θέμα αναδιάρθρωσης χρέους. Σημειώνεται πως ήδη οι οίκοι αξιολόγησης έχουν προειδοποιήσει πως ένα τέτοιο σχέδιο θα αποτελούσε χρεοκοπία, εάν οι επενδυτές έχουν δεχτεί πιέσεις να αποδεχθούν τη συμφωνία γιατί φοβούνται χειρότερες επιπτώσεις. Όπως μεταδίδει το Bloomberg, η γερμανική κυβέρνηση θεωρεί ότι ένα τέτοιο πιστωτικό γεγονός (credit event) θα ήταν περιορισμένο και δεν θα προκαλούσε μεγάλα προβλήματα όπως ενδεχομένως να συμβεί με άλλες λύσεις.

Το ρωσικό υπουργείο Οικονομικών εξετάζει το ενδεχόμενο αγοράς χρεών της Ισπανίας, ωστόσο δεν έχει προς το παρόν αντίστοιχα σχέδια για την Ελλάδα, εφόσον, όμως, υπάρξει σχετικό αίτημα θα το εξετάσει, σύμφωνα με τον βοηθό του Ρώσου προέδρου, Αρκάντι Ντβορκόβιτς.

Πρόσφατα, η Goldman Sacks, με αφορμή την πτώση του 30ετούς ομολόγου (λήξη: Σεπτέμβριος 2040) στο 49,68% της ονομαστικής του αξίας και την άνοδο της απόδοσής του στο 9,91% (βλ. διάγραμμα), εξέδωσε την πρόβλεψη ότι η «Ελλάδα ίσως έχει μπροστά της μία χαμένη δεκαετία», καθώς αντιμετωπίζει μια λατινοαμερικανικού τύπου κρίση. Προφανώς, η G.S. αναφέρεται στη λεγόμενη χαμένη δεκαετία του ’80 των λατινοαμερικανικών οικονομιών.

Εναρμονιζόμενος με τις Standard and Poor's και Moody's και οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch ανακοίνωσε σήμερα, Τρίτη ότι θα αντιμετωπίσει ενδεχόμενη οικειοθελή μετακύληση της λήξης ελληνικών τίτλων ως χρεοκοπία, υποβαθμίζοντας αναλόγως την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας.

Γαλλικές τράπεζες αποδέχονται επί της αρχής μια ενδεχόμενη συμφωνία για την επαναγορά των ομολόγων της Ελλάδας στη λήξη τους (rollover) υπό τον όρο ότι όλοι οι πιστωτές θα κάνουν το ίδιο, αναφέρεται σε δημοσίευμα της διαδικτυακής έκδοσης των Financial Times.

Ιστορικό υψηλό κατέγραφε την Πέμπτη τo κόστος ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS) για τα πενταετή ελληνικά κρατικά ομόλογα, μετά τα στοιχεία για μεγαλύτερη της αναμενόμενης συρρίκνωσης του ΑΕΠ της χώρας στο πρώτο τρίμηνο του έτους.

Με σημαντικές απώλειες έκλεισαν οι τιμές των ομολόγων τον Απρίλιο στη δευτερογενή αγορά. Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος οι περισσότεροι τίτλοι διαπραγματεύονταν στο 45% με 50% της ονομαστικής τους αξίας, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις τους να έχουν εκτιναχθεί στα ύψη.

Σε δημοσίευμα της Δευτέρας η εφημερίδα Die Welt επικαλούμενη κυβερνητικούς κύκλους του Βερολίνου αναφέρει πως η Γερμανία επιθυμεί διαπραγματεύσεις μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των πιστωτών της με στόχο την επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των ληξιπρόθεσμων ομολογιακών οφειλών. Όπως τονίζεται στο δημοσίευμα για να γίνει αυτό απαιτείται η ανταλλαγή των παλαιών ελληνικών ομολόγων με νέα, τα οποία θα έχουν μεγαλύτερες προθεσμίες εξόφλησης.

Στην αγορά ελληνικών ομολόγων ύψους 27 δισ. ευρώ θα προχωρήσει το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) το 2012, στην περίπτωση που η Ελλάδα δεν μπορέσει να εξέλθει για δανεισμό στις αγορές. Tο 2012 οι δανειακές ανάγκες της χώρας θα ανέρχονται σε 66 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 24 δισ. ευρώ θα προέλθουν από τον μηχανισμό στήριξης, τα 2 δισ. ευρώ από την αξιοποίηση περιουσίας, τα 13 δισ. ευρώ από έντοκα γραμμάτια Δημοσίου και 27 δισ. ευρώ από ομόλογα. Εάν σε 10 μήνες από σήμερα δεν ανοίξει η αγορά ομολόγων για την Ελλάδα τα 27 δισ. ευρώ αναγκαστικά θα προέλθουν από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, είτε μέσω δανείων, είτε μέσω απευθείας αγοράς ομολόγων.

Η Eurobank είπε την Τρίτη ότι προχώρησε με τέσσερις ξένες τράπεζες σε νέα συμφωνία χρηματοδότησης ελληνικών ομολόγων, ύψους 1 δισ. ευρώ, στη διεθνή διατραπεζική αγορά. Οι συμφωνίες αυτές αποτελούν την πρώτη συναλλαγή από ελληνική τράπεζα στη διεθνή αγορά το 2011.

Είκοσι δύο χρηματοδοτικά και πιστωτικά ιδρύματα επιλέχθηκαν ως Βασικοί Διαπραγματευτές Αγοράς (Primary Dealers) στην αγορά ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου κατά το έτος 2011.

Οι συζητήσεις για πρόωρες εκλογές, αλλά και τα κερδοσκοπικά σενάρια περί χρεοκοπίας εκτόξευσαν στις 800 μονάδες βάσης το spread του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου. Το κλίμα έχει επιδεινωθεί και λόγω της επικείμενης αναθεώρησης από την Eurostat των ελληνικών δημοσιονομικών στοιχείων για το 2009, μετά την οποία το περυσινό ελληνικό έλλειμμα θα είναι πάνω από 15% σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών.

Σε 769 μονάδες υποχώρησε η διαφορά απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου έναντι του γερμανικού την Παρασκευή, ενώ κατά 17 μονάδες υποχώρησαν και τα CDS των πενταετών ομολόγων. Αποκλιμάκωση σημειώνεται και στα spread των πορτογαλικών και ιρλανδικών ομολόγων, μετά τις προθέσεις της Fed να καθυστερήσει μέχρι το Δεκέμβριο την νομισματική χαλάρωση.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι τιμές των περισσότερων ομολόγων κατέγραψαν σημαντική πτώση και τον Αύγουστο με αποτέλεσμα η απόδοση τους να αυξηθεί αναλόγως, σύμφωνα με στοιχεία της ΤτΕ. Τη μεγαλύτερη αύξηση κατά 1,44% σημείωσε η απόδοση του 5ετούς ομολόγου αναφοράς με αποτέλεσμα να φθάσει το 12,02%.

Τις 829 μονάδες βάσης, στο υψηλότερο σημείο του από το Μάιο, έφτασε η διαφορά απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου σε σύγκριση με το αντίστοιχο γερμανικό (Bund), ενώ αυξητικά κινούνται και άλλα ομόλογα χωρών της Ευρωζώνης. Στην υποχώρηση του επιτοκίου των γερμανικών ομολόγων κοντά στα χαμηλά τους ρεκόρ, λόγω των στοιχείων για το γερμανικό ΑΕΠ, αποδίδεται η εξέλιξη.

Πτώση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων τον περασμένο μήνα δείχνουν τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος μαζί με σημαντική υποχώρηση του όγκου συναλλαγών στην ΗΔΑΤ.

Για γαλλική «συνωμοσία» κάνουν λόγο τα στελέχη της γερμανικής κεντρικής τράπεζας Bundesbank, κατηγορώντας τον πρόεδρο της ΕΚΤ Ζαν-Κλοντ Τρισέ ότι με τις μαζικές αγορές ελληνικών ομολόγων από την ευρωτράπεζα ευνοεί τις γαλλικές τράπεζες που «ξεφορτώνονται» το ελληνικό χρέος.