Μείωση της κερδοφορίας εμφανίζουν στο σύνολο τους οι Εταιρείες που συμμετέχουν στο δείκτη FTSE ASE-20, όσον αφορά τα δημοσιευμένα οικονομικά τους στοιχεία για το 9μήνο της χρήσης 2009, συγκρινόμενα με το αντίστοιχο διάστημα του 2009. Σύμφωνα με την KYPROU SECURITIES, η εικόνα αυτή είναι αντιπροσωπευτική και των υπολοίπων εισηγμένων εταιρειών του ΧΑ.

Αναλυτικά, τα κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας (καθαρά κέρδη) υποχώρησαν 12,8%, ενώ εξαιρουμένων των τραπεζών εμφανίζουν σημαντική ενίσχυση κατά 20,7% σε σχέση με τα κέρδη του 2008.Ο συνολικός κύκλος εργασιών των εταιρειών του FTSE ASE-20 μειώθηκε κατά 11,3% το 9μήνο του 2009, σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, ενώ εξαιρουμένων των τραπεζών η μείωση ανήλθε σε 16,3%.

Το μέσο σταθμικό περιθώριο των καθαρών κερδών υποχώρησε στο 11,1% από 11,3% το αντίστοιχο διάστημα το 2008. Εξαιρουμένων των τραπεζών το μέσο σταθμικό περιθώριο των καθαρών κερδών παρουσιάζεται ενισχυμένο στο 7,7% από 5,3% το 9μήνο του 2008. Για τις τράπεζες που συμμετέχουν στο δείκτη FTSE ASE20, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €2,46 δισ. έναντι €3,62δισ. το 2008. Τα αποτελέσματα εμφανίζουν βελτίωση κατά το β’ τρίμηνο, με τα κέρδη να ενισχύονται από χρηματοοικονομικές πράξεις σε ομόλογα, ενώ συνεχίσθηκε η συντηρητική πολιτική κάλυψης του δανειακού τους χαρτοφυλακίου.Τα καθαρά κέρδη Εταιριών εξαιρουμένου των τραπεζών διαμορφώθηκαν στα €2,52 δισ. έναντι €2,08 δισ. το 2008, αποτελώντας το 49% της συνολικής
κερδοφορίας του FTSE ASE-20 έναντι 63% για την ίδια περίοδο πέρυσι.

Επισημαίνεται ότι οι Εταιρείες του δείκτη FTSE ASE-20 αποτελούν το 72% περίπου της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ. Ο κλάδος των τραπεζών αντιπροσωπεύεται με 8 Εταιρείες, οι οποίες αποτελούν το 40% περίπου της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ. Τράπεζες. Η εικόνα των αποτελεσμάτων των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών δείχνει να βελτιώνεται σταδιακά τα τελευταία τρίμηνα μετά το πρώτο. Έτσι το 3ο τρίμηνο η κερδοφορία ήταν καλύτερη από το 2ο τρίμηνο. Σε ετήσια βάση τα λειτουργικά έσοδα (Κύκλος Εργασιών) των τραπεζών το 9-μηνο του 2009 βελτιώθηκαν συνολικά κατά 5,5%. Σε επίπεδο κερδοφορίας όμως έχει καταγραφεί υποχώρηση των καθαρών κερδών κατά 32%. Οι τράπεζες ενισχύθηκαν σημαντικά και το 3ο τρίμηνο από επενδύσεις τους σε ομόλογα του δημοσίου.

Η σταδιακή αναπροσαρμογή δανείων αλλά και η περαιτέρω εξομάλυνση της διατραπεζικής αγοράς τόσο σε επίπεδο ρευστότητας όσο και σε υποχώρηση του διατραπεζικού επιτοκίου euribor ωφελούν τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια (ΝΙΜ) των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών.Η ενίσχυση της ρευστότητας και της κεφαλαιακής βάσης των Ελληνικών τραπεζών μέσω προγράμματος ύψους €28δις. του δημοσίου εξακολουθεί να παρέχει περιθώριο ασφάλισης των Ελληνικών τραπεζών στην κρίση και συγκεκριμένα ασφάλεια έναντι πιθανώς μεγαλύτερων επισφαλειών σε δάνεια. Πρέπει να σημειωθεί ότι μέρος της ενίσχυσης που παρέχεται σε εγγυήσεις και σε ομόλογα αποσύρεται σταδιακά από το 4ο τρίμηνο του 2009. Οι υψηλές προβλέψεις για μη εξυπηρετούμενα δάνεια των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών σχηματίζουν ένα ακόμα (εκτός της ισχυρής κεφαλαιακής επάρκειας) περιθώριο ασφάλειας για τυχόν μελλοντική αύξηση των επισφαλειών. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος η πιστωτική επέκταση έχει υποχωρήσει αρκετά. Εκτιμάται ότι η σταδιακή (έστω και αργή) βελτίωση των οικονομιών που ήδη καταγράφεται σηματοδοτεί την βελτίωση των συνθηκών δανεισμού αλλά και της ζήτησης για δανεισμό το 2010 γεγονός που θα ωφελούσε τα μελλοντικά αποτελέσματα των τραπεζών – ειδικά από το 2010. Έχουν ήδη ολοκληρωθεί με επιτυχία οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των Εθνική Τράπεζα και Alpha Bank. Οι δύο μεγαλύτερες Ελληνικές τράπεζες στοχεύουν να αποπληρώσουν το Ελληνικό Δημόσιο (προνομιούχες μετοχές) στο 1ο εξάμηνο του 2010. Οι υπόλοιπες μεγάλες Ελληνικές τράπεζες διαψεύδουν ότι χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου και ότι διαθέτουν επαρκή ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια για την αποπληρωμή του Δημοσίου.

Ειδικές Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες

Στα €18 εκ. ευρώ έναντι €191 εκ (-90% ετησίως) διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας της Marfin Investment Group (MIG)
στο 9μήνο του έτους, με τις ενοποιημένες πωλήσεις να διαμορφώνονται σε €1.394,6 εκ, σημειώνοντας αύξηση 6,1% σε σχέση με περσινή περίοδο. Στο τέλος του Γ΄
τριμήνου, τα ρευστά διαθέσιμα της MIG ανέρχονταν σε €428,2 εκατ. Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε €114 εκ
(-59,7% ετησίως). Το καθαρό περιθώριο κέρδους μειώθηκε στο 1,3% από 14,5% σε ετήσια βάση. Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε περίπου 40 χώρες και σε 22
διαφορετικούς κλάδους μέσω θυγατρικών, οι οποίες στο σύνολό τους διαθέτουν πλειοψηφικά μερίδια αγοράς τα οποία συνεχίζουν να ενισχύουν. Η καθαρή θέση (Net
Asset Value- NAV) έφθασε τα €3,7 δις. (Καθαρά θέση (NAV) ανά μετοχή €4,89).

Γενικά

Μείωση της κερδοφορίας εμφανίζουν στο σύνολο τους οι Εταιρείες που συμμετέχουν στο δείκτη FTSE ASE-20, όσον αφορά τα δημοσιευμένα οικονομικά τους στοιχεία για το 9μήνο της χρήσης 2009, συγκρινόμενα με το αντίστοιχο διάστημα του 2009. Η εικόνα αυτή είναι αντιπροσωπευτική και των υπολοίπων εισηγμένων εταιρειών του ΧΑ. Αναλυτικά, τα κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας (καθαρά κέρδη) υποχώρησαν 12,8%, ενώ εξαιρουμένων των τραπεζών εμφανίζουν σημαντική ενίσχυση κατά 20,7% σε σχέση με τα κέρδη του 2008.

Ο συνολικός κύκλος εργασιών των εταιρειών του FTSE ASE-20 μειώθηκε κατά 11,3% το 9μήνο του 2009, σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, ενώ εξαιρουμένων των τραπεζών η μείωση ανήλθε σε 16,3%.

Το μέσο σταθμικό περιθώριο των καθαρών κερδών υποχώρησε στο 11,1% από 11,3% το αντίστοιχο διάστημα το 2008. Εξαιρουμένων των τραπεζών το μέσο σταθμικό περιθώριο των καθαρών κερδών παρουσιάζεται ενισχυμένο στο 7,7% από 5,3% το 9μήνο του 2008.
Για τις τράπεζες που συμμετέχουν στο δείκτη FTSE ASE20, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €2,46 δισ. έναντι €3,62δισ. το 2008. Τα αποτελέσματα
εμφανίζουν βελτίωση κατά το β’ τρίμηνο, με τα κέρδη να ενισχύονται από χρηματοοικονομικές πράξεις σε ομόλογα, ενώ συνεχίσθηκε η συντηρητική πολιτική
κάλυψης του δανειακού τους χαρτοφυλακίου. Τα καθαρά κέρδη Εταιριών εξαιρουμένου των τραπεζών διαμορφώθηκαν στα €2,52 δισ. έναντι €2,08 δισ. το 2008, αποτελώντας το 49% της συνολικής κερδοφορίας του FTSE ASE-20 έναντι 63% για την ίδια περίοδο πέρυσι.

Επισημαίνεται ότι οι Εταιρείες του δείκτη FTSE ASE-20 αποτελούν το 72% περίπου της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ. Ο κλάδος των τραπεζών αντιπροσωπεύεται με 8 Εταιρείες, οι οποίες αποτελούν το 40% περίπου της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ.


Τράπεζες

Η εικόνα των αποτελεσμάτων των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών δείχνει να βελτιώνεται σταδιακά τα τελευταία τρίμηνα μετά το πρώτο. Έτσι το 3ο τρίμηνο η κερδοφορία ήταν καλύτερη από το 2ο τρίμηνο. Σε ετήσια βάση τα λειτουργικά έσοδα (Κύκλος Εργασιών) των τραπεζών το 9-μηνο του 2009 βελτιώθηκαν συνολικά κατά 5,5%. Σε επίπεδο κερδοφορίας όμως έχει καταγραφεί υποχώρηση των καθαρών κερδών κατά 32%. Οι τράπεζες ενισχύθηκαν σημαντικά και το 3ο τρίμηνο από επενδύσεις τους σε ομόλογα του δημοσίου. Η σταδιακή αναπροσαρμογή δανείων αλλά και η περαιτέρω εξομάλυνση της διατραπεζικής αγοράς τόσο σε επίπεδο ρευστότητας όσο και σε υποχώρηση του διατραπεζικού επιτοκίου euribor ωφελούν τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια (ΝΙΜ) των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών.

Η ενίσχυση της ρευστότητας και της κεφαλαιακής βάσης των Ελληνικών τραπεζών μέσω προγράμματος ύψους €28δις. του δημοσίου εξακολουθεί να παρέχει περιθώριο ασφάλισης των Ελληνικών τραπεζών στην κρίση και συγκεκριμένα ασφάλεια έναντι πιθανώς μεγαλύτερων επισφαλειών σε δάνεια. Πρέπει να σημειωθεί ότι μέρος της ενίσχυσης που παρέχεται σε εγγυήσεις και σε ομόλογα αποσύρεται σταδιακά από το 4ο τρίμηνο του 2009.

Οι υψηλές προβλέψεις για μη εξυπηρετούμενα δάνεια των εισηγμένων στο ΧΑ τραπεζών σχηματίζουν ένα ακόμα (εκτός της ισχυρής κεφαλαιακής επάρκειας) περιθώριο ασφάλειας για τυχόν μελλοντική αύξηση των επισφαλειών. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος η πιστωτική επέκταση έχει υποχωρήσει αρκετά. Εκτιμάται ότι η σταδιακή (έστω και
αργή) βελτίωση των οικονομιών που ήδη καταγράφεται σηματοδοτεί την βελτίωση των συνθηκών δανεισμού αλλά και της ζήτησης για δανεισμό το 2010 γεγονός που θα ωφελούσε τα μελλοντικά αποτελέσματα των τραπεζών – ειδικά από το 2010. Έχουν ήδη ολοκληρωθεί με επιτυχία οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των Εθνική Τράπεζα και Alpha Bank. Οι δύο μεγαλύτερες Ελληνικές τράπεζες στοχεύουν να αποπληρώσουν το Ελληνικό Δημόσιο (προνομιούχες μετοχές) στο 1ο εξάμηνο του 2010. Οι υπόλοιπες μεγάλες Ελληνικές τράπεζες διαψεύδουν ότι χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου και ότι διαθέτουν επαρκή ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια για την αποπληρωμή του Δημοσίου.
Ειδικές Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες.

Στα €18 εκ. ευρώ έναντι €191 εκ (-90% ετησίως) διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας της Marfin Investment Group (MIG)
στο 9μήνο του έτους, με τις ενοποιημένες πωλήσεις να διαμορφώνονται σε €1.394,6 εκ, σημειώνοντας αύξηση 6,1% σε σχέση με περσινή περίοδο. Στο τέλος του Γ΄
τριμήνου, τα ρευστά διαθέσιμα της MIG ανέρχονταν σε €428,2 εκατ. Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε €114 εκ
(-59,7% ετησίως). Το καθαρό περιθώριο κέρδους μειώθηκε στο 1,3% από 14,5% σε ετήσια βάση. Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε περίπου 40 χώρες και σε 22
διαφορετικούς κλάδους μέσω θυγατρικών, οι οποίες στο σύνολό τους διαθέτουν πλειοψηφικά μερίδια αγοράς τα οποία συνεχίζουν να ενισχύουν. Η καθαρή θέση (Net
Asset Value- NAV) έφθασε τα €3,7 δις. (Καθαρά θέση (NAV) ανά μετοχή €4,89).

Ενέργεια

Ο όμιλος της ΔΕΗ δημοσίευσε για το 9-μηνο του 2009 κέρδη ύψους €643εκ από ζημιές €245εκ το 2008. Σε λειτουργικό επίπεδο (EBITDA) του ομίλου καταγράφηκε σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας που έφθασε τα €1,375εκ από €281εκ το 9-μηνο του 2008. Το περιθώριο κέρδους (EBITDA) βελτιώθηκε στο 30,6% από 6,4% το 9-μηνο του 2008. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 1,8% στα €4,5δις. Οι χαμηλές σε σχέση με το 2008 τιμές του πετρελαίου, οι περιορισμένες σε ετήσια βάση (δαπανηρές) εισαγωγές και η αυξημένη συνεισφορά υδροηλεκτρικής ενέργειας λόγω ικανοποιητικών βροχοπτώσεων περιόρισαν σε μεγάλο βαθμό το κόστος ενισχύοντας τη λειτουργική αλλά και τη καθαρή κερδοφορία.
Μέταλλα

Οι δύο εταιρείες του κλάδου που περιλαμβάνονται στο δείκτη FTSE ASE 20 (Μυτιληναίος και Βιοχάλκο) έχουν αρκετά διαφορετικά χαρακτηριστικά μεταξύ τους. Ο όμιλος Μυτιληναίου δημοσίευσε για το 9-μηνο του 2009 περίπου 20% βελτιωμένη κερδοφορία μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας στα €18εκ από €15εκ το 9-μηνο του 2008. Τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων φόρων & αποσβέσεων (EBITDA) βελτιώθηκαν 11,5% στα €78εκ το 9-μηνο του 2009. Ο κύκλος εργασιών υποχώρησε κατά 30% στα €512εκ. Παρατηρείται για το 9-μηνο του 2009 αύξηση του περιθωρίου καθαρού κέρδους στο 3,6% από 2,1% το 9-μηνο του 2008 αλλά και βελτίωση του περιθωρίου EBITDA στο 15,3% από 9,6% το 9-μηνο του 2008. Ο κύκλος εργασιών του εξαμήνου του 2009 είχε δεχθεί πλήγμα λόγω καθυστερήσεων σε ηλεκτρομηχανολογικά έργα παραγωγής ηλεκτρικού ρεύματος (EPC) αλλά το 3ο τρίμηνο ο ρυθμός εκτέλεσης έργων επανήρθε. Επί πλέον, τα αποτελέσματα ωφελήθηκαν λόγω αντίθετων θέσεων σε παράγωγα για βασικά μέταλλα που εμπορεύεται ο όμιλος.

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του ομίλου Βιοχάλκο για το 9-μηνο 2009 ανήλθε σε €1,728εκ., μειωμένος κατά 40% έναντι των €2.881εκ το 9-μηνο του 2008. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε μόλις €60εκ. από €290εκ. το 9-μηνο του 2008. Τα καθαρά ενοποιημένα αποτελέσματα μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε ζημίες €52εκ. έναντι κερδών €58εκ. το 9-μηνο του 2008. Τα αποτελέσματα των εταιριών του Ομίλου επηρεάσθηκαν δυσμενώς από τη διεθνή ύφεση και κατ’ επέκταση μειωμένη ζήτηση. Η μείωση των τιμών των μετάλλων έπληξε εκτός από το κύκλο εργασιών και την αξία των αποθεμάτων άρα και τη λογιστική κερδοφορία.

Κατασκευές & Δομικά Υλικά

Οκύκλος εργασιών του Ομίλου Τιτάν κατά το 9μήνο του 2009 ανήλθε σε €1,046εκ., παρουσιάζοντας μείωση 11,6% σε σύγκριση με το την αντίστοιχη περίοδο του 2008. Τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) υποχώρησαν κατά 11,4% ετησίως και έφθασαν τα €258εκ. Τα καθαρά κέρδη του Ομίλου, μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε €104εκ., χαμηλότερα κατά 36,5% σε σχέση με το 9μήνο του 2008. Η συνεχιζόμενη μείωση της οικοδομικής δραστηριότητας σε Ελλάδα και στις ΗΠΑ είχε αρνητικό αντίκτυπο στα αποτελέσματα του Ομίλου. Τα μεγαλύτερα ωφέλη για τον όμιλο προήλθαν από την αγορά της Αιγύπτου όπου η οικοδομική δραστηριότητα κινείται θετικά με ρυθμούς αύξησης 11%.

Ο κατασκευαστικός όμιλος Ελλάκτωρ δημοσίευσε για το 9μήνο του 2009 βελτίωση της κερδοφορίας κατά 4,5% σε σχέση με το 9μήνο του 2008 στα €72εκ. Τα κέρδη προ τόκων φόρων & αποσβέσεων του ομίλου αυξήθηκαν 12,2% στα €249εκ με κύκλο εργασιών 32,7% υψηλότερο στα €1.665εκ. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου ενισχύεται σημαντικά από τη συμμετοχή εταιρειών παραχωρήσεων που συμμετέχει. Ο κλάδος των Παραχωρήσεων είχε το 9μηνο του 2009 ενοποιημένα έσοδα 243,2 εκατ. ευρώ έναντι 195,7 εκατ. ευρώ για την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, αυξημένα κατά 24,3%. Μικρή υποχώρηση παρατηρείται στα περιθώρια κέρδους του ομίλου σε κάθε επίπεδο της κατάστασης αποτελεσμάτων. Το περιθώριο EBITDA υποχώρησε στο 14,9% από 17,7% το 9μήνο του 2008 και το περιθώριο καθαρού κέρδους στο 4,4% από 5,5%. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των υπογεγραμμένων συμβάσεων αγγίζει σήμερα τα 3,5 δις ευρώ, ενώ υπάρχουν συμβάσεις προς υπογραφή ύψους 1,2 δις ευρώ.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ

Ειδήσεις Σήμερα: